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從美國(guó)歸來(lái)的鄒勝龍，這一次終于真正露出了笑容。

在小米辦公附近的一家酒店里，見到了他。三年前，迅雷上市失敗歸來(lái)，迅雷CEO鄒勝龍?jiān)趦?nèi)部坦言自己“欲哭無(wú)淚”。這一方面是因?yàn)榇饲胺懦鲆欢軌蛏鲜械脑捠詹换貋?lái)，而很面對(duì)各種內(nèi)外壓力，“作為CEO的角色，我只能去安慰別人，根本輪不到安慰自己?！?br>
鄒勝龍說(shuō)，他給自己裝上了一層厚厚的"殼"。直到2012年迅雷做了一次融資，他才似乎感覺自己終于可以從“殼”里走出來(lái)了。他說(shuō)，那次融資不是因?yàn)槿卞X，而是為了鼓舞此前因上市折戟而受損的士氣。

融資后的鄒勝龍看了一場(chǎng)電影，雖然早已忘記了電影的名字，但他卻記得，“看完電影，感覺整個(gè)人釋放了。”

資本市場(chǎng)策略的改變

今年6月，曾經(jīng)折戟納斯達(dá)克的迅雷卷土重來(lái)。這一次，它帶上了小米助陣，講一個(gè)新故事。

上市前，迅雷獲得24倍的超額認(rèn)購(gòu)，一定程度上反映出投資者的強(qiáng)烈興趣。在上市前夜，根據(jù)市場(chǎng)狀況，迅雷將發(fā)行價(jià)定為每股12美元，較之前公布的每股9美元至11美元的發(fā)行價(jià)區(qū)間上限提高了1美元。

“2011年，前期溝通不充分，我們被認(rèn)為是在線視頻公司；但11年到13年我們都認(rèn)為自己不是一個(gè)在線視頻的故事，而是用戶參與的云計(jì)算公司，提供云計(jì)算服務(wù)如加速、存儲(chǔ)。”鄒勝龍對(duì)我說(shuō)。

“以前我覺得上市靠天吃飯，靠運(yùn)氣。2011年啟動(dòng)窗口時(shí)機(jī)不錯(cuò)，相信只要市場(chǎng)好就一定能上，但當(dāng)天突然變得不行的時(shí)候，沒(méi)有做好充分的工作，再去應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)就變得非常難了。”鄒勝龍說(shuō)。

而到了三年后，迅雷IPO依然不是一帆風(fēng)順。今年5月份，在迅雷計(jì)劃IPO之際，整個(gè)科技股遭遇泡沫質(zhì)疑，谷歌、騰訊國(guó)內(nèi)外科技股遭遇大幅下跌。

鄒勝龍告訴我迅雷改變了上市的策略：先和比較了解中國(guó)市場(chǎng)的亞洲投資人談，“你的好和你的挑戰(zhàn)他都知道，當(dāng)你說(shuō)服他們的時(shí)候，你再去說(shuō)服一些更遠(yuǎn)的投資人就容易很多。”

“2011和2013年之間一個(gè)特別大的區(qū)別是，中國(guó)起了一批優(yōu)秀的本土基金。這些基金錢都是在前面的一輪兩車互聯(lián)網(wǎng)高潮中賺錢的錢，這些人對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)非常了解，也更有信心。跟他們溝通的時(shí)候，你在語(yǔ)言和語(yǔ)境上都很接近，這是一個(gè)策略。而以前我們?nèi)フ彝顿Y人的時(shí)候，通常是第一站是新加坡，這次我們策略變了，第一站會(huì)選擇北京，第二站上海，然后香港，然后才是新加坡?！?br>
而關(guān)于最重要的估值問(wèn)題，鄒勝龍也有了新的感觸?！肮乐档膬r(jià)格浮動(dòng)有時(shí)候甚至和公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒(méi)有那么大關(guān)系，完全是市場(chǎng)用多大放大鏡去放大你的業(yè)績(jī)?！?br>
三年前，迅雷的估值從15億至20億調(diào)到10億至15億，再到鎖定在7億，是鄒勝龍取消IPO的直接原因；而現(xiàn)在10億的估值，鄒勝龍認(rèn)為，IPO公司估值，與公司業(yè)績(jī)有一定關(guān)系，“估值更多的還是信心工程，不是可以直接套用的公式，更重要的是把未來(lái)講清楚，和投資人產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)?！?br>
“比如路演中我遇到這樣一個(gè)投資人，他不問(wèn)你今天賺多少錢、明天賺多少錢，用戶有多少。而是問(wèn)你為什么做這家企業(yè)，5年以后這家企業(yè)在哪里？”鄒勝龍說(shuō)。

值得注意的是，迅雷看看視頻業(yè)務(wù)的虧損一定程度上影響了迅雷的估值。因?yàn)榫驼麄€(gè)迅雷而言，很難按照虧損的優(yōu)土那樣按平臺(tái)價(jià)值進(jìn)行估值，只能用利潤(rùn)估值法估值，迅雷的利潤(rùn)并不算高，這也決定了迅雷上市的估值。

