YY娛樂，怎樣看待9158的上市
創(chuàng)投分享會注：昨天本站發(fā)表了《9158自揭面紗：最大的視頻秀場，是怎么運行的？》一文，涉及9158與歡聚時代誰是行業(yè)老大等諸多問題。綜合讀者問題，創(chuàng)投分享會君向YY娛樂負責人求證，結果匯總如下：
9158的業(yè)務模式經(jīng)常會拿來和YY比較，兩者有什么不同？
外界經(jīng)常將所有網(wǎng)絡視頻音樂表演類業(yè)務都歸為“秀場”業(yè)務，但卻忽略了各家不同的產品形態(tài)、運營策略、內容特色和格調，以及市場份額的差異。
首先，YY娛樂以富集通訊工具——YY語音平臺為基礎，在技術上優(yōu)于其它互聯(lián)網(wǎng)視頻音樂表演服務提供商。
第二，其它服務提供商自然流量沒有YY大，靠外部渠道流量來做推廣，這會導致渠道成本高昂。
第三，市場規(guī)模方面，以2014年Q1為例，歡聚時代在線音樂和娛樂服務營收為3.831億元人民幣，比去年同期的1.168億元人民幣增長228%。
第四，YY娛樂上并非只有歌唱類表演，UGC的創(chuàng)造力在此得到充分釋放，主持、配音、聊天、DJ、話劇等等，各類表演形式均有其固定的參與者和粉絲。
9158招股書中提到，他們目前的市場份額為中國大陸市場第一，占比33.9%，而YY娛樂排名第二，占比23%。YY怎么看？
首先，9158招股書中對這一市場規(guī)模和份額描述，均來自一份定向的商業(yè)報告，我們有理由懷疑其科學性。
其次，我們注意到9158招股書中有這么一段有趣的說明：
就計量中國實時社交視頻社區(qū)的市場規(guī)?？傤~而言，用戶支出總額更為可取，原因在於用戶支出總額包括實時社交視頻社區(qū)生態(tài)系統(tǒng)的各參與方（如平臺營運商、分銷商及銷售代理、主播及室主）收到的付款。相反，平臺營運商的收益淨額並不代表行業(yè)價值鏈其他參與方，故就向投資者提供市場規(guī)模而言，意義並不大。用戶支出總額可更為準確地描述用戶就實時社交視頻社區(qū)相關產品及服務作出的消費，繼而提供真實的市場規(guī)模。
這里其實有兩個問題：
一是真實的歸屬于平臺運營商的收益。同樣來自招股書的數(shù)據(jù)，2011年天鴿集團收入是人民幣3.844億元，2012年是4.558億元，2013年為5.482億元。而YY娛樂的數(shù)據(jù)（可見公開財報），2013年歡聚時代的營收為18億，歸屬于YY娛樂（即財報中的“來自在線音樂和娛樂業(yè)務”的營收）的收入占比為55%，為10億。YY娛樂平臺的營收規(guī)模至少是9158的兩倍以上。9158用“來自用戶的支出市場”的定義，可堪玩味。
二個9158招股書中有這么一段描述，
為提升我們實時社交視頻平臺的營運效率，我們與分銷商合作，分銷商負責銷售代理及宣傳職能的日常管理，例如主播招募及市場推廣。分銷商與我們訂立年度分銷協(xié)議，據(jù)此，彼等有權按設定的折扣基準向我們購買虛擬貨幣。彼等其後與負責向終端用戶銷售的銷售代理訂立二級分銷協(xié)議。我們平臺的主播、用戶、分銷商、銷售代理與其他參與者（例如室主）之間的互動已形成一個獨特的成熟系統(tǒng)。
也就是說9158的經(jīng)銷商是折價銷售虛擬貨幣，而在推算整個用戶支出市場時是按原價計算，這里面誤差就大了。此外，還有庫存、“自消費”等問題，都會造成誤差。YY娛樂沒有經(jīng)銷商和銷售代理的機制，我們全平臺營收由三方分成：平臺、公會、歌手。YY娛樂的營收、成本和利潤率，更為透明。
9158現(xiàn)在在嘗試轉型，去年開始推出其線下KTV業(yè)務，希望能搭建起線上歌唱和線下KTV結合的模式。YY對此怎么看？YY的策略是怎么樣的？
各家有不同的戰(zhàn)略思考和路徑選擇，無從評價別人的做法。如果是線下KTV的模式，我們首先要看是否存在真實的市場需求，是否目前的線下KTV不能滿足人群的需求。另外還要看是否存在產品的結合點，與自身的人群屬性和資源稟賦是否契合?；ヂ?lián)網(wǎng)上歌唱類表演的參與者和觀眾是沒有地域限制的，線下的KTV必然面臨地理上的制約，兩者之間能否建立一個合理的傳導的通道。這些可能都是需要回答的問題。
對于YY來說，音樂娛樂是整個YY重要的一條業(yè)務線，我們會在整個音樂市場上采取一個全面覆蓋的策略。從早期的音樂愛好者到草根音樂表演者，再到集約化、管理式的音樂表演者，最后到巨星（super star），這樣一條從用戶到演唱者的整條業(yè)務線，我們都會嘗試去覆蓋。
