YY一手抓住了土豪，另一只手能抓住老師嗎？
YY的創(chuàng)始人李學(xué)凌在網(wǎng)易的時(shí)候曾向丁磊提出，把房產(chǎn)、游戲、汽車和科技4個(gè)頻道獨(dú)立出來(lái)并自負(fù)盈虧，然而丁磊雖然最開始采用了這一建議，但還是沒堅(jiān)持住，就把當(dāng)時(shí)已經(jīng)近500萬(wàn)營(yíng)業(yè)額的房地產(chǎn)頻道(廣州設(shè)立)賣給了搜房。時(shí)至今日，歡聚時(shí)代、汽車之家及搜房分別作為游戲、汽車及房地產(chǎn)的門戶代表，總市值已經(jīng)超過網(wǎng)易的32%（如下圖），主要說明了：
在過去獲取信息的渠道相對(duì)較少，因此一個(gè)綜合性的門戶網(wǎng)站迎合了群眾對(duì)大量信息索求的需求，以網(wǎng)易、新浪、搜狐為代表的綜合門戶網(wǎng)站得以快速崛起，并成為各大投資者的寵兒；
如今，我們所面對(duì)卻是信息過載的問題，因此從信息之潮中找到最權(quán)威的信息源成為最迫切的需求，在這樣的環(huán)境下垂直型的門戶網(wǎng)站必將有很大的市場(chǎng)空間；
李學(xué)凌看到這股趨勢(shì)并向老板提出建議，體現(xiàn)出他個(gè)人對(duì)大勢(shì)的前瞻性；在發(fā)現(xiàn)老板并沒有堅(jiān)持自己的提議后離職并創(chuàng)立歡聚時(shí)代則體現(xiàn)他對(duì)自己的堅(jiān)持以及他的執(zhí)行力。
2005年，李學(xué)凌離開網(wǎng)易并選擇以游戲作為切入點(diǎn)創(chuàng)辦多玩游戲網(wǎng)，同期以23.8%的股份獲取雷軍100萬(wàn)美元的天使投資獎(jiǎng)金；
多玩借力當(dāng)時(shí)風(fēng)靡全球的《魔獸世界》并依靠強(qiáng)大的游戲工具(游戲插件)和公會(huì)社區(qū)(如為公會(huì)提供DKP記錄系統(tǒng))，迅速崛起，然后逐步擴(kuò)大到全線網(wǎng)游產(chǎn)品；彼時(shí)公司主要通過廣告及游戲盈利；
針對(duì)當(dāng)時(shí)MMORPG(大型多人在線游戲，如魔獸世界)對(duì)語(yǔ)音指揮及交流的迫切需要(游戲中戰(zhàn)斗及競(jìng)技的節(jié)奏非常快，打字不及時(shí)且非常影響操作)，而QQ雖有多人視頻/音頻功能，卻更側(cè)重于普通社交活動(dòng)，無(wú)法滿足游戲中指揮及交流的需求(如頻道所有者可通過授予不同馬甲予團(tuán)員以協(xié)助管理、設(shè)定哪些人可以說話等)，公司于2008年推出YY客戶端(語(yǔ)音軟件)，并正式進(jìn)入快車道；
經(jīng)過幾年積累了大量用戶，通過分析用戶行為發(fā)現(xiàn)很多人因個(gè)人興趣愛好在YY頻道上唱歌助興，卻意外地吸引了很多人“圍觀”，管理層發(fā)現(xiàn)其中的商機(jī)后便把YY.com打造成音樂娛樂平臺(tái)，并積極與各大公會(huì)合作和發(fā)展簽約主播吸引大量用戶，通過把傳統(tǒng)的“打賞”模式互聯(lián)網(wǎng)化把YY音樂娛樂進(jìn)行變現(xiàn)，目前該業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司最主要的收入來(lái)源；
公司于2014年2月宣布以95萬(wàn)美元買下獨(dú)立域名100教育，以免費(fèi)+補(bǔ)貼的策略投入10億元(2013年?duì)I收才18億元)，從雅思、托福兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域切入到在線教育；該業(yè)務(wù)分部還處于免費(fèi)階段，所以沒有收入；
