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    項(xiàng)目融資，作為一個(gè)金融術(shù)語(yǔ)到目前為止還沒(méi)有一個(gè)準(zhǔn)確公認(rèn)的定義，廣義地說(shuō)，一切為了建設(shè)一個(gè)新項(xiàng)目，收購(gòu)一個(gè)現(xiàn)有項(xiàng)目或者對(duì)已有項(xiàng)目進(jìn)行債務(wù)重組所進(jìn)行的融資活動(dòng)都可以被稱為“項(xiàng)目融資”。但是，在北美洲，金融界習(xí)慣上只將具有無(wú)追索或有限追索形式的融資活動(dòng)稱為項(xiàng)目融資；而在歐洲，則是把一切針對(duì)具體項(xiàng)目所安排的融資都劃歸為項(xiàng)目融資的范疇。
    彼德·內(nèi)維特在其《項(xiàng)目融資》一書中為項(xiàng)目融資做出如下定義：項(xiàng)目融資是“為一個(gè)特定經(jīng)濟(jì)實(shí)體所安排的融資，其貸款人在最初考慮安排貸款時(shí)，滿足于使用該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的資金來(lái)源，并且滿足于使用該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資產(chǎn)作為貸款的安全保障”。按照這一定義，項(xiàng)目融資用來(lái)保證貸款償還的首要來(lái)源被限制在被融資項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度之中。項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度是從兩個(gè)方面來(lái)測(cè)度的，一方面是項(xiàng)目未來(lái)的可用于償還貸款的凈現(xiàn)金流量；另一方面是項(xiàng)目本身的資產(chǎn)價(jià)值。從而，在為一個(gè)項(xiàng)目安排項(xiàng)目融資時(shí)，項(xiàng)目借款人對(duì)項(xiàng)目所承擔(dān)的責(zé)任與其本身所擁有的其他資產(chǎn)和所承擔(dān)的其他義務(wù)在一定程度上是分離的。在這里，需要注意上述定義中“最初考慮”四個(gè)字的含義，對(duì)于一個(gè)貸款人來(lái)說(shuō)，雖然在初始時(shí)可能愿意完全依賴于項(xiàng)目現(xiàn)金流量和資產(chǎn)價(jià)值作為其貸款的基礎(chǔ)，但是也必須考慮在最壞情況下貸款能否會(huì)得到償還的問(wèn)題。如果項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度不足以支撐在最壞情況下的貸款償還，那么貸款人就可能要求項(xiàng)目借款人以直接擔(dān)保、間接擔(dān)?；蚱渌问浇o予項(xiàng)目附加的信用支持。因此，一個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，加上項(xiàng)目投資者（借款人）和其他與該項(xiàng)目有關(guān)的各個(gè)方面對(duì)項(xiàng)目所做出的有限承諾，就構(gòu)成了項(xiàng)目融資的基礎(chǔ)。項(xiàng)目融資的這一主要特性，在很多情況下可以幫助項(xiàng)目的投資者更為靈活地安排資金，實(shí)現(xiàn)其按照傳統(tǒng)的融資方式可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)的一些特殊的目標(biāo)要求。
    項(xiàng)目融資方式被用于自然資源開發(fā)項(xiàng)目、飯店的建設(shè)以及大型農(nóng)業(yè)項(xiàng)目等領(lǐng)域。如今的項(xiàng)目融資主要集中在大規(guī)模的建設(shè)項(xiàng)目，如電站、公路、鐵路和機(jī)場(chǎng)等，尤其是在東南亞新興工業(yè)化國(guó)家，這些項(xiàng)目一般采用BOT（即建設(shè)，營(yíng)運(yùn)，轉(zhuǎn)讓）機(jī)制，因此，精確評(píng)估未來(lái)的政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)就顯得十分重要。
    下面我們來(lái)說(shuō)說(shuō)項(xiàng)目融資可以幫助投資者解決的問(wèn)題：
