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摘要：從姍姍來遲的P2P監(jiān)管細(xì)則，到陸續(xù)出臺對第三方支付的苛刻規(guī)定，金融業(yè)最大的風(fēng)險首先是政策風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)者需要準(zhǔn)確預(yù)測可能出現(xiàn)的政策風(fēng)險，首先避免因為政策而出局，甚至淪為犧牲品。
 
每年的十一長假，讓該年度的第三個季度完美畫上句號。距離2017年僅剩下80天的當(dāng)下，統(tǒng)計今年前三個季度的數(shù)據(jù)，為最后一個季度的規(guī)劃做參考。據(jù)不完全統(tǒng)計，2016年前三季度，我國金融業(yè)共獲得319次融資，累計融資金額不少于1050億元，融資金額遠(yuǎn)超美國金融業(yè)。北京、上海、深圳和杭州分別獲得108次、85次、55次和35次融資，為國內(nèi)城市前四。P2P、保險、理財和消費金融是獲得融資次數(shù)最多的四種細(xì)分業(yè)態(tài)。
 
不太冷的“資本寒冬”
 
今年融資次數(shù)整體呈現(xiàn)出下行趨勢，但月均融資次數(shù)分布較為均勻。


通過和去年對比發(fā)現(xiàn)，天使輪、A輪和B輪融資次數(shù)均大幅度減少，同比分別減少58.6%、56.2%和40.7%。與去年一樣的是，走到C輪以后的企業(yè)少之又少。


“資本寒冬”論似乎是從2015年開始盛行，但去年恰恰是投資機構(gòu)完成投資次數(shù)最多的。2016年前三季度，319次的融資次數(shù)雖然遜色于2015年同期，但已經(jīng)超越2014年全年融資次數(shù)之和。這說明現(xiàn)在固然處于“資本寒冬”，但這個冬天并不太冷。



1998年，騰訊創(chuàng)立，并在創(chuàng)立一年后獲得IDG幾百萬美元的風(fēng)險投資；
 
1999年，阿里創(chuàng)立，在當(dāng)年獲得高盛500萬美元的風(fēng)險投資；
 
現(xiàn)今，騰訊和阿里在亞洲市值最高的互聯(lián)網(wǎng)公司位置上輪流坐莊。
 
如果不是獲得了IDG、高盛等的風(fēng)險投資，騰訊和阿里可能在2000年前后的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅大潮時已經(jīng)應(yīng)聲倒下了。歷史不容假設(shè)，因為風(fēng)險投資的存在，捉襟見肘的創(chuàng)業(yè)者終于贏得未來。風(fēng)險投資不斷前進(jìn)的內(nèi)在驅(qū)動力是科技的不斷發(fā)展。帶來數(shù)量級提高的某項技術(shù)或者商業(yè)模式，無論其出現(xiàn)時的經(jīng)濟大環(huán)境如何，總會遇到識貨的伯樂（比如谷歌就是在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅期創(chuàng)立的，首筆融資的出資方就有世界頂級投資機構(gòu)紅杉資本）。


當(dāng)初，騰訊和阿里的錢都漂洋過海而來，今天就不一樣了，因為中國的一線城市已經(jīng)云集了頂級的人民幣投資機構(gòu)，正在寒冬狩獵最佳項目。那么問題來了，哪個城市才是未來的金融中心呢？
 
誰是未來的金融中心
 
今年的319次融資，分屬于東部303次，中部7次，西部9次。如果按照中國七大區(qū)進(jìn)行統(tǒng)計，除了東北三省以外，其余六區(qū)今年均有金融企業(yè)獲得融資。那么從融資獲得的城市劃分，誰將是未來中國的金融中心？


按照城市統(tǒng)計，獲得投資機構(gòu)青睞的企業(yè)最多的為北京，共獲得108次投資；其次是上海，共獲得85次；再其次是深圳和杭州，分別獲得55次和35次。


通過近三年金融業(yè)融資數(shù)據(jù)對比，投資機構(gòu)更傾向于投向北京的企業(yè)。


一般來說，投資機構(gòu)致力于發(fā)掘和培育明日之星。金融業(yè)今日的蓬勃創(chuàng)新，贏得的是長遠(yuǎn)的未來。并且，北京是18家券商總部、59家保險公司總部、47家公募基金總部、11家信托公司總部，以及包含工農(nóng)中建在內(nèi)的14家大中型銀行總部；北京在與上海的競爭中已經(jīng)占據(jù)優(yōu)勢。北京在大眾心中的符號定位，一直是中國的權(quán)力和文化中心，未來很有望成為超越上海、深圳成為中國金融中心。這無疑給金融業(yè)創(chuàng)業(yè)者帶來啟示，選擇在北京創(chuàng)業(yè)，更便于了解國內(nèi)的金融前沿，也在接近投資機構(gòu)方面有地緣優(yōu)勢，也即距離資本更近。
 
前三季度投資機構(gòu)投了多少錢
 
實際上，在金融業(yè)諸多細(xì)分業(yè)態(tài)里面，基本上都是近十年才興盛起來的新金融（一般籠統(tǒng)稱之為互聯(lián)網(wǎng)金融）為主。比如，第一家P2P平臺誕生于2007年；第一家通過互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售保險的平臺誕生于2006年；第一家互聯(lián)網(wǎng)支付平臺誕生于2000年。2016年獲得投資機構(gòu)青睞的金融業(yè)態(tài)大多數(shù)也是新金融。