公司目前主要業(yè)務(wù)分部為YY音樂娛樂、在線游戲(主要是第三方的網(wǎng)頁(yè)游戲)、其他收入(主要是會(huì)員及其他虛擬產(chǎn)品收入)以及在線廣告；而在線游戲及在線廣告相對(duì)于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言可以說完全沒有優(yōu)勢(shì)，而其他收入則調(diào)試依賴于YY音樂娛樂，公司之所以能成功上市而且上市后能走出不錯(cuò)的上升曲線，主要依靠YY音樂娛樂取得優(yōu)異的表現(xiàn)；
我們認(rèn)為，公司未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)以及投資的焦點(diǎn)所在在于YY音樂娛樂業(yè)務(wù)和在線教育的發(fā)展及開拓。
歡聚時(shí)代的主要業(yè)務(wù)
YY音樂娛樂的互聯(lián)網(wǎng)“打賞”模式
由于YY音樂娛樂的盈利模式較為“新穎/奇葩”，而且是公司最主要的收入來(lái)源，所以側(cè)重說明一下；
就像梅蘭芳當(dāng)時(shí)最主要的收入并不是門票，而是來(lái)自熱情的“粉絲”為表示支持與喜愛扔上臺(tái)的金銀飾品；也像電影《長(zhǎng)恨歌》中選美那一幕，由觀眾購(gòu)買天價(jià)玫瑰花拋上臺(tái)，以玫瑰花的數(shù)量決定排名；又如當(dāng)年超級(jí)女生競(jìng)選的時(shí)候，以觀眾發(fā)短信的模式選出冠亞季軍(很可能是因?yàn)榉殖蓻]有談攏才沒有再繼續(xù))；不管哪一種形式，其本質(zhì)還是“粉絲經(jīng)濟(jì)”；
在YY平臺(tái)下，主播需要在某個(gè)公會(huì)的頻道下簽約，通過YY平臺(tái)提供歌唱、舞蹈等多樣化的音視頻內(nèi)容，觀眾再為喜歡的主播購(gòu)買虛擬道具或開通貴族(類似該主播的會(huì)員)以示支持，YY、公會(huì)與主播間就這部份收入分成，其中YY拿60%(由此前的80%下調(diào))，公會(huì)最多可從主播中收入20%的傭金(即最多占總收入的16%)，而主播的收入還根據(jù)不同的級(jí)別而有所差異；
用戶可以通過充值YY的虛擬貨幣“Y幣”(1Y幣=1元)，在紅框區(qū)域1購(gòu)買虛擬禮物給主播，各禮物價(jià)格由0.1Y幣至19.9Y幣不等，并可以批量贈(zèng)送(一次最多1,314個(gè))；
也可以在紅框區(qū)域2中開通貴族或守護(hù)者(僅適用于認(rèn)證為“超級(jí)偶像”的主播)以取得特權(quán)(僅當(dāng)前主播有效)，費(fèi)用按不同等級(jí)及特權(quán)劃分，最低為勛爵，首月開通50元，續(xù)費(fèi)為每月20元；最高為國(guó)王，首月開通12萬(wàn)元，續(xù)費(fèi)為每月3萬(wàn)元；
本頁(yè)面中的貴賓席中列示的即為該主播的“貴族”，分別有3個(gè)伯爵，4個(gè)子爵和一個(gè)勛爵；伯爵及子爵的首月開通費(fèi)用分別為2,500及600元；
不得不說的是，該平臺(tái)下充斥著大量“土豪”，據(jù)非官方渠道了解YY上已經(jīng)有近40們國(guó)王(截止至2013年年末)，同時(shí)也會(huì)有很多土豪不分演出如何均大把大把地送禮物，遇到自己喜歡的主播就更不用說了；
紅框區(qū)域3的貢獻(xiàn)周榜即7天內(nèi)對(duì)該主播的貢獻(xiàn)紅鉆數(shù)量(1000紅鉆=1Y幣=1元)，從圖中可以看到排第一的用戶一周內(nèi)為該主播貢獻(xiàn)了953元。
該市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)很激烈，除了YY與9158以外，還引來(lái)了更多的競(jìng)爭(zhēng)者，如搜狐秀場(chǎng)、六間房、56網(wǎng)、51.com等；
