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今日資本徐新談對(duì)京東的投資:別人一年投三個(gè),我三年投一個(gè)

2014-06-08 項(xiàng)目

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今日資本徐新談對(duì)京東的投資:別人一年投三個(gè),我三年投一個(gè)
注:本文來自中國經(jīng)營報(bào),創(chuàng)投分享會(huì)進(jìn)行相關(guān)編輯。

今日資本的創(chuàng)始人徐新是京東的第一位投資人,5月22日京東上市后,今日資本持有京東7.8%的股份,按此計(jì)算,徐新在京東這樁投資中獲得了100倍以上的回報(bào),是她20年投資生涯中最為成功的投資案例。下文徐新回顧投資京東的歷史及介紹今日資本的投資方法。

為什么投京東


我花很多時(shí)間尋找那種“殺手級(jí)”的創(chuàng)業(yè)者。我第一次見到劉強(qiáng)東的時(shí)候,他的電腦上寫著“只有第一,沒有第二”。

劉強(qiáng)東大學(xué)就開始創(chuàng)業(yè),我覺得大學(xué)創(chuàng)業(yè)的人,通常不是名利心驅(qū)使,而是他天生就是個(gè)創(chuàng)業(yè)者,而且大學(xué)創(chuàng)業(yè)的人第一要有點(diǎn)膽量,第二要管幾個(gè)人,要有管理能力。

劉強(qiáng)東大學(xué)是學(xué)社會(huì)學(xué)的,自學(xué)了編程,當(dāng)時(shí)沒有條件,搭公交車一兩個(gè)小時(shí)到一個(gè)親戚那兒,人家上班時(shí),他在旁邊等著,等人家下班了,晚上在人家機(jī)器上學(xué)習(xí)編程,學(xué)會(huì)了之后他就在外面幫人家編程賺錢。后來,他在中關(guān)村開店賣刻錄機(jī)賣到第一,然后賣光盤又賣到第一。

項(xiàng)目

當(dāng)時(shí),劉強(qiáng)東把后臺(tái)ERP系統(tǒng)讓我看,當(dāng)時(shí)銷售額有5000萬元,每個(gè)月增長10%,關(guān)鍵是,他當(dāng)時(shí)一分錢廣告也不打,老客戶一年會(huì)上來3次。這說明,用戶喜歡這個(gè)網(wǎng)站。

團(tuán)隊(duì)

在與他的高管團(tuán)隊(duì)溝通時(shí),他們告訴我,公司每天都開例會(huì),這么小的公司每天開例會(huì)很不容易。

投資的過程

當(dāng)時(shí)跟劉強(qiáng)東談了四個(gè)小時(shí),我就下定了投的決心。問他要多少錢,他說要200萬美元,我說“兩百萬哪夠呢,給你1000萬美元”。

既然下定了決心,動(dòng)作就得快,我怕他再跟其他投資人見面,第二天我就給他買了一張機(jī)票和我一起坐飛機(jī)飛到上海和我的其他合伙人見面,當(dāng)時(shí)就簽了框架性協(xié)議,簽完我先給了他200萬美元過橋貸款。一般情況下是要簽正式協(xié)議才給錢,我們當(dāng)時(shí)給他錢,一是給了錢就把他綁定了,另外是幫他向從前一個(gè)基金贖身。我投他的時(shí)候,他已經(jīng)跟一個(gè)人民幣基金簽了合同,本來對(duì)方說好投500萬元人民幣的,投了100萬元之后不給投了,原因是京東當(dāng)時(shí)老是虧錢。

我擔(dān)心前一個(gè)投資合同中有什么定時(shí)炸彈,要求看一下,劉強(qiáng)東就是不肯給我看,說那合同有保密協(xié)議,就這樣僵持住了。他當(dāng)時(shí)非常缺錢,但又非常倔強(qiáng),他認(rèn)為對(duì)的會(huì)堅(jiān)持,這是我們希望看到的企業(yè)家氣質(zhì)。最后我讓步了。協(xié)商的結(jié)果是,我不看了,只讓律師看了一下,確定里邊沒有定時(shí)炸彈,我保證我們所有的合作條件都不變。

投后的服務(wù)

那時(shí)候京東連會(huì)計(jì)都沒有,我們投資后就說得幫你找個(gè)會(huì)計(jì)呀,他回答說行,但是工資不能比老員工高。當(dāng)時(shí)京東老員工最高的是月薪1萬元。我找來找去,好一點(diǎn)的財(cái)務(wù)總監(jiān)都要月薪2萬元。后來我找來一個(gè)財(cái)務(wù)總監(jiān),工資我出一半京東出一半。新財(cái)務(wù)總監(jiān)入職兩個(gè)月,劉強(qiáng)東跟我說,2萬塊錢的人果然比5000塊的好用呀,你接著再給我找人。

投資風(fēng)格

我們這家基金的風(fēng)格是專注,如今一共投了15個(gè)案子,7個(gè)公司變成了行業(yè)第一品牌,京東只是其中最為成功的。別的投資人一年投三個(gè),我們可能三年才投一個(gè)案子。我們非常專注,只投消費(fèi)品品牌,零售連鎖,B2C。我們花很多時(shí)間在選“賽道”上。我們要找到品類的開創(chuàng)者。

20世紀(jì)20年代的美國品牌第一品牌有25個(gè),你跟蹤它60到80年,當(dāng)時(shí)25個(gè)第一品牌如今有21個(gè)還是第一品牌。剩下的四個(gè)有三個(gè)變成第二品牌。也就是說,你一旦進(jìn)入消費(fèi)者的心,變成第一之后,別人是很難取代你的,除非你犯了很大的錯(cuò)誤。

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