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近日福布斯撰文報(bào)道包括索羅斯在內(nèi)的10家“titans（巨人）”級(jí)對(duì)沖基金Q1對(duì)百度進(jìn)行增持，集體做多百度股票?！熬奕恕奔?jí)對(duì)沖基金行為又有“頭羊效應(yīng)”，引發(fā)散戶(hù)投資者的關(guān)注和跟隨。資本市場(chǎng)整體式看好百度的，這與國(guó)內(nèi)一些唱空百度的非投資者的態(tài)度形成鮮明對(duì)比。

百度Q2穩(wěn)步上升，市值挺進(jìn)700億美元

Q1發(fā)生了什么讓投資人對(duì)百度更有信心呢？

百度Q4財(cái)報(bào)交出一份漂亮的數(shù)據(jù)是一方面，移動(dòng)營(yíng)收突破20%這一里程碑事件為投資人對(duì)百度移動(dòng)商業(yè)化能力建立了信心。

能夠引起勢(shì)利的對(duì)沖基金們加碼的還有百度畫(huà)的餅：14個(gè)過(guò)億用戶(hù)的App成績(jī)單在Q1交出，百度遷徙和熱力圖第一次將百度大數(shù)據(jù)商業(yè)應(yīng)用前景展現(xiàn)在世人面前，去年底推出的百度Dulife平臺(tái)讓其下沉硬件的思路愈發(fā)清晰，投資糯米之后與LBS和支付配合起來(lái)做O2O在Q1動(dòng)作也不少……

短期的財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，幾個(gè)重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的畫(huà)餅讓對(duì)沖基金成為百度的做多者。

百度Q1結(jié)束之后的股價(jià)表現(xiàn)更能說(shuō)明問(wèn)題。4月7日達(dá)到2014年谷底之后的Q2，一路反彈，近日股價(jià)達(dá)到191.89美元直逼200美元，百度市值則到達(dá)668億的頂峰，距離700億美金一步之遙。

接下來(lái)，在百度Q2財(cái)報(bào)發(fā)布之后、百度業(yè)績(jī)里程碑事件以及潛在的投資并購(gòu)事件出現(xiàn)后，百度股價(jià)還有望獲得更大的漲幅和更快的增速，上述幾點(diǎn)假設(shè)是大概率事件。

在Q1財(cái)報(bào)中百度對(duì)Q2的業(yè)績(jī)展望超過(guò)分析師預(yù)期，收入總額將會(huì)介于118.20億人民幣到121.10億元人民幣之間，比2013年同期增長(zhǎng)56.3%至60.2%。不久之前百度移動(dòng)營(yíng)收比例已突破25%，移動(dòng)商業(yè)化進(jìn)展順利。Q2成功發(fā)債10億美元補(bǔ)充子彈，外加百度今年并無(wú)大的收購(gòu)動(dòng)作，Q3很可能會(huì)有大的并購(gòu)行為發(fā)生。

基于此，我認(rèn)為百度在Q3股價(jià)挺進(jìn)700億美金是必然事件。

面向未來(lái)投資，李彥宏更看重長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

百度未來(lái)是否會(huì)進(jìn)入1000億美金俱樂(lè)部？如果會(huì)進(jìn)入大概會(huì)發(fā)生在什么時(shí)候？

資本市場(chǎng)整體來(lái)說(shuō)是勢(shì)利的，不管百度未來(lái)有多么豐滿(mǎn)，最終需要落地：財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，或者說(shuō)要不斷有一些“東西”去刺激資本市場(chǎng)，譬如新產(chǎn)品和并購(gòu)事件。

在一年多前的4月，百度股價(jià)跌落至100美元以下，創(chuàng)2010年9月以來(lái)新低。主要原因是百度Q1財(cái)報(bào)顯示利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩，且彼時(shí)移動(dòng)前景尚不明朗——百度當(dāng)時(shí)還沒(méi)有平臺(tái)級(jí)App，91無(wú)線(xiàn)、PPS和糯米這幾個(gè)重點(diǎn)投資未見(jiàn)端倪，去哪兒還未上市。此后百度股價(jià)整體上升，一年過(guò)后的今天，百度股價(jià)已經(jīng)是彼時(shí)的2倍了。

一年前誰(shuí)會(huì)想到百度股價(jià)能夠DOUBLE？一年并不長(zhǎng)，百度在這一年取得的成就，做出的投資并購(gòu)，并非一蹴而就，而是來(lái)自一年之前的積累。同樣，百度現(xiàn)在所做的很多積累，在接下來(lái)的時(shí)間里同樣會(huì)開(kāi)始釋放出來(lái)。正如我在一年多前的文章《百度一“下”，李彥宏知道》的觀(guān)點(diǎn)：