這種模式的關(guān)鍵是能帶來(lái)大量用戶的主播(如美女主播)，因此美女主播成為“兵家必爭(zhēng)之地”，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為快速切入在線演藝市場(chǎng)，紛紛提高主播的分成比例，導(dǎo)致相關(guān)運(yùn)營(yíng)成本水漲船高；
在此前YY只能通過下端YY客戶端并登錄后才能進(jìn)入YY平臺(tái)看節(jié)目的時(shí)候，就曾因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手僅僅通過網(wǎng)頁(yè)就能節(jié)目，加上提高主播的分成比例，被吸走了不少主播，好在YY加班加點(diǎn)解決了僅通過網(wǎng)頁(yè)無(wú)法觀看節(jié)目的問題后，主播們才又逐漸回流。
YY音樂娛樂平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及增長(zhǎng)隱患
競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：
已經(jīng)圈住了大量用戶(包括很多土豪)，且用戶粘性較強(qiáng)；
通過多年運(yùn)營(yíng)并制訂出一系列完善的等級(jí)、分成制度，管理更趨于完善，并已形成產(chǎn)業(yè)鏈；
公司有資源投入以扶持公會(huì)及推廣，如舉行“YY盛典”等活動(dòng)，以吸引主播及用戶的加入。
增長(zhǎng)隱患：
這種運(yùn)營(yíng)模式高度依賴于主播，同時(shí)門檻相對(duì)較低，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，營(yíng)收成本不斷提升；
主播們?yōu)椴┤「嘤脩舻亩Y物，有動(dòng)機(jī)去表演一下過界的節(jié)目、著裝及挑逗性動(dòng)作，同時(shí)很多用戶發(fā)言中也充斥著污穢的語(yǔ)言，在目前政府開展“凈網(wǎng)”行動(dòng)下，不排除受波及整改的可能；
雖然YY整臺(tái)在PC端占很大優(yōu)勢(shì)，但在移動(dòng)客戶端方面卻不如“唱吧”；
因?yàn)樵撈脚_(tái)主要還是大型同時(shí)在線視頻搭建起來(lái)的，只不過是把騰訊的多人視頻這一小塊大幅強(qiáng)化而已，所以有人會(huì)認(rèn)為一旦“小企鵝”轉(zhuǎn)過身來(lái)，分分鐘可以把YY吃掉。
當(dāng)然，“小企鵝”還是有別的選項(xiàng)，如戰(zhàn)略投資或收購(gòu)；考慮到近期騰訊頻頻出售非核心業(yè)務(wù)以及大肆投資予其他公司以布局，可見騰訊已一改此前以控股為前提的投資思維；同時(shí)YY平臺(tái)上的用戶沉淀以久，與其投入大量資源，還不如直接投資更好。
YY在線教育業(yè)務(wù)的前景
YY音樂之所以成功很大部份原因是因?yàn)榫揞^并沒有發(fā)現(xiàn)(或不屑)這塊市場(chǎng)，而在線教育的市場(chǎng)規(guī)模雖然很大，但已經(jīng)吸引到大量競(jìng)爭(zhēng)者，其中包括B.A.T.(百度、阿里巴巴及騰訊)，以及以新東方、學(xué)而思等傳統(tǒng)教育巨頭；
雖然對(duì)于YY而言已經(jīng)具備了開展在線教育相應(yīng)的硬件及軟件，但其盈利模式很難通過復(fù)制YY音樂那一套(難以想象會(huì)一邊上課，然后還一邊送禮物)；
推出獨(dú)立的在線教育品牌“100教育”后，雖然與YY的游戲、娛樂氣質(zhì)相區(qū)分，但對(duì)于原來(lái)YY平臺(tái)上的大量流量需要重新引導(dǎo)；