    1為超過(guò)項(xiàng)目投資者自身籌資能力的大型項(xiàng)目提供融資一些大型工程項(xiàng)目，投資金額幾億、幾十億甚至上百億美元，項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)超出了項(xiàng)目的投資者們所能夠和所愿意承受的程度，采用傳統(tǒng)的公司融資方式，將沒(méi)有人敢于參與項(xiàng)目的投資，因?yàn)橐坏╉?xiàng)目出現(xiàn)問(wèn)題，投資者所受到的損失將不僅僅是在項(xiàng)目中的投入，而且會(huì)牽扯到其他的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。項(xiàng)目融資利用項(xiàng)目本身的資產(chǎn)價(jià)值和現(xiàn)金流量安排有限追索貸款，則使得為這類項(xiàng)目安排資金成為可能。
    2為國(guó)家和政府建設(shè)項(xiàng)目融資為國(guó)家和政府建設(shè)項(xiàng)目提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需要。多數(shù)國(guó)家對(duì)政府預(yù)算的規(guī)模以及政府借債的種類和數(shù)量均有嚴(yán)格的規(guī)定，這些規(guī)定限制了政府在金融市場(chǎng)上安排貸款的能力，在這種情況下，對(duì)于一些經(jīng)濟(jì)效益較好的基礎(chǔ)設(shè)施、能源、交通項(xiàng)目，政府可以通過(guò)安排項(xiàng)目融資的方法較為靈活地處理債務(wù)對(duì)政府預(yù)算或借債的影響。
    3為跨國(guó)公司安排在海外投資項(xiàng)目中的債務(wù)追索權(quán)一些國(guó)際性跨國(guó)公司雖然其經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，但是當(dāng)這些公司投資于海外的合資企業(yè)，特別是投資在沒(méi)有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的企業(yè)以及投資在風(fēng)險(xiǎn)較高或者情況不熟悉的國(guó)家，多數(shù)情況下希望將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與公司其他業(yè)務(wù)在一定程度上分離，以達(dá)到限制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)或者國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的目的，采用有限追索的項(xiàng)目融資方式安排資金是實(shí)現(xiàn)這一目的的一種有效工具。
    4為實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)收益率
    許多公司都設(shè)有內(nèi)部的項(xiàng)目投資目標(biāo)收益率，以此作為衡量新項(xiàng)目投資的尺度。如果一個(gè)項(xiàng)目的可行性研究結(jié)果表明，該項(xiàng)目預(yù)期收益率低于公司的內(nèi)部目標(biāo)收益率，則在一般情況下該項(xiàng)目投資就很難得到批準(zhǔn)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，能否為項(xiàng)目設(shè)計(jì)安排出一個(gè)合適的、具有競(jìng)爭(zhēng)性的，并且能夠?qū)崿F(xiàn)項(xiàng)目投資者以及與項(xiàng)目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的各個(gè)方面參與者目標(biāo)要求的融資計(jì)劃，已經(jīng)成為決定該項(xiàng)目能否上馬的一個(gè)關(guān)鍵性要素。
    由于項(xiàng)目融資能夠有效地將項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與投資者（借款人）的風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上加以分離，能夠有機(jī)地將與項(xiàng)目開發(fā)休戚相關(guān)的諸因素（如工程建設(shè)、市場(chǎng)、原材料供應(yīng)等）結(jié)合起來(lái)，幫助改善和提高項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，增加項(xiàng)目的債務(wù)承受能力，減少項(xiàng)目投資者的自有資金投入，提高項(xiàng)目的投資收益率，所以項(xiàng)目融資一出現(xiàn)，就具有很強(qiáng)的生命力，并且經(jīng)過(guò)30年的不斷改進(jìn)和發(fā)展，最后風(fēng)險(xiǎn)投資公司提示：在今天的國(guó)際金融市場(chǎng)上已經(jīng)奠定了自己的、獨(dú)立的、強(qiáng)有力的地位。