而回顧上市經(jīng)歷的背后，鄒勝龍說(shuō)：

^{最艱難的選擇不只一個(gè)。比如說(shuō)定價(jià)，左邊是你的老投資人，右邊是你的新投資人。你到底定哪合適？其實(shí)這是一個(gè)藝術(shù)，沒(méi)有定哪合適，而是把IPO做成功的點(diǎn)合適。一開始你不知道，這需要很多的溝通。}
未來(lái)成長(zhǎng)空間在哪兒

除了資本市場(chǎng)調(diào)整策略外，版權(quán)保護(hù)也為迅雷上市鋪平道路。今年4月，迅雷以“相關(guān)政策等原因”為由，清理了多部熱門美劇。上市前夕，迅雷與美國(guó)電影協(xié)會(huì)簽署了協(xié)議，將禁止用戶對(duì)美國(guó)影視劇的非法下載。

但這一舉動(dòng)卻得罪了不少付費(fèi)用戶。導(dǎo)致迅雷與用戶關(guān)系緊張，大量用戶聲稱“會(huì)員退費(fèi)”、“卸載迅雷”等。

會(huì)員費(fèi)收入占比過(guò)半的迅雷，要如何面對(duì)這一局面？一方面，過(guò)去政策性影響無(wú)法避免；但另一方面，如何在保證付費(fèi)用戶不流失的前提下，又能滿足版權(quán)方的需求，成為上市后的迅雷面對(duì)的挑戰(zhàn)之一。

在鄒勝龍看來(lái)，迅雷未來(lái)更大的成長(zhǎng)空間或在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和家庭互聯(lián)網(wǎng)上?！叭缃裱咐椎膬r(jià)值在于，用戶在獲得大數(shù)據(jù)的時(shí)候能夠提高成功率，能夠提高用戶獲得數(shù)據(jù)體驗(yàn)的速度。” 鄒勝龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)稱，目前迅雷主體業(yè)務(wù)面向最終用戶提供數(shù)據(jù)云加速業(yè)務(wù)，這已在PC互聯(lián)網(wǎng)上得到正面，而在現(xiàn)在和將來(lái)，同樣的業(yè)務(wù)和同樣的商業(yè)模式會(huì)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，更多的在家庭互聯(lián)網(wǎng)延展，這是我們公司現(xiàn)在和未來(lái)的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。

云加速是迅雷的一項(xiàng)增值服務(wù)，該服務(wù)通過(guò)迅雷旗下產(chǎn)品，向用戶提供大容量數(shù)據(jù)加速傳輸?shù)奖镜?，提高用戶的寬帶利用率。具體而言，迅雷云加速是利用迅雷資源網(wǎng)絡(luò)分部在全國(guó)各地的服務(wù)器，通過(guò)Smart CDN的方式將熱門資源的索引存放到距離用戶最近的地方，從而達(dá)到全速傳輸?shù)哪康摹?br>
鄒勝龍預(yù)計(jì)，隨著高清媒體，4K、高清視頻逐漸的普及，對(duì)于用戶端的內(nèi)容傳輸，更高的體驗(yàn)要求也會(huì)增加。

而小米的引入被認(rèn)為是迅雷闖關(guān)IPO的重要一環(huán)——通過(guò)小米加速進(jìn)軍移動(dòng)終端、搶占客廳，用一個(gè)基于云計(jì)算技術(shù)的視頻內(nèi)容提供商的故事來(lái)打動(dòng)投資者。

值得一提的是，小米對(duì)迅雷持股已經(jīng)超過(guò)了鄒勝龍本人，成為第一大股東。對(duì)此，鄒勝龍表示：

^{一位創(chuàng)始人對(duì)于一個(gè)公司的影響力和控制權(quán)，并不需要股權(quán)來(lái)強(qiáng)化這一概念。很多互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)秀的公司，包括深圳最有名的一家互聯(lián)網(wǎng)公司，也包括我們中國(guó)最大的電子商務(wù)公司，他們的創(chuàng)始人在公司所占的股權(quán)并不是有絕對(duì)的數(shù)量，但是他們對(duì)公司的影響力是非常清晰的。}
鄒勝龍稱，小米銷量的帶動(dòng)下，有助于縮短迅雷到用戶端的時(shí)間。迅雷和小米的兩個(gè)合作點(diǎn)，一個(gè)在于MIUI操作系統(tǒng)，另一個(gè)在于以互聯(lián)網(wǎng)電視和互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒為主的小米家庭硬件，這兩個(gè)方向可以幫助迅雷在用戶接觸點(diǎn)上進(jìn)一步加快在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和家庭互聯(lián)網(wǎng)的布局，預(yù)計(jì)也給迅雷帶來(lái)更多用戶轉(zhuǎn)化。

不過(guò)，鄒勝龍?jiān)趦?nèi)部郵件中稱，小米的投資以及與小米的“聯(lián)姻”只是打開了一扇窗。他表示，迅雷和小米的合作并非獨(dú)家，而是通過(guò)和小米的合作案例，把迅雷的服務(wù)提供給更多的互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)用戶和互聯(lián)網(wǎng)家庭用戶。