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    在過(guò)去不到一年的時(shí)間里，量化對(duì)沖基金產(chǎn)品的發(fā)展速度在所有資產(chǎn)管理細(xì)分行業(yè)中位居榜首。近期，銀行發(fā)行的量化對(duì)沖理財(cái)產(chǎn)品引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。今年7月，光大銀行發(fā)行了國(guó)內(nèi)首只量化對(duì)沖理財(cái)產(chǎn)品—陽(yáng)光集優(yōu)量化組合理財(cái)產(chǎn)品。而工行的對(duì)沖理財(cái)產(chǎn)品也在積極籌備中。量化對(duì)沖基金產(chǎn)品及銀行量化對(duì)沖理財(cái)產(chǎn)品的異軍突起，與當(dāng)前的投資大環(huán)境密切相關(guān)。
    一方面，以信托和房地產(chǎn)為首的傳統(tǒng)穩(wěn)健型投資渠道，近年來(lái)有被“堵死”的趨勢(shì)，信托理財(cái)產(chǎn)品兌付危機(jī)事件頻發(fā)，房地產(chǎn)市場(chǎng)萎靡不振。對(duì)于國(guó)內(nèi)高凈值資產(chǎn)人群來(lái)說(shuō)，以往可以選擇的投資渠道如今基本都已失效，他們迫切需要尋找其他投資渠道，目前來(lái)看，量化對(duì)沖產(chǎn)品是非常不錯(cuò)的投資方向。
    另一方面，近些年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)品種日益豐富，特別是滬深300指數(shù)期貨、國(guó)債期貨等產(chǎn)品的推出，使國(guó)內(nèi)對(duì)沖理財(cái)產(chǎn)品投資領(lǐng)域更廣，發(fā)展空間更大。
    對(duì)于海外來(lái)講主要是對(duì)沖股市的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楹Ｍ獯蠖鄶?shù)的資產(chǎn)投資在股市中，我認(rèn)為中國(guó)的對(duì)沖基金很大程度要對(duì)沖掉房市的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹袊?guó)的高凈值客戶(hù)60%以上的資產(chǎn)與房地產(chǎn)相關(guān)，反而與股市的關(guān)聯(lián)度不大。房地產(chǎn)信托目前也有百分之十幾的回報(bào)，但是對(duì)于很多高凈值客戶(hù)來(lái)講，房地產(chǎn)信托，從風(fēng)險(xiǎn)分散的角度和風(fēng)險(xiǎn)控制的角度來(lái)說(shuō)，不一定是最優(yōu)選擇，你本身個(gè)人有1個(gè)億，可能有6000萬(wàn)是跟房地產(chǎn)相關(guān)的，這對(duì)你來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)很大，邊際回報(bào)是有限的。
    中國(guó)對(duì)沖基金發(fā)展的機(jī)遇和前景：
    要講到對(duì)沖基金的機(jī)遇，風(fēng)險(xiǎn)投資公司的專(zhuān)家覺(jué)得機(jī)遇是很大的，為什么？第一需求在那里，因?yàn)橹袊?guó)是高儲(chǔ)蓄國(guó)家，每年的可投資金巨大。大家都在說(shuō)股票的擴(kuò)容太快，很多人都在抱怨，其實(shí)今年股票擴(kuò)容也就幾百億、1000多億，前兩年多的時(shí)候也就2、3000億，房地產(chǎn)每年新增的面積是10億平米，每平米算5000塊，就是5萬(wàn)億的，房地產(chǎn)每年5萬(wàn)億的擴(kuò)容我們都可以消化，還不算二手房的的增值部分。民間的財(cái)富多巨大可想而知。全中國(guó)14億人，目前的股市市值也就相當(dāng)于6個(gè)蘋(píng)果公司的市值。市場(chǎng)是很大的，而且市場(chǎng)的特點(diǎn)在于現(xiàn)在很多人覺(jué)得實(shí)業(yè)不好做，很多人以前做出口業(yè)、加工業(yè)，現(xiàn)在根本沒(méi)辦法擴(kuò)大再生產(chǎn)，這些人的錢(qián)都愿意做對(duì)沖基金投資，需求在這里。還有一塊是移民，很多人移民之后，這些錢(qián)在中國(guó)或者在國(guó)外，一樣可以投資，移民之后可能沒(méi)辦法直接管公司做實(shí)業(yè)了，海外的情況他也不了解。所以中國(guó)對(duì)沖基金的機(jī)遇首先是市場(chǎng)機(jī)遇的巨大，因?yàn)橛姓鎸?shí)的需求。
    第二是放松市場(chǎng)管制和鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的大背景?，F(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)就是要放，放松管制，讓大家八仙過(guò)海，各顯神通。目前缺乏的一些對(duì)沖工具，隨著金融創(chuàng)新的深入都回逐步出現(xiàn)。在這樣的大環(huán)境之下，作為對(duì)沖基金，我的想法，私募基金要做是做一些傳統(tǒng)公募基金不能做或者動(dòng)作比較慢的事，我們肯定比你們慢，在這種情況下，你們能夠做的就是往創(chuàng)新、新的產(chǎn)品、新的工具、新的方法角度，機(jī)遇是在放松管制上面帶來(lái)的。
    第三個(gè)機(jī)遇來(lái)自于世界金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。為什么這么說(shuō)？過(guò)去幾年為什么對(duì)沖基金的發(fā)展這么好？就是因?yàn)橹蛔龆噘嵅坏藉X(qián)了。如果都像06、07年那樣，買(mǎi)指數(shù)基金每年賺100%多，誰(shuí)需要對(duì)沖基金？正是因?yàn)槟銢](méi)有辦法通過(guò)β去賺錢(qián)，才需要做阿爾法，才需要做跟市場(chǎng)不相關(guān)的超額收益。
    風(fēng)險(xiǎn)投資公司提示：總之，機(jī)遇是不錯(cuò)的，首先有客戶(hù)真實(shí)的需求，第二是有創(chuàng)新和放松的監(jiān)管大環(huán)境，第三是市場(chǎng)的動(dòng)蕩導(dǎo)致對(duì)阿爾法的需求更迫切。這是大家各顯神通去賺錢(qián)的時(shí)候。