在金融各業(yè)態(tài)中，P2P以85次融資居于榜首；互聯(lián)網(wǎng)保險和第三方理財以28次位列第二；消費金融類公司以25次位于第三；綜合金融服務(wù)（筆者注：一般指金融服務(wù)集團(tuán)，主營業(yè)務(wù)中有兩種及兩種以上金融業(yè)態(tài)并行。類以24次位列第四；十多年來基業(yè)長青的第三方支付以22次居于第五；股權(quán)眾籌融資居于第六；專注于為各階層提供炒股服務(wù)的機構(gòu)以15次居第七名。


今年前三季度的融資中，共有184次融資披露了具體數(shù)額；58次融資披露情況為“數(shù)千萬人民幣”；35次融資披露情況為“數(shù)百萬人民幣”；8次融資披露情況為“數(shù)億人民幣”；6次融資披露情況為數(shù)千萬美元；5次融資披露情況為“數(shù)百萬美元”。根據(jù)已經(jīng)披露具體數(shù)額的融資數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國金融業(yè)前三季度融資額累計1050.6億元人民幣。根據(jù)美國風(fēng)險投資協(xié)會數(shù)據(jù)，美國金融業(yè)上半年累計融資額為14億美元，而中國僅螞蟻金服在上半年單筆融資高達(dá)45億美元。由此可見，中國遠(yuǎn)遠(yuǎn)超于美國金融業(yè)融資水平。

 
通過上圖可以看出，提供綜合金融服務(wù)的企業(yè)獲得遠(yuǎn)超其余金融業(yè)態(tài)的融資數(shù)額。綜合金融服務(wù)類企業(yè)中，螞蟻金服和易生金服分別獲得45億美元和40美元融資，兩家企業(yè)融資金額之和占據(jù)今年前三季度融資總額的54%。世界頂級規(guī)模的新金融巨頭已在中國誕生。對于創(chuàng)業(yè)者來說，金融業(yè)還有哪些創(chuàng)業(yè)機會？
 
金融業(yè)的創(chuàng)業(yè)機會在哪里
 
風(fēng)險投資的過程其實就是一家科技公司創(chuàng)辦的過程。通過投資機構(gòu)投資的項目、投資輪次與金額這個獨特視角，實際上可以觀測到一種新興業(yè)態(tài)的發(fā)展情況及未來想象空間?，F(xiàn)在國內(nèi)頂級的互聯(lián)網(wǎng)公司，大多從一開始創(chuàng)業(yè)的錢就是來自投資機構(gòu)的投資。如果社會出現(xiàn)一種理想情況，即投資機構(gòu)將其每一次投資的情況詳細(xì)披露給公眾。那么，創(chuàng)業(yè)者觀測一個領(lǐng)域，可以通過分析該領(lǐng)域投資機構(gòu)的投資情況入手。


接下來以互聯(lián)網(wǎng)保險和股票類金融業(yè)態(tài)為例說明。從2013年至2015年，互聯(lián)網(wǎng)保險和股票兩類金融業(yè)態(tài)獲得融資的次數(shù)，均以幾何級數(shù)增長（幾何級數(shù)增長是指成倍數(shù)增長，數(shù)學(xué)表達(dá)為A的n次冪的增長，類似于“翻番”。比如從2到4，再從4到8，再從8到16等等，就是幾何級數(shù)增長）。又比如，區(qū)塊鏈、智能投顧被媒體炒得很火熱，但實際上受到資本青睞的均不超過10家，大概是看不到此類技術(shù)如何在短期內(nèi)產(chǎn)生商業(yè)價值。另外，商業(yè)租賃隨著國家政策放開，此業(yè)態(tài)注冊的公司大幅度上升，但實際開展業(yè)務(wù)的少，出現(xiàn)了無序價格競爭。筆者比較看好的金融業(yè)可以創(chuàng)業(yè)的細(xì)分業(yè)態(tài)有互聯(lián)網(wǎng)保險、股票、金融自媒體、消費金融和風(fēng)控技術(shù)這幾類。
 
結(jié)語
 
從姍姍來遲的P2P監(jiān)管細(xì)則，到陸續(xù)出臺對第三方支付的苛刻規(guī)定，金融業(yè)最大的風(fēng)險首先是政策風(fēng)險。創(chuàng)業(yè)者需要準(zhǔn)確預(yù)測可能出現(xiàn)的政策風(fēng)險，首先避免因為政策而出局，甚至淪為犧牲品。
 
馮侖曾說，“面對國有資本,民營資本只有始終堅持合作而不競爭、補充而不替代、附屬而不僭越的立場,才能進(jìn)退自如,持續(xù)發(fā)展。”簡理財創(chuàng)始人林恩民持有與馮侖同樣的觀點，認(rèn)為借助于移動互聯(lián)網(wǎng)而興起的新金融，是對傳統(tǒng)金融的很好補充。
 
幾十年前，通過腕式手表進(jìn)行通訊還只是科幻漫畫中的無稽之談?，F(xiàn)在，各式各樣的移動終端對孩子們來說都已駕輕就熟，已經(jīng)不止有通訊功能，還可以進(jìn)行支付，記錄跑步數(shù)據(jù)和睡眠情況等等。中國的金融業(yè)創(chuàng)業(yè)者們，在無股權(quán)不富的新紀(jì)元中，正在引領(lǐng)世界金融創(chuàng)新之風(fēng)。