12月18日下午，比亞迪在滬深兩市同時(shí)暴跌：在香盤中跌幅達(dá)47%、低至18.7元，收盤跌28.84%。幾乎是完全同步，比亞迪在深圳亦跌停，直至收盤都沒有打開。暴跌還伴隨著成交額的巨幅放大。
收盤后，比亞迪發(fā)布公司稱“董事會(huì)并不知悉導(dǎo)致該等變動(dòng)的原因?！边M(jìn)而，在對(duì)投資機(jī)構(gòu)的緊急電話溝通會(huì)上，比亞迪逐一否認(rèn)了盧布匯兌損失、巴菲特減持、董事長(zhǎng)王傳福“出事”等傳言。唯對(duì)“某富豪補(bǔ)倉不及時(shí)，導(dǎo)致被多家券商斬倉”的傳聞表示“不排除這種可能性”。
大盤無恙，個(gè)股出現(xiàn)斷崖式下跌不外兩種情況：一種是明確的“急性利空”而不是油價(jià)下跌這種“慢性利空”。持有比亞迪，但因油價(jià)下跌看淡新能源車前景，可以逐步減持，不會(huì)這樣奪路而逃。昨天比亞迪在香港的成交額約為60億港元，照那種跌法售拋售者資產(chǎn)縮水在20億港元以上。另一種是技術(shù)原因，就是坊間傳聞而比亞迪沒有否定的情況。從昨天到今天，從比亞迪的官方否定到海通、交銀、華富、第一上海等券商的力挺，急性利空已經(jīng)基本被排除，此次罕見暴跌應(yīng)當(dāng)屬于“意外”。
那么多家券商唱多，有的股評(píng)人出來探討“可否抄底兒”，有直接告訴股民“可博反彈”，今天（12月19日）港、深兩市修復(fù)性反彈的幅度和成交量均不及昨天的一半。市場(chǎng)不急于修復(fù)失誤，說明它認(rèn)為不值得修復(fù)，而是在疑惑：以前給的估值是否過高。
“急性利空”排除，但前景依然不明朗。
首先是傳統(tǒng)汽車業(yè)績(jī)的江河日下。2014年上半年，全國乘用車總銷量同比上升11.2%，而比亞迪汽車（含新能源車）銷量大幅下降27%，至18萬輛左右，在乘用車的份額僅為1.9%。其次，是新能源車在營收中占比小、政策變數(shù)大。
創(chuàng)投分享會(huì)6月19日《比亞迪，新能源是大旗還是遮羞布？》認(rèn)為比亞迪多項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)未老先衰，新能源業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力存疑。對(duì)于今年的明星“秦”，筆者說道：
這款被用來比附特斯拉的“新能源車”實(shí)際上是搭載了電動(dòng)機(jī)的燃油車，電池只有70公司的理論續(xù)航能力（顯然是為了降低成本及重量）。在北京、上海、天津等需要搖號(hào)或拍賣車牌的城市，如果被認(rèn)定為新能源車可獲得上牌便利并領(lǐng)取補(bǔ)貼。1.5T的發(fā)動(dòng)機(jī)、補(bǔ)貼后不到12萬的價(jià)格（上海拍一塊車牌就要7萬多、北京很難搖到號(hào)），電動(dòng)模式好用則用，不好用、充電難或者用壞了，大不了當(dāng)汽油車用就是了。2014年前4個(gè)月，秦的銷量就達(dá)到3294輛?？上?，北京把“秦”視為燃油車，搖到號(hào)才給上牌。秦的銷量如何就看比亞迪的公關(guān)能力了！
今年前11月“秦”在上海銷量超過4000輛，占同期該款車全國總銷量的三分之一。不幸的是，北京沒攻下來，上海卻出了問題。上海交大汽車工程研究院副院長(zhǎng)殷承良教授首先發(fā)難：“購買插電式混合動(dòng)力車的車主絕大多數(shù)家里沒有充電樁！我個(gè)人建議，取消插電式混合動(dòng)力在上海的一些特定補(bǔ)貼?！钡谌綑C(jī)構(gòu)的調(diào)研印證了殷教授的猜測(cè)：“秦”的車主在實(shí)際使用過程中主要用油。這顯然與國家大力推廣新能源車的初衷相左。
由于中國幅員遼闊各地新能源車應(yīng)用推廣條件千差萬別，國家即不可能一刀切地將插電混合汽車排除在新能源汽車推廣目錄之外，也不會(huì)強(qiáng)迫地方政府“大開綠燈”。 王傳福曾宣布比亞迪從2015年起推出的所有新能源車都是插電式混合型。這樣，比亞迪新能源車的變數(shù)就大了。
花旗銀行剛剛發(fā)布的報(bào)告指出，暴跌前比亞迪市盈率高達(dá)75倍、暴跌后依然有53.5倍之高，故給予“沽售”評(píng)級(jí)。昨天，瑞銀亦重申了對(duì)比亞迪的“沽售”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為22.8港元。