YY的運(yùn)營(yíng)策略是通過投入10億元收購(gòu)一些優(yōu)質(zhì)的教育資源，并靠?jī)?nèi)容以吸引用戶，以平臺(tái)的形式運(yùn)營(yíng)，近期不考慮營(yíng)利(跟淘寶的差不多)，不確定性太大，而且10億元對(duì)B.A.T.這些巨頭來(lái)說真不多。
但YY也并非沒可能成功，主要由于：
YY發(fā)展YY音樂是通過數(shù)據(jù)分析后再?zèng)Q定的，所以前提是已經(jīng)有大量的人擔(dān)當(dāng)起主播以及吸引到大量觀眾；我們有理由相信同樣的事情發(fā)生在在線教育領(lǐng)域，且有了一定“家底”后，才如此高調(diào)切入；
該模式關(guān)鍵的一頭是用戶，另一頭則是老師；YY是通過與機(jī)構(gòu)合作的方式引入老師，而且還不從老師的收入分成；這種YY負(fù)責(zé)改進(jìn)授課平臺(tái)和服務(wù)，再通過“免費(fèi)+補(bǔ)貼”的形式招生引流，機(jī)構(gòu)則負(fù)責(zé)輸出名師，讓其在YY平臺(tái)上完成授課、解答等一系列在線學(xué)習(xí)環(huán)節(jié)，頗具殺傷力；YY的注冊(cè)老師數(shù)量已經(jīng)高達(dá)13.5萬(wàn)。
結(jié)論，未來(lái)？
我們可以得出結(jié)論，YY音樂娛樂業(yè)務(wù)是歡聚時(shí)代的重中之重，除了因?yàn)檫@是該公司最大營(yíng)收分部，還因?yàn)檫@塊業(yè)務(wù)為公司的整體平臺(tái)帶來(lái)大量的流量；
歡聚時(shí)代通過成功地發(fā)展運(yùn)營(yíng)YY客戶端，其運(yùn)營(yíng)模式已經(jīng)與微博、奇虎360和騰訊相類似，都是通過應(yīng)用綁定大量用戶，為自己的平臺(tái)帶來(lái)大量客戶流量；而且更側(cè)重于奇虎360及騰訊的QQ，因?yàn)閰^(qū)別于微博主要通過廣告產(chǎn)生收入，YY已經(jīng)衍生并發(fā)展出其他更多的增值服務(wù)；
雖然歡聚時(shí)代與汽車之家和搜房均以垂直平臺(tái)并作為媒體廣告平臺(tái)起家，但汽車之家及搜房網(wǎng)目前主要收入來(lái)源仍然是廣告，在可見的未來(lái)將仍以廣告媒體運(yùn)營(yíng)，而歡聚時(shí)代卻已經(jīng)通過YY客戶端發(fā)展出一個(gè)新的平臺(tái)，同時(shí)擁有一大批穩(wěn)定增長(zhǎng)且相對(duì)較固定用戶，未來(lái)很可能通過這部分用戶開發(fā)更多的衍生服務(wù)，具有更大的想象空間。
截止5月5日收盤，YY收盤價(jià)為61.96美元。相比52周最高價(jià)90.93美元還有較大的距離，最近一個(gè)多月的整體回調(diào)留給投資者較大的空間，如果你看好YY的商業(yè)模式和管理團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力，在目前的價(jià)位下，YY還是一個(gè)不錯(cuò)的投資標(biāo)的。
在過去獲取信息的渠道相對(duì)較少，因此一個(gè)綜合性的門戶網(wǎng)站迎合了群眾對(duì)大量信息索求的需求，以網(wǎng)易、新浪、搜狐為代表的綜合門戶網(wǎng)站得以快速崛起，并成為各大投資者的寵兒；
如今，我們所面對(duì)卻是信息過載的問題，因此從信息之潮中找到最權(quán)威的信息源成為最迫切的需求，在這樣的環(huán)境下垂直型的門戶網(wǎng)站必將有很大的市場(chǎng)空間；
李學(xué)凌看到這股趨勢(shì)并向老板提出建議，體現(xiàn)出他個(gè)人對(duì)大勢(shì)的前瞻性；在發(fā)現(xiàn)老板并沒有堅(jiān)持自己的提議后離職并創(chuàng)立歡聚時(shí)代則體現(xiàn)他對(duì)自己的堅(jiān)持以及他的執(zhí)行力。
