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    企業(yè)融資按照期限來(lái)劃分，可分為短期融資和長(zhǎng)期融資。企業(yè)做融資期限決策，即在短期融資與長(zhǎng)期融資兩種方式之間進(jìn)行權(quán)衡時(shí)，做何種選擇，主要取決于融資的用途和融資人的風(fēng)險(xiǎn)性偏好。
　　從資金用途上來(lái)看，如果融資是用于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)，則根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)具有周期快、易于變現(xiàn)、經(jīng)營(yíng)中所需補(bǔ)充數(shù)額較小及占用時(shí)間短等特點(diǎn)，宜于選擇各種短期融資方式，如商業(yè)信用、短期貸款等；如果融資是用于長(zhǎng)期投資或購(gòu)置固定資產(chǎn)，則由于這類用途要求資金數(shù)額大、占用時(shí)間長(zhǎng)，因而適宜選擇各種長(zhǎng)期融資方式，如長(zhǎng)期貸款、企業(yè)內(nèi)部積累、租賃融資、發(fā)行債券、股票等。
　　從風(fēng)險(xiǎn)性偏好角度來(lái)看，在融資期限決策時(shí)，可以有中庸型、激進(jìn)型和穩(wěn)健型三種類型。中庸型融資的原則是，企業(yè)對(duì)波動(dòng)性資產(chǎn)采用短期融資的方式籌資，對(duì)永久性資產(chǎn)則采用長(zhǎng)期融資的方式籌資。這種融資決策的優(yōu)點(diǎn)是，企業(yè)既可以避免因資金來(lái)源期限太短引起的還債風(fēng)險(xiǎn)，也可以減少由于過(guò)多的借入長(zhǎng)期資金而支付的高額利息。
　　激進(jìn)型融資的原則是，企業(yè)用長(zhǎng)期資金來(lái)滿足部分永久性資產(chǎn)對(duì)資金的需求，余下的永久性資產(chǎn)和全部波動(dòng)性資產(chǎn)，都靠短期資金來(lái)融通。激進(jìn)型融資的缺點(diǎn)是具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)既有舊債到期難以償還和可能借不到新債，還有利率上升、再融資成本要升高的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，高風(fēng)險(xiǎn)也可能獲得高收益，如果企業(yè)的融資環(huán)境比較寬松，或者企業(yè)正趕上利率下調(diào)的好時(shí)機(jī)，則具有更多短期融資的企業(yè)會(huì)獲得較多利率成本降低的收益。
　　穩(wěn)健型融資的原則是，企業(yè)不但用長(zhǎng)期資金融通永久性資產(chǎn)，還融通一部分甚至全部波動(dòng)性資產(chǎn)。當(dāng)企業(yè)處于經(jīng)營(yíng)淡季時(shí)，一部分長(zhǎng)期資金用來(lái)滿足波動(dòng)性資產(chǎn)的需要；在經(jīng)營(yíng)旺季時(shí)，波動(dòng)性資產(chǎn)的另一部分資金需求可以用短期資金來(lái)解決。
    中小企業(yè)融資時(shí)，必須要高度重視融資風(fēng)險(xiǎn)的控制，盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的融資方式。企業(yè)高額負(fù)債，必然要承受償還的高風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)融資過(guò)程中，選擇不同的融資方式和融資條件，企業(yè)所承受的風(fēng)險(xiǎn)大不一樣。比如，企業(yè)采用變動(dòng)利率計(jì)息的方式貸款融資時(shí)，如果市場(chǎng)利率上升，則企業(yè)需要支付的利息額增大，這時(shí)企業(yè)需要承受市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)融資時(shí)應(yīng)認(rèn)真分析市場(chǎng)利率的變化，如果目前市場(chǎng)利率較高，而預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將呈下降走勢(shì)，這時(shí)企業(yè)貸款適宜按浮動(dòng)利率計(jì)息；如果預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率將呈上升趨勢(shì)，則適宜按固定利率計(jì)息，這樣既可減少融資風(fēng)險(xiǎn)，又可降低融資成本。對(duì)各種不同的融資方式，企業(yè)承擔(dān)的還本付息風(fēng)險(xiǎn)從小到大的順序一般為：股票融資、財(cái)政融資、商業(yè)融資、債券融資、銀行融資。
　　企業(yè)為了減少融資風(fēng)險(xiǎn)，通?？梢圆扇「鞣N融資方式的合理組合，即制定一個(gè)相對(duì)更能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的融資組合策略，同時(shí)還要注意不同融資方式之間的轉(zhuǎn)換能力。比如，對(duì)于短期融資來(lái)說(shuō)，其期限短、風(fēng)險(xiǎn)大，但其轉(zhuǎn)換能力強(qiáng)；而對(duì)于長(zhǎng)期融資來(lái)說(shuō)，其風(fēng)險(xiǎn)較小，但與其它融資方式間的轉(zhuǎn)換能力卻較弱。
　　企業(yè)在籌措資金時(shí)，常常會(huì)面臨財(cái)務(wù)上的提高收益與降低風(fēng)險(xiǎn)之間的兩難選擇。那么，通常該如何進(jìn)行選擇呢？財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在籌措資金時(shí)通常要考慮的兩個(gè)重要問(wèn)題，而且企業(yè)常常會(huì)在利用財(cái)務(wù)杠桿作用與避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間處于一種兩難處境；企業(yè)既要盡力加大債務(wù)資本在企業(yè)資本總額中的比重，以充分享受財(cái)務(wù)杠桿利益，又要避免由于債務(wù)資本在企業(yè)資本總額中所占比重過(guò)大而給企業(yè)帶來(lái)相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行融資決策與資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，一般要遵循的原則是：只有當(dāng)預(yù)期普通股利潤(rùn)增加的幅度將超過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加的幅度時(shí)，借債才是有利的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)影響普通股的利潤(rùn)，還會(huì)影響到普通股的價(jià)格，一般來(lái)說(shuō)，股票的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大、它在公開(kāi)市場(chǎng)上的吸引力就越小，其市場(chǎng)價(jià)格就越低。
    由于企業(yè)融資需要付出成本，因此企業(yè)在籌集資金時(shí)，首先要確定企業(yè)的融資規(guī)模。籌資過(guò)多，或者可能造成資金閑置浪費(fèi)，增加融資成本；或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)責(zé)過(guò)多，使其無(wú)法承受，償還困難，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而如果企業(yè)籌資不足，則又會(huì)影響企業(yè)投融資計(jì)劃及其它業(yè)務(wù)的正常開(kāi)展。因此，企業(yè)在進(jìn)行融資決策之初，要根據(jù)企業(yè)對(duì)資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來(lái)確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。
　　所以風(fēng)險(xiǎn)投資公司提示：企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)在控制融資風(fēng)險(xiǎn)與謀求最大收益之間尋求一種均衡，即尋求企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。