風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)名詞解釋

最低出資額:一般規(guī)定,有限合伙人的最低出資額為500萬美元。特殊情況下,可以由一般合伙人酌情裁量。
分散投資限制:除非取得顧問委員會(huì)許可,對(duì)單家企業(yè)的投資額不得超過基金出資總額的15%。
資本認(rèn)繳期:對(duì)于合伙人應(yīng)繳未繳的承諾出資額,從基金募集期結(jié)束后第十年的12月31日起,即不再受合同約定的限制。而尚有已發(fā)生的成本費(fèi)用(例如:管理費(fèi)以及還在進(jìn)行的投資)需要以這筆資金補(bǔ)償?shù)那闆r除外。但是,費(fèi)用總額不得超過剩余出資額。
存續(xù)期:創(chuàng)投企業(yè)的合伙期將于基金募集期結(jié)束后第十年的12月31日終止。特殊情況下,如果一般合伙人同意,創(chuàng)投企業(yè)可以延期最長(zhǎng)兩年時(shí)間。
注資:一般地,有限合伙人應(yīng)承擔(dān)基金出資總額的99%。注資將按照“按需投入”的方式進(jìn)行,并且通常要求在不少于10個(gè)工作日之前通知合伙人。
酌量分配:在合伙解散之前,一般合伙人可以根據(jù)前文的約定,對(duì)基金的額外收益進(jìn)行酌量分配。分配需要按照如下方式進(jìn)行,并且符合一定順序。
第一,實(shí)施額外收益分配的前提是,按照公允價(jià)值計(jì)量,有限合伙人已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的收益總額至少達(dá)到其初始投資總額(追加投資也包括在內(nèi))。額外收益分配必須面向所有合伙人,并且以他們各自的出資比例做為分配依據(jù)。
第二,基金的額外收益將按照如下比例進(jìn)行分配:20%歸屬一般合伙人,余下的80%在所有合伙人中分配,直到有限合伙人實(shí)現(xiàn)3倍于其初始投資額。
第三,上述分配結(jié)束后,尚未分配的收益將按照新比例分配:80%歸屬一般合伙人,余下的20%在所有合伙人間分配,直到一般合伙人取得所有收益的26.50%。最后,如果還存在未分配收益,一般合伙人將分享其中的25%,余下部分(75%)在所有合伙人間按照出資比例分配,直到窮盡。
管理費(fèi):有限合伙人需要承擔(dān)基金的管理費(fèi)以及其他特定支出。在資本認(rèn)繳期結(jié)束前或者基金投資規(guī)模達(dá)到資金總額的90%之前,有限合伙人應(yīng)該按照各自出資額的1.5%,逐年繳納管理費(fèi),但是可以抵扣“交易費(fèi)和解約費(fèi)” (下一條中將進(jìn)行介紹)。在此之后,如果還存在未彌補(bǔ)費(fèi)用,有限合伙人應(yīng)按照出資額的0.75%繳納各自的份額。另外,有限合伙人一般應(yīng)按事先約定,預(yù)先支付這筆資金,并且至少每季繳費(fèi)一次。
交易費(fèi)和解約費(fèi):現(xiàn)實(shí)中可能會(huì)出現(xiàn)這樣的情況:在投資過程中,由一般合伙人控制的其他公司可能會(huì)與創(chuàng)投企業(yè)所注資的公司發(fā)生業(yè)務(wù)關(guān)系,向后者收取交易費(fèi)用或解約傭金。這筆資金的50%將被用來抵扣有限合伙人承擔(dān)的創(chuàng)投企業(yè)經(jīng)營(yíng)中發(fā)生的費(fèi)用。如果尚有結(jié)余,可以抵扣管理費(fèi)。
費(fèi)用分?jǐn)偅和ǔ#瑒?chuàng)投企業(yè)的管理費(fèi)用(例如:?jiǎn)T工薪酬、租金、辦公設(shè)備等)由一般合伙人承擔(dān)。而有限合伙人則要支付99%的合伙經(jīng)營(yíng)支出,惟一的例外是尚未完成的交易產(chǎn)生的費(fèi)用。另外,合伙人年會(huì)的費(fèi)用一般會(huì)在有限合伙人和一般合伙人間平均分?jǐn)偂?br /> 轉(zhuǎn)讓與撤資:一般地,有限合伙人不得出售或轉(zhuǎn)讓其在創(chuàng)投企業(yè)的權(quán)益。特殊情況下,必須事先征得一般合伙人的書面同意。另外,如果按照事先約定,某個(gè)合伙人的權(quán)益變得不再合法,那么他將被禁止從創(chuàng)投企業(yè)中撤出。