2005年，李學(xué)凌離開網(wǎng)易并選擇以游戲作為切入點(diǎn)創(chuàng)辦多玩游戲網(wǎng)，同期以23.8%的股份獲取雷軍100萬(wàn)美元的天使投資獎(jiǎng)金；
多玩借力當(dāng)時(shí)風(fēng)靡全球的《魔獸世界》并依靠強(qiáng)大的游戲工具(游戲插件)和公會(huì)社區(qū)(如為公會(huì)提供DKP記錄系統(tǒng))，迅速崛起，然后逐步擴(kuò)大到全線網(wǎng)游產(chǎn)品；彼時(shí)公司主要通過廣告及游戲盈利；
針對(duì)當(dāng)時(shí)MMORPG(大型多人在線游戲，如魔獸世界)對(duì)語(yǔ)音指揮及交流的迫切需要(游戲中戰(zhàn)斗及競(jìng)技的節(jié)奏非常快，打字不及時(shí)且非常影響操作)，而QQ雖有多人視頻/音頻功能，卻更側(cè)重于普通社交活動(dòng)，無(wú)法滿足游戲中指揮及交流的需求(如頻道所有者可通過授予不同馬甲予團(tuán)員以協(xié)助管理、設(shè)定哪些人可以說話等)，公司于2008年推出YY客戶端(語(yǔ)音軟件)，并正式進(jìn)入快車道；
經(jīng)過幾年積累了大量用戶，通過分析用戶行為發(fā)現(xiàn)很多人因個(gè)人興趣愛好在YY頻道上唱歌助興，卻意外地吸引了很多人“圍觀”，管理層發(fā)現(xiàn)其中的商機(jī)后便把YY.com打造成音樂娛樂平臺(tái)，并積極與各大公會(huì)合作和發(fā)展簽約主播吸引大量用戶，通過把傳統(tǒng)的“打賞”模式互聯(lián)網(wǎng)化把YY音樂娛樂進(jìn)行變現(xiàn)，目前該業(yè)務(wù)已經(jīng)成為公司最主要的收入來(lái)源；
公司于2014年2月宣布以95萬(wàn)美元買下獨(dú)立域名100教育，以免費(fèi)+補(bǔ)貼的策略投入10億元(2013年?duì)I收才18億元)，從雅思、托福兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域切入到在線教育；該業(yè)務(wù)分部還處于免費(fèi)階段，所以沒有收入；
公司目前主要業(yè)務(wù)分部為YY音樂娛樂、在線游戲(主要是第三方的網(wǎng)頁(yè)游戲)、其他收入(主要是會(huì)員及其他虛擬產(chǎn)品收入)以及在線廣告；而在線游戲及在線廣告相對(duì)于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言可以說完全沒有優(yōu)勢(shì)，而其他收入則調(diào)試依賴于YY音樂娛樂，公司之所以能成功上市而且上市后能走出不錯(cuò)的上升曲線，主要依靠YY音樂娛樂取得優(yōu)異的表現(xiàn)；
我們認(rèn)為，公司未來(lái)的發(fā)展重點(diǎn)以及投資的焦點(diǎn)所在在于YY音樂娛樂業(yè)務(wù)和在線教育的發(fā)展及開拓。
歡聚時(shí)代的主要業(yè)務(wù)
YY音樂娛樂的互聯(lián)網(wǎng)“打賞”模式
由于YY音樂娛樂的盈利模式較為“新穎/奇葩”，而且是公司最主要的收入來(lái)源，所以側(cè)重說明一下；
就像梅蘭芳當(dāng)時(shí)最主要的收入并不是門票，而是來(lái)自熱情的“粉絲”為表示支持與喜愛扔上臺(tái)的金銀飾品；也像電影《長(zhǎng)恨歌》中選美那一幕，由觀眾購(gòu)買天價(jià)玫瑰花拋上臺(tái)，以玫瑰花的數(shù)量決定排名；又如當(dāng)年超級(jí)女生競(jìng)選的時(shí)候，以觀眾發(fā)短信的模式選出冠亞季軍(很可能是因?yàn)榉殖蓻]有談攏才沒有再繼續(xù))；不管哪一種形式，其本質(zhì)還是“粉絲經(jīng)濟(jì)”；
