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途牛旅游網(wǎng)上市后，將是美股市場上第四支中國在線旅游類公司，另外三家為已上市近十年的攜程旅行網(wǎng)、藝龍旅行網(wǎng)和剛剛于去年底上市的去哪兒網(wǎng)。途牛網(wǎng)4月4日首次提交IPO招股書，4月下旬更新的招股書顯示，途牛IPO發(fā)行價區(qū)間定為9美元-11美元，最高募資金額為1.012億美元，市值大概16億美元。

相比于剛剛提交上市申請的阿里可能上百億的融資大盤，上千億美元的估值，途牛的1億美元真真的就是九牛一毛，在回顧如今中國互聯(lián)網(wǎng)市場巨頭籠罩以及同類型公司的殘酷競爭的現(xiàn)狀，觀者不免疑問：后來者途牛還有多少市場機會。

后來者如何實現(xiàn)進擊？新手將如何在象群腳下起舞？事實上，后起者如何在今天巨頭林立爭相圈地的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中，怎樣在狹小的空間之中，找到巨頭的短板，尋求突破，獨立發(fā)展，這并不是途牛一家的問題，而是整個中國互聯(lián)網(wǎng)一個很普遍的問題。

如果作為一個案例研究，途牛能夠在已經(jīng)有了三家同領域網(wǎng)站上市的情況下，依舊擠上納斯達克，其最主要還是實現(xiàn)了夾縫突圍，找到了巨頭忽略或者沒有做好的行業(yè)細分領域。具體說，有以下三點背景及原因。

之所以能有四家中國在線旅游類公司赴美上市成功，歸根結底還是因為資本對中國的在線旅游市場的廣闊前景是認可的。目前四家中國在線旅游公司加起來的市值也就100億美元，但看美國和歐洲的OTA，加起來是1000億美元市值，這個對比差距還是非常夸張的，如果不能說四家公司的市值被嚴重低估的話，有一點至少可以斷言：中國的在線旅游市場與中國的經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀是不相符的，存在相當巨大的增量空間。

這從剛過去的五一小長假的火爆可以看出來，五一長假被改成小長假已經(jīng)七年，但旅游熱度卻絲毫未減，可見旅游度假已成城市人群生活的“剛需”，此旅游“剛需”就是整個中國在線旅游以及后來者的市場增長空間，即便有四家在線旅游公司，也不能跟中國的旅游剛需所匹配，如果未來還有新的旅游網(wǎng)站上市，市場仍能承載。

途牛跟已經(jīng)上市的三家在線旅游公司在業(yè)務重點上存在差異，其存在可以補足市場拼圖。老牌的攜程和藝龍兩家都定位在“旅行網(wǎng)”，但業(yè)務論其實是在線票務服務公司，主打是酒店預訂，尤以商旅為主，去哪兒是旅游搜索引擎，而“途牛旅游網(wǎng)”則是主打在線休閑旅游，是在線旅游預訂平臺，旅行與旅游，雖然是一字之異，但差別巨大，途牛其實是主打自助游和跟團游的在線旅行社，在旅游領域，至少在幾家境外上市公司中沒有做得太好的。

現(xiàn)在看，中國的在線旅游預訂市場是個富礦，但在十年前攜程藝龍初興之時，在線旅游卻并不是一個上佳選擇，機票預訂、酒店預訂因其產(chǎn)品簡單，程序固定，市場成熟才是最容易被互聯(lián)網(wǎng)化的產(chǎn)品，反觀在線旅游業(yè)務則存在幾大障礙，包括市場培育、消費者教育等任務都很繁重，純屬費力不討好，更關鍵的是在線旅游業(yè)務非常碎片化，由成百上千的不同旅游產(chǎn)品組成，整體上非常復雜而繁瑣。這也是為什么攜程雖然也在做在線旅游而始終沒有成功。

途牛網(wǎng)則是一開始就盯住了這塊市場空檔，并做了相應的資源配置。從途牛的招股說明書上可以看到，途牛也是“重資產(chǎn)”，但它的“重資產(chǎn)”并不是像攜程那樣的呼叫中心和地推團隊，而是旅游顧問、線下服務這類旅游產(chǎn)品設計、服務人員，提供20多萬種旅游產(chǎn)品（招股書顯示）。途牛更像是將傳統(tǒng)的旅行社搬到了線上。

發(fā)展中，途牛的“敵人”其實更多的是中旅、國旅這樣的傳統(tǒng)旅行社，由于嚴重的路徑依賴以及利益糾葛，這些“敵人”從線下到線上的轉型顯然很不成功，幾年后，隨著市場的成熟，途牛終于站在了風口上。

相比商旅，在線休閑旅游要設計成千上萬種產(chǎn)品，開始肯定最費勁，但如果堅守住，卻也有自己的市場前景，主要是兩個特點，一個是市場增長空間大，增長速度快，近期的艾瑞中國在線旅游度假市場研究報告顯示,2013年中國在線旅游預訂市場交易規(guī)模達到了2181.2億元，較上一年增幅27.7%，中國傳統(tǒng)旅行社的同期增長率僅為12.6%。另外一個特點是含金量大，單價高，這也符合電子商務從低客單價到高客單價的規(guī)律。目前，途牛是目前整個互聯(lián)網(wǎng)上客單價最高的電子商務公司，也是生活服務領域客單價最高的公司。途牛的在線休閑旅游業(yè)務是5000元客單價，而攜程是700元。攜程業(yè)務的核心本質上是在線商品零售，途牛賣的則是生活服務。

高客單價產(chǎn)品的問題是，它比低客單價產(chǎn)品更難銷售，但這只是在市場不成熟的現(xiàn)實下，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢就是網(wǎng)購額的不斷提高，5000塊錢的客單價品類總有一天會成為主流。途牛獲取的是先發(fā)優(yōu)勢，為未來的最大份額做準備。也正因為如此，根據(jù)招股書顯示，途牛到目前為止還是虧損的，花費主要是產(chǎn)品研發(fā)和市場推廣。