如果說途牛聯(lián)合驢媽媽是在氣勢上輸了一籌，那么由自媒體“旅游圈”爆出的《途牛提交SEC文件，擬增發(fā)融資1億美元》消息，則將途牛資金鏈現(xiàn)狀推上了臺前。該消息稱，“途牛于12月2日晚間，向美國證券交易委員會(SEC)提交了文件，文件顯示，途牛將增發(fā)美國存托憑證（ADS），最高融資1億美元，目前出售股票數(shù)量及融資用途暫未披露”。
短短的一條消息，卻不禁讓人浮想聯(lián)翩，途牛什么要增發(fā)融資？我們來逐條分析一下。
增發(fā)融資就是向資本市場再要錢，而且一要就是1億美元，差不多6億多人民幣
結(jié)合途牛Q3披露的持有15億人民幣來看，途牛好像并不是十分缺錢。而在這條消息之前，圈內(nèi)小道消息稱，“途牛正在募集資金，收購另一家在線旅游網(wǎng)站，潛在收購對象在門票、自助游、國內(nèi)周邊游等業(yè)務(wù)居于領(lǐng)先的公司”。
符合這一屬性的知名公司目前有兩家，一是同程、二是驢媽媽。從市值上看，途牛發(fā)行上市后總股本4700萬美金，約2.8億人民幣，市值6億美元，差不多36億人民幣。原始股東所持股份平均升值12.8倍。由于驢媽媽D輪融資后并沒有公布出售股權(quán)數(shù)額，假設(shè)驢媽媽可以獲得途牛的同樣升值倍數(shù)，驢媽媽應(yīng)該值22億多人民幣。
再來看同程，攜程入股后同程市值超過50億。不難看出，以途牛的資金狀況來講，就算增發(fā)融資之后，能不能控股驢媽媽仍是未知數(shù)（可能有人會說，15億+6億=21億，驢媽媽值22億，購入51%股權(quán)就可以了，這個稍后探討）。
另一方面，途牛入股驢媽媽沒有任何意義，途牛增發(fā)融資了1億美金，這1億美金用來應(yīng)對同程接下來的價格戰(zhàn)更好，如果用來收購驢媽媽，相當(dāng)于賣血供友，這是親到什么程度才會這樣。
如果不用于收購，那么這筆錢最有可能用來應(yīng)對同程接下來的打價格戰(zhàn)
但是途牛Q3賬面上顯示還有15億人民幣，途牛急什么？翻開途牛的英文原版財報就可以看清這一切。
先來看一張途牛第三季度公布的資產(chǎn)負(fù)債表簡表：