在YY平臺(tái)下，主播需要在某個(gè)公會(huì)的頻道下簽約，通過YY平臺(tái)提供歌唱、舞蹈等多樣化的音視頻內(nèi)容，觀眾再為喜歡的主播購(gòu)買虛擬道具或開通貴族(類似該主播的會(huì)員)以示支持，YY、公會(huì)與主播間就這部份收入分成，其中YY拿60%(由此前的80%下調(diào))，公會(huì)最多可從主播中收入20%的傭金(即最多占總收入的16%)，而主播的收入還根據(jù)不同的級(jí)別而有所差異；
用戶可以通過充值YY的虛擬貨幣“Y幣”(1Y幣=1元)，在紅框區(qū)域1購(gòu)買虛擬禮物給主播，各禮物價(jià)格由0.1Y幣至19.9Y幣不等，并可以批量贈(zèng)送(一次最多1,314個(gè))；
也可以在紅框區(qū)域2中開通貴族或守護(hù)者(僅適用于認(rèn)證為“超級(jí)偶像”的主播)以取得特權(quán)(僅當(dāng)前主播有效)，費(fèi)用按不同等級(jí)及特權(quán)劃分，最低為勛爵，首月開通50元，續(xù)費(fèi)為每月20元；最高為國(guó)王，首月開通12萬(wàn)元，續(xù)費(fèi)為每月3萬(wàn)元；
本頁(yè)面中的貴賓席中列示的即為該主播的“貴族”，分別有3個(gè)伯爵，4個(gè)子爵和一個(gè)勛爵；伯爵及子爵的首月開通費(fèi)用分別為2,500及600元；
不得不說的是，該平臺(tái)下充斥著大量“土豪”，據(jù)非官方渠道了解YY上已經(jīng)有近40們國(guó)王(截止至2013年年末)，同時(shí)也會(huì)有很多土豪不分演出如何均大把大把地送禮物，遇到自己喜歡的主播就更不用說了；
紅框區(qū)域3的貢獻(xiàn)周榜即7天內(nèi)對(duì)該主播的貢獻(xiàn)紅鉆數(shù)量(1000紅鉆=1Y幣=1元)，從圖中可以看到排第一的用戶一周內(nèi)為該主播貢獻(xiàn)了953元。
該市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)很激烈，除了YY與9158以外，還引來(lái)了更多的競(jìng)爭(zhēng)者，如搜狐秀場(chǎng)、六間房、56網(wǎng)、51.com等；
這種模式的關(guān)鍵是能帶來(lái)大量用戶的主播(如美女主播)，因此美女主播成為“兵家必爭(zhēng)之地”，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為快速切入在線演藝市場(chǎng)，紛紛提高主播的分成比例，導(dǎo)致相關(guān)運(yùn)營(yíng)成本水漲船高；
在此前YY只能通過下端YY客戶端并登錄后才能進(jìn)入YY平臺(tái)看節(jié)目的時(shí)候，就曾因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手僅僅通過網(wǎng)頁(yè)就能節(jié)目，加上提高主播的分成比例，被吸走了不少主播，好在YY加班加點(diǎn)解決了僅通過網(wǎng)頁(yè)無(wú)法觀看節(jié)目的問題后，主播們才又逐漸回流。
YY音樂娛樂平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及增長(zhǎng)隱患
競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：
已經(jīng)圈住了大量用戶(包括很多土豪)，且用戶粘性較強(qiáng)；
通過多年運(yùn)營(yíng)并制訂出一系列完善的等級(jí)、分成制度，管理更趨于完善，并已形成產(chǎn)業(yè)鏈；
公司有資源投入以扶持公會(huì)及推廣，如舉行“YY盛典”等活動(dòng)，以吸引主播及用戶的加入。
增長(zhǎng)隱患：
這種運(yùn)營(yíng)模式高度依賴于主播，同時(shí)門檻相對(duì)較低，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，營(yíng)收成本不斷提升；