李彥宏多半不會(huì)為了迎合華爾街糾正他的技術(shù)高投入前進(jìn)的路線(xiàn)。從美國(guó)打工到中國(guó)創(chuàng)業(yè)再回美國(guó)上市，李深諳資本市場(chǎng)的運(yùn)作體系和資本的訴求。李彥宏并沒(méi)有因資本市場(chǎng)反饋改變過(guò)策略。李彥宏是百度真正主人這個(gè)事實(shí)，可以讓他頂住資本壓力，去想一些、投入一些真正利于百度長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的事情。

從今年各種表現(xiàn)來(lái)看，百度和李彥宏的風(fēng)格并沒(méi)有改變：技術(shù)高投入，做更長(zhǎng)遠(yuǎn)的事情。Google X實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人吳恩達(dá)被百度收入麾下?lián)问紫茖W(xué)家，成立研究院并在硅谷、新加坡等地設(shè)立實(shí)驗(yàn)室，進(jìn)行前沿技術(shù)研究，Q2則推出了全球首個(gè)大數(shù)據(jù)引擎，通過(guò)百度Inside和百度Dulife平臺(tái)積極布局智能硬件。百度正在面向大數(shù)據(jù)、深度學(xué)習(xí)、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)這些前景廣闊的領(lǐng)域認(rèn)真布局。

與O2O、支付、電商、游戲這些更加“眼前”的事情相比，別忘了還有物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)這些同樣前景廣闊的領(lǐng)域——可以看看Google和Apple最新的動(dòng)向。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭只有百度面向未來(lái)的技術(shù)和人才布局最為廣泛。在用戶(hù)基數(shù)相差無(wú)幾的情況下，在業(yè)務(wù)交叉日趨嚴(yán)重的情況下，百度比騰訊、阿里擁有更遠(yuǎn)大的未來(lái)。騰訊市值已在1500億美元，阿里上市后市值超1000億美元，近700億美元的百度被低估了。

百度價(jià)值釋放，技術(shù)布局需要軟著陸

百度面向未來(lái)進(jìn)行了大量的布局，但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)情況來(lái)看，百度市值要能與價(jià)值匹配，需要將前沿的技術(shù)布局軟著陸才可以。

一方面，從收入、利潤(rùn)以及盈利能力來(lái)看，騰訊高出百度一截。Q1百度營(yíng)收15億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.8億美元；騰訊Q1收入29.91億美元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)12.66億美元。百度進(jìn)行不少短期難見(jiàn)商業(yè)回報(bào)的技術(shù)投資，與樂(lè)于抄底的騰訊形成鮮明對(duì)比，這影響了百度的變現(xiàn)能力。在很長(zhǎng)一段時(shí)間百度要解決的問(wèn)題都是要將前沿技術(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)品能力再進(jìn)行變現(xiàn)。

另一方面，百度做了很多大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)的布局，但并沒(méi)有如同Google一樣體現(xiàn)在具體項(xiàng)目上，譬如Google Glass、無(wú)人駕駛汽車(chē)、Chrome OS。百度正在改變這一問(wèn)題，通過(guò)百度遷徙、熱力圖、大數(shù)據(jù)引擎，與寶馬等合作車(chē)聯(lián)網(wǎng)等方式來(lái)嘗試前沿技術(shù)的軟著陸。

對(duì)比阿里數(shù)據(jù)又會(huì)發(fā)現(xiàn)百度落地情況并不差。阿里更新的Q1招股書(shū)顯示，其2014財(cái)年（2013年4月1日-2014年3月31日）總收入525.04億元人民幣，同比增長(zhǎng)52.1%，利潤(rùn)234.03億元人民幣。百度2013年總營(yíng)業(yè)收入為319.44億元，同比增長(zhǎng)43.2%，凈利潤(rùn)為105.19億元。倘若阿里上市市值超過(guò)1500億美金甚至達(dá)到某些人所稱(chēng)的2500億美金，百度的700億美金顯然是低估不少。

百度與阿里的不同在于，馬云更擅長(zhǎng)資本游戲，通過(guò)眼花繚亂的投資布局以及美好的故事去支撐龐大的估值，技術(shù)男出身的李彥宏則更加單純、保守和務(wù)實(shí)。李彥宏不太Care資本市場(chǎng)，將股票和市值作為手段而非目的，創(chuàng)始人和企業(yè)風(fēng)格也是百度市值被低估的一大原因所在。

一年前是百度股價(jià)的低潮。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的焦點(diǎn)只有兩個(gè)字“微信”，從飯桌到沙龍到會(huì)議，言必談微信，包括阿里在內(nèi)移動(dòng)未來(lái)也并不看好。微信冷下來(lái)之后會(huì)發(fā)現(xiàn)，其只是互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)的一小部分。

作者微博@互聯(lián)網(wǎng)阿超,微信SuperSofter