認(rèn)繳資本義務(wù)的免除:一般合伙人可以作出決定,免除所有合伙人在項(xiàng)目投資上的出資義務(wù)。具體情形如下:(1)認(rèn)繳資本總額的75%已經(jīng)投資于項(xiàng)目組合;(2)基于一般合伙人的善意考量;(3)由于法律法規(guī)發(fā)生變化。
“無過錯(cuò)”免除:如果有75%的有限合伙人投票,宣布認(rèn)繳出資期終止。這種情況下,一般合伙人可以免除所有有限合伙人對(duì)投資項(xiàng)目的出資義務(wù)。該決定只有在一般合伙人收到通知后的6個(gè)月末,才能生效。
合伙期:如果沒有被提前終止,風(fēng)險(xiǎn)投資基金的合伙期要一直持續(xù)到基金募集期結(jié)束后的第十年末。一般合伙人要在充分考慮創(chuàng)投企業(yè)利益的基礎(chǔ)上,決定這一持續(xù)期的長(zhǎng)短。另外,經(jīng)大多數(shù)有限合伙人提議,創(chuàng)投企業(yè)合伙期還可以再延長(zhǎng)1到2年時(shí)間。
根據(jù)合同條款解散和終止:根據(jù)創(chuàng)投企業(yè)合同中的有限合伙人條款(參見下面的詞條“轉(zhuǎn)讓、撤資或解雇一般合伙人”)的一般約定,經(jīng)大多數(shù)有限合伙人同意,可以提前解散合伙關(guān)系并終止合同。
“無過錯(cuò)”解散和終止:在資本認(rèn)繳期結(jié)束后,有限合伙人可以隨時(shí)解散創(chuàng)投企業(yè)合伙關(guān)系,惟一條件是要同時(shí)征得85%的有限合伙人同意。一旦決定解散,一般合伙人將充當(dāng)企業(yè)清算人的角色,除非有限合伙人(85%以上同意)任命了其他清算人。任命其他清算人,必須在“無過錯(cuò)”解散決議后的30到60天內(nèi)作出。
投資限制:同一個(gè)投資項(xiàng)目,單個(gè)有限合伙人的投資上限為其出資額的15%,經(jīng)該有限合伙人特別同意的情形除外。另外,如果采用過橋投資形式,該比例可以再提高5個(gè)百分點(diǎn)。
同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)限制:在出資認(rèn)繳期結(jié)束前或基金的初始資本投資率達(dá)到75%之前,該創(chuàng)投企業(yè)的一般合伙人不得直接或間接地以出資人、顧問或者基金管理人的身份,參與到與該創(chuàng)投企業(yè)存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的其他企業(yè)或投資基金中。
一般合伙人聯(lián)合投資的權(quán)利:一般合伙人可以用自有資金與創(chuàng)投企業(yè)進(jìn)行聯(lián)合投資,只要他同意按照創(chuàng)投企業(yè)與被投資企業(yè)間達(dá)成的各項(xiàng)約定履行出資義務(wù)。
同業(yè)投資限制:一般合伙人不得越過創(chuàng)投企業(yè),對(duì)其投資領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資。
一般合伙人權(quán)益的轉(zhuǎn)讓與撤銷自愿轉(zhuǎn)讓:一般合伙人轉(zhuǎn)讓或承諾轉(zhuǎn)讓其在創(chuàng)投企業(yè)的權(quán)益以及退出合伙關(guān)系,必須征得三分之二以上有限合伙人的一致同意。
有限合伙人權(quán)益的轉(zhuǎn)讓:有限合伙人出售、交換或轉(zhuǎn)讓其在創(chuàng)投企業(yè)中的的全部或部分權(quán)益,必須經(jīng)一般合伙人同意。同時(shí),權(quán)益的買方或受讓人加入合伙企業(yè)也必須征得一般合伙人的同意。
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