主播們?yōu)椴┤「嘤脩舻亩Y物，有動(dòng)機(jī)去表演一下過界的節(jié)目、著裝及挑逗性動(dòng)作，同時(shí)很多用戶發(fā)言中也充斥著污穢的語(yǔ)言，在目前政府開展“凈網(wǎng)”行動(dòng)下，不排除受波及整改的可能；
雖然YY整臺(tái)在PC端占很大優(yōu)勢(shì)，但在移動(dòng)客戶端方面卻不如“唱吧”；
因?yàn)樵撈脚_(tái)主要還是大型同時(shí)在線視頻搭建起來(lái)的，只不過是把騰訊的多人視頻這一小塊大幅強(qiáng)化而已，所以有人會(huì)認(rèn)為一旦“小企鵝”轉(zhuǎn)過身來(lái)，分分鐘可以把YY吃掉。
當(dāng)然，“小企鵝”還是有別的選項(xiàng)，如戰(zhàn)略投資或收購(gòu)；考慮到近期騰訊頻頻出售非核心業(yè)務(wù)以及大肆投資予其他公司以布局，可見騰訊已一改此前以控股為前提的投資思維；同時(shí)YY平臺(tái)上的用戶沉淀以久，與其投入大量資源，還不如直接投資更好。
YY在線教育業(yè)務(wù)的前景
YY音樂之所以成功很大部份原因是因?yàn)榫揞^并沒有發(fā)現(xiàn)(或不屑)這塊市場(chǎng)，而在線教育的市場(chǎng)規(guī)模雖然很大，但已經(jīng)吸引到大量競(jìng)爭(zhēng)者，其中包括B.A.T.(百度、阿里巴巴及騰訊)，以及以新東方、學(xué)而思等傳統(tǒng)教育巨頭；
雖然對(duì)于YY而言已經(jīng)具備了開展在線教育相應(yīng)的硬件及軟件，但其盈利模式很難通過復(fù)制YY音樂那一套(難以想象會(huì)一邊上課，然后還一邊送禮物)；
推出獨(dú)立的在線教育品牌“100教育”后，雖然與YY的游戲、娛樂氣質(zhì)相區(qū)分，但對(duì)于原來(lái)YY平臺(tái)上的大量流量需要重新引導(dǎo)；
YY的運(yùn)營(yíng)策略是通過投入10億元收購(gòu)一些優(yōu)質(zhì)的教育資源，并靠?jī)?nèi)容以吸引用戶，以平臺(tái)的形式運(yùn)營(yíng)，近期不考慮營(yíng)利(跟淘寶的差不多)，不確定性太大，而且10億元對(duì)B.A.T.這些巨頭來(lái)說真不多。
但YY也并非沒可能成功，主要由于：
YY發(fā)展YY音樂是通過數(shù)據(jù)分析后再?zèng)Q定的，所以前提是已經(jīng)有大量的人擔(dān)當(dāng)起主播以及吸引到大量觀眾；我們有理由相信同樣的事情發(fā)生在在線教育領(lǐng)域，且有了一定“家底”后，才如此高調(diào)切入；
該模式關(guān)鍵的一頭是用戶，另一頭則是老師；YY是通過與機(jī)構(gòu)合作的方式引入老師，而且還不從老師的收入分成；這種YY負(fù)責(zé)改進(jìn)授課平臺(tái)和服務(wù)，再通過“免費(fèi)+補(bǔ)貼”的形式招生引流，機(jī)構(gòu)則負(fù)責(zé)輸出名師，讓其在YY平臺(tái)上完成授課、解答等一系列在線學(xué)習(xí)環(huán)節(jié)，頗具殺傷力；YY的注冊(cè)老師數(shù)量已經(jīng)高達(dá)13.5萬(wàn)。
結(jié)論，未來(lái)？
我們可以得出結(jié)論，YY音樂娛樂業(yè)務(wù)是歡聚時(shí)代的重中之重，除了因?yàn)檫@是該公司最大營(yíng)收分部，還因?yàn)檫@塊業(yè)務(wù)為公司的整體平臺(tái)帶來(lái)大量的流量；
歡聚時(shí)代通過成功地發(fā)展運(yùn)營(yíng)YY客戶端，其運(yùn)營(yíng)模式已經(jīng)與微博、奇虎360和騰訊相類似，都是通過應(yīng)用綁定大量用戶，為自己的平臺(tái)帶來(lái)大量客戶流量；而且更側(cè)重于奇虎360及騰訊的QQ，因?yàn)閰^(qū)別于微博主要通過廣告產(chǎn)生收入，YY已經(jīng)衍生并發(fā)展出其他更多的增值服務(wù)；