簡單來說，我們希望未來的YY娛樂可以滿足不同表演者、不同人群的娛樂音樂的需求，我們希望用互聯(lián)網(wǎng)的方式“造星”，我們希望用互聯(lián)網(wǎng)的方式重塑傳統(tǒng)的中國唱片業(yè)、音樂界和娛樂業(yè)。
YY怎么看待中國的娛樂產業(yè)、音樂產業(yè)？
中國乃至世界的傳統(tǒng)音樂產業(yè)，已經(jīng)蕭條了十幾年了。最好的歌手發(fā)行唱片，也就寥寥數(shù)萬張。以前行業(yè)對白金唱片的定義是100萬張，但現(xiàn)在1、2萬張就稱為白金唱片了。歌手只能靠商演和廣告代言謀生。更重要的是，傳統(tǒng)的唱片公司、制作人、詞曲作者等音樂人，境遇都不佳。
而另一方面，大眾對音樂的需求又如此之旺盛。這樣明顯的反差，我們認為是極其不正常的。一個蓬勃的、健康的市場，一定是整個產業(yè)鏈條上的所有人都能獲得應有的回報。
我們希望通過各種嘗試，打通線上和線下的音樂產業(yè)，改變音樂作品和音樂演唱的商業(yè)模式，并使得整個行業(yè)的人都能獲益。更大點說，整個中國的娛樂業(yè)，也是很不發(fā)達的。以電視為例，只被幾家電視臺、幾檔真人秀綜藝節(jié)目所綁架，議程全部是被設定的。
我們覺得，真正的創(chuàng)造力其實是在大眾手中，在網(wǎng)民手中。而互聯(lián)網(wǎng)是能實現(xiàn)這樣改變的最佳途徑。事實上，從目前YY平臺上涌現(xiàn)出來的演藝形式和節(jié)目樣態(tài)，已經(jīng)完全顛覆了我們對視頻表演和節(jié)目的原有定義。我們要做的，只是投入資源給予扶持，給予引導，但真正的改變力量來自于平臺上活躍的用戶自身。我們期待看到中國的音樂產業(yè)和娛樂產業(yè)因此變得不同。
9158成功IPO，但外界會有關于“曖昧經(jīng)濟”的疑問。請問YY是怎么看的？最近的凈網(wǎng)行動，對YY是否有影響？
第一，我們對政府的凈網(wǎng)行動是非常支持的。我們認為只有在政府管理好整個業(yè)界的競爭關系，控制好整個市場的有序度的前提下，互聯(lián)網(wǎng)市場才能在長期競爭中獲得相應的益處。
第二，我們一貫對于黃色、低俗內容都采取零容忍態(tài)度，在這一次凈網(wǎng)行動中，我們堅持一直以來的嚴厲打擊態(tài)度。我們整個的監(jiān)控體系都處于正常的運作之中。
第三，由于我們對低俗內容零容忍的一貫做法，我們有完善的技術和人工管理相結合的監(jiān)控體系。凈網(wǎng)行動之前和現(xiàn)在，YY上的內容運營并沒任何變化，我們對于自身平臺內容自我審核的力度，一直以來都是和國家的要求是比較吻合的。所以在我們的業(yè)績預期里，也能看到這次的凈網(wǎng)行動對我們的業(yè)績不會產生直接的不利影響。第四，一直以來我們和政府都有著很多的溝通。到目前為止，我們沒有得到政府對我們的管控業(yè)務不滿意，或者是覺得我們哪里做的不夠好的相關通知。
9158這次IPO也提到將要發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)教育等業(yè)務。能介紹下歡聚時代（YY語音）未來的戰(zhàn)略規(guī)劃嗎？
就像我們剛才所談到的，我們認為互聯(lián)網(wǎng)音樂、互聯(lián)網(wǎng)娛樂產業(yè)存在著巨大的市場，我們希望能打通線上線下的娛樂音樂產業(yè)間隔，創(chuàng)造新的玩法和商業(yè)模式，重塑整個產業(yè)的組織方式和價值鏈條的一種嘗試和部署。
YY娛樂的前身叫做“YY音樂”，從這一改名也可看出，我們的業(yè)務將不局限于音樂表演，而涵蓋娛樂服務的其他品類。也將不局限于互聯(lián)網(wǎng)，還將拓展并打通線下。
另一方面，在線教育也是我們十分重視的一個領域。就在幾個月前，我們正式推出了獨立教育品牌——“100教育”。此外，游戲業(yè)務是YY的傳統(tǒng)的重要業(yè)務線，現(xiàn)在也在迅速發(fā)展中。
YY語音最初是一款工具，現(xiàn)在已經(jīng)成為了一個平臺，只要符合這個平臺的特性、市場上存在著巨大需求的領域，我們都會努力嘗試和開拓。
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