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從劉強(qiáng)東的不具名吐槽,來看京東與“友商”之比

2014-07-29 項(xiàng)目

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從劉強(qiáng)東的不具名吐槽,來看京東與“友商”之比
7月25日,劉強(qiáng)東在中歐國際工商學(xué)院二十周年校慶特別活動上的講話廣為流傳。在長達(dá)一個半小時的講演里,劉強(qiáng)東點(diǎn)評了IBM、柯達(dá)、愛華、索尼、諾基亞、蘋果等品牌,但涉及“友商”的評論都沒有點(diǎn)名。

在茫茫大海中航行需要借助星月、羅盤或燈塔,對商海中的沉浮者來說,“友商”就是燈塔。對競爭對手得失的分析思考是企業(yè)當(dāng)家人的必修課。從劉強(qiáng)東講演時隨口報出一串串?dāng)?shù)字,可以看出他下了很大功夫研究“友商”。

校慶是難得的好場合,加之人逢喜事精神爽,劉強(qiáng)東的健談是必然的,“吹牛”也是可以理解的。那么,劉強(qiáng)東點(diǎn)評了國內(nèi)外哪幾家“友商”,哪些點(diǎn)評符合事實(shí),哪些是老劉在“吹牛”或不科學(xué)的地方,友商們到底在哪些方面與京東孰短孰長呢?

當(dāng)當(dāng)網(wǎng):劉強(qiáng)東口誤說當(dāng)當(dāng)只有1萬SKU,說明了什么?

劉強(qiáng)東提到某上市公司“庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)是70-90天,我們只有32天”。根據(jù)中國電子商務(wù)研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù),2013年京東庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)是32天,同期當(dāng)當(dāng)?shù)膸齑嬷苻D(zhuǎn)天數(shù)是70-90天??磥?,劉強(qiáng)東此處指的是當(dāng)當(dāng)。

劉強(qiáng)東還提到“他們賬期140天,京東賬期只有39?!倍娮由虅?wù)研究中心的數(shù)據(jù)顯示:京東自營業(yè)務(wù)平均賬期39天、亞馬遜95天、當(dāng)當(dāng)122天。這一點(diǎn)也與當(dāng)當(dāng)?shù)那闆r大致相符。

在存貨、應(yīng)付賬款管理方面,京東已躋身世界先進(jìn)水平。除了與沃爾瑪(賬期38天、庫存周轉(zhuǎn)45天)有一比,別家被遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在后面。

不過,劉強(qiáng)東說“他們只管了1萬種SKU (庫存量單位),而京東SKU超過200萬”。要知道圖書是SKU數(shù)巨大的類目,僅電子工業(yè)出版社每年出版新書就超過1萬本,當(dāng)當(dāng)怎么可能只有1萬SKU?查閱2013年報,當(dāng)當(dāng)管理的SKU也是200萬。

在上市的電商中,還真找不到只有1萬SKU的。比如說主營服裝的電商,一款有3種尺碼、5種顏色的服裝就要占用15個SKU,提供10款服裝的作坊要占150個SKU,比一家巨型電視機(jī)廠都多。京東經(jīng)營家電起家,開售圖書、服裝之前SKU數(shù)很低,近些年才逐漸趕上“友商”。 

經(jīng)過三年的布局和積累,京東已匯集了600多家書商(包括79家出版社),圖書的生態(tài)鏈已經(jīng)完備,銷售額已超越亞馬遜中國直逼當(dāng)當(dāng)。今年“6.18大促”期間,京東圖書累計(jì)銷售超過1000萬冊,單日最高230萬冊,超越當(dāng)當(dāng)、奪走圖書銷量第一的時機(jī)已經(jīng)成熟。根據(jù)“弗洛伊德口誤理論”,如果劉強(qiáng)東因口語把當(dāng)當(dāng)說成只管理1萬SKU,說明他在潛意識里已將當(dāng)當(dāng)視為“手下敗將”。

當(dāng)當(dāng)營收高于京東的十分之一,市值僅為京東的四十分之一,說明投資人嗅到不利于當(dāng)當(dāng)?shù)臍馕叮?/span>李國慶會找靠山嗎?

蘇寧云商:一個線上電商去跟人家線下企業(yè)比運(yùn)營費(fèi)用率,是不厚道的

劉強(qiáng)東接著說:“我們整個運(yùn)營費(fèi)用率10.3%”、“兩大家電(連鎖)費(fèi)用率是16-17%”。從下表年能到,京東運(yùn)營費(fèi)用率果然控制得很好。2013年三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)占營收的10.7%(含股權(quán)激勵成本)   


“兩大家電連鎖”當(dāng)然說的是蘇寧、國美。以蘇寧為例,在全國有1585家實(shí)體店,其中旗艦店330家,中心店428家,連“鎮(zhèn)級市”都有店,成本能不高嗎?從下表可以看到,2013年蘇寧人員、場地、運(yùn)雜、水電等七項(xiàng)費(fèi)用總支出155.5億元,占營收的14.95%。  


京東是線上電商,蘇寧、國美是線下連鎖店,劉強(qiáng)東拿營運(yùn)費(fèi)用率與“蘇美”比不厚道。

攜程有1.4萬人的呼叫中心。通過呼叫中心獲得定單,成本比通過網(wǎng)站或APP高很多。按莊辰超的看法,呼叫中心這種落后于時代的東西應(yīng)當(dāng)取消。但攜程40%以上的定單來自呼叫中心,說明這種“落后”的東西還很有市場。試想,訂個酒店都非要打電話的用戶,會在網(wǎng)上買冰箱、彩電嗎?而且,這種用戶數(shù)以億計(jì)!

