滬港通包括滬股通和港股通兩部分：滬股通讓香港資金北上炒Ａ股，是為南風(fēng)；港股通讓大陸資金南下炒港股，是為北風(fēng)。滬港通啟動的首個交易日（11月17日），南風(fēng)絕對性地壓倒了北風(fēng)：盤前競價時段滬股通130億元的限額就已消耗55%，下午13:59分，滬股通當(dāng)日限額告罄，提前結(jié)束了交易；而港股通105億元額度到收盤時只用掉17.68億元，83.16%的額度沒有被使用。
關(guān)于南風(fēng)壓到北風(fēng)，媒體找到一些原因：匯率問題、手續(xù)費問題、因不設(shè)漲跌停顧慮風(fēng)險等，這些都有一定道理。至于說“大陸股民屬于風(fēng)險厭惡型的較多”，則純屬小編沒見過Ａ股的瘋狂。
滬港通初期南風(fēng)壓倒北風(fēng)的根本原因是信息不對稱。
不要忘記，香港是國際級金融中心，大陸資本市場的發(fā)達(dá)程度仍有不小的差距，大學(xué)生參加中學(xué)生考試總要輕松一些。而且，盤踞在香港的國際資本，對大陸投資標(biāo)的研究早已十分透徹，通過QFII等渠道的投資實踐經(jīng)驗相當(dāng)豐富。實際上，首日130億成交額中相當(dāng)大的一部是QFII在換倉。就是外資通過滬股通購買正股，把寶貴的QFII額度替換下來用于投資債券、ETF等其他資產(chǎn)。這些當(dāng)然都是早早規(guī)劃好，就等“發(fā)令槍響”了。
反觀南下資金，即便是機(jī)構(gòu)投資者對香港上市公司的研究也極不充分，散戶更是茫然無措。一句話，南風(fēng)是有備而來的集團(tuán)軍，北風(fēng)是兩眼一摸黑的散兵游勇。港股通首個交易日，南下17.68億資金購買的主要是沖A+H股價差而去的（在滬、港兩市同時交易，而且在港交格低于上海價格的個股）或者是大陸人較為熟悉公司，如騰訊控股、港交所等等。
但實際上，港股通對大陸投資人的吸引力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于滬股通對香港投資人吸引力。最終的結(jié)果將是“北風(fēng)”壓倒“南風(fēng)”。
因為大陸資本可以選擇的投資標(biāo)的少之又少（這是國人搶購黃金的重要原因）。香港主版有和黃、匯控這些大藍(lán)籌，有騰訊、金山等科技股，還有博彩類上市公司……除了標(biāo)的豐富，香港T+0 、不設(shè)漲停跌停限制的交易規(guī)則對不少大陸投資人很有吸引力。
香港是國際金融中心、資金自由港，全世界的投資標(biāo)的物沒有什么是香港資金不可以炒的，包括Ａ股也可以通過QFII進(jìn)行投資。滬股通只不過是增加了一個便捷通道而已。
隨著大陸散戶對香港上市公司及交易規(guī)則的逐漸熟悉，特別是當(dāng)“賺錢效應(yīng)”出現(xiàn)時，“中國大媽“一但聞風(fēng)而動，每日105億額度恐怕是杯水車薪了。故此，應(yīng)香港監(jiān)管當(dāng)局要求，專門對港股通投資者設(shè)置了“機(jī)構(gòu)或賬戶余額不低于50萬元的個人”的限制性門檻，這是要把一眾“大媽”拒之門外的節(jié)奏。而對滬股通投資者沒有對等的限制。這從一個方面說明“南風(fēng)”對“北風(fēng)”的畏懼。