雖然歡聚時(shí)代與汽車之家和搜房均以垂直平臺(tái)并作為媒體廣告平臺(tái)起家，但汽車之家及搜房網(wǎng)目前主要收入來(lái)源仍然是廣告，在可見的未來(lái)將仍以廣告媒體運(yùn)營(yíng)，而歡聚時(shí)代卻已經(jīng)通過YY客戶端發(fā)展出一個(gè)新的平臺(tái)，同時(shí)擁有一大批穩(wěn)定增長(zhǎng)且相對(duì)較固定用戶，未來(lái)很可能通過這部分用戶開發(fā)更多的衍生服務(wù)，具有更大的想象空間。
截止5月5日收盤，YY收盤價(jià)為61.96美元。相比52周最高價(jià)90.93美元還有較大的距離，最近一個(gè)多月的整體回調(diào)留給投資者較大的空間，如果你看好YY的商業(yè)模式和管理團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力，在目前的價(jià)位下，YY還是一個(gè)不錯(cuò)的投資標(biāo)的。
文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表創(chuàng)投分享會(huì)立場(chǎng)
知名風(fēng)險(xiǎn)投資公司
紅杉資本|瑞華投資|同創(chuàng)偉業(yè)|達(dá)晨創(chuàng)投|深創(chuàng)投|IDG|創(chuàng)東方|君聯(lián)資本|中科招商|經(jīng)緯中國(guó)|啟明創(chuàng)投|松禾資本|英特爾投資|優(yōu)勢(shì)資本|東方富海|天堂硅谷|九鼎投資|晨興創(chuàng)投|江蘇高科投|北極光創(chuàng)投|德同資本|凱雷投資|中國(guó)風(fēng)投|天圖資本|真格基金|DCM|IFC|凱鵬華盈|高盛投資|啟迪創(chuàng)投|戈壁|荷多投資|紀(jì)源資本|鼎暉投資|華平投資|金沙江投資|海納亞洲|永宣創(chuàng)投|險(xiǎn)峰華興創(chuàng)投|中投|海通開元|中信資本|力鼎資本|平安創(chuàng)新資本|天使灣創(chuàng)投|和君資本|祥峰集團(tuán)|招商湘江投資|元禾控股|力合創(chuàng)投|復(fù)星創(chuàng)富|陜西高投|光速創(chuàng)投|富達(dá)亞洲|成為資本|中信產(chǎn)業(yè)基金|GIC|基石資本|金茂資本|富坤創(chuàng)投|盈富泰克|重慶科投|鼎暉創(chuàng)投|北工投資|海富投資|招商局資本|新天域資本|中路集團(tuán)|摩根士丹利|青云創(chuàng)投|建銀國(guó)際|德豐杰|弘毅投資|CVC|藍(lán)馳創(chuàng)投|寬帶資本|秉鴻資本|金石投資|天創(chuàng)資本|證大投資|中經(jīng)合|信中利|蘭馨亞洲|淡馬錫|浙商創(chuàng)投|華睿投資|景林資產(chǎn)|摯信資本|高特佳|清科創(chuàng)投|華登國(guó)際|山東高新投|集富亞洲|騰訊|無(wú)錫創(chuàng)投|創(chuàng)新工場(chǎng)|智基創(chuàng)投|策源創(chuàng)投|軟銀中國(guó)|
創(chuàng)業(yè)聯(lián)合網(wǎng)是創(chuàng)業(yè)者和投資人的交流平臺(tái)。平臺(tái)擁有5000+名投資人入駐。幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)對(duì)接投資人和投資機(jī)構(gòu)，同時(shí)也是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的媒體宣傳和交流合作平臺(tái)。
熱門標(biāo)簽
精華文章