蘇寧每年1000多億的銷售額說明了用戶對線下實(shí)體店的需求。京東、蘇寧用不同的方式滿足不同用戶的需求。正如地鐵運(yùn)送一名客人行進(jìn)1公里的成本也許只有1角錢,出租車可能要1塊錢,但不能據(jù)此斷言地鐵將戰(zhàn)勝出租車。 

除了仍有一定市場的實(shí)體店,蘇寧在采購中的議價能力也是一件“法寶”。主銷同樣的產(chǎn)品、連供應(yīng)商都基本相同,京東與蘇寧的毛利潤率有不小的距離,不過正在逐步縮小。這顯然是京東經(jīng)驗(yàn)日益豐富、規(guī)模越做越大,議價能力增強(qiáng)所致。


不同類型的企業(yè),毛利潤率可能會天差地遠(yuǎn)。2013年,9158毛利潤率高達(dá)88%,而途牛只有7.6%。但同類公司,毛利潤率差2?3個百分點(diǎn)是天大的事。蘇寧、京東采購規(guī)模均超過1000億,5?6個百分點(diǎn)對毛利潤的影響不可謂不大。2013年,蘇寧毛利潤高出京東近百億!

 
通過前面的分析,當(dāng)當(dāng)已經(jīng)不是京東的對手,蘇寧將是京東近期的主攻對象。當(dāng)然,蘇寧會積極應(yīng)戰(zhàn)、會尋求結(jié)盟。

盡管中美資本市場估值理念不同,兩家公司市值的懸殊還是多少反映了大家對京、蘇發(fā)展態(tài)勢的預(yù)判斷。(注:京東市值近400億美元,蘇寧不到530億人民幣)

亞馬遜:京東物流完勝亞馬遜,但毛利率PK亞馬遜則慘敗

2013年,亞馬遜營收達(dá)744.5億美元,毛利潤率高達(dá)27.2%(2014年上半年,亞馬遜營收達(dá)到391億美元)。


在營收規(guī)模、毛利潤率方面,京東與亞馬遜有很大差距。但在物流方面京東卻勝出一籌。從下表看到,京東物流費(fèi)用占營收的比例約為亞馬遜的三分之一,而且領(lǐng)先優(yōu)勢還在加大(由于數(shù)字媒體產(chǎn)品不需要配送,所以在計(jì)算物流費(fèi)用占營收的比例時以有形商品銷售額為分母)。

 
其實(shí)亞馬遜在物流方面的投入也很大。根據(jù)2013年財報,亞馬遜自有及租賃的物流設(shè)施、倉庫、客服中心、數(shù)據(jù)中心總面積達(dá)8459.5萬平英尺,合783.3萬平米。2013年,亞馬遜有形商產(chǎn)品銷額為達(dá)488億美元,每平米物流設(shè)施對應(yīng)6230美元銷售額。根據(jù)招股文件,京東在36個城市的倉庫總面積150萬平米,另外還有1620個配送站(90平米以內(nèi),租金3000元以下,稱為玲瓏站)及214個自提點(diǎn)(面積很?。?。假設(shè)配送站平均面積80平米,自提點(diǎn)平均10平米。則京東物流設(shè)施總面積為163萬平米。2013年,京東營收693.4億,每平米設(shè)施對應(yīng)6860美元銷售額(1美元兌6.2人民幣)。僅從租用面積看,亞馬遜的物流投入水平略勝于京東。

但亞馬遜的物流體系是“半一體化”的,核心部分自營,非核心部分還是要依賴第三方。而京東的物流體系是全盤一體化,大部分商品由京東直接送到用戶家門。京東花一筆錢,而亞馬遜花了兩筆:自營物流沒少花,還得另外再付錢給第三方物流公司。

所以劉強(qiáng)東在講演中說:“中國有一個巨大的機(jī)會,這個機(jī)會基于以下三個原因,第一,中國沒有UPS,沒有Fedex(這點(diǎn)讓亞馬遜羨慕);第二,中國的物流成本奇高無比;第三就是服務(wù)品質(zhì)低?!? 亞馬遜在美國起步時,因?yàn)橛蠻PS們可以依賴,到今天對第三方物流的依賴成了習(xí)慣。

京東物流完勝“友商”,但亞馬遜毛利潤率27%、當(dāng)當(dāng)17.4%、蘇寧15.2%,京東只有6.9%,毛利潤率低,是京東的硬傷!

(50篇近作見微信公號ThomasLee126 )
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