大到靈魂難以聚焦的老惠普，終于是要一拆為二了？
《華爾街日報》網(wǎng)絡(luò)版周日報道稱，惠普公司最早將于周一宣布一項拆分計劃：把PC和打印機業(yè)務(wù)從企業(yè)硬件及服務(wù)中分拆開來。拆分完成后，惠普將由一家公司變?yōu)閮杉要毩⒐尽?/div>
該消息如為真，恭喜惠普，經(jīng)過長達(dá)三年多的糾結(jié)后，終于決定邁出這重要、無奈但“不得不”的一步。
拆還是不拆，這是個問題
2011年，惠普曾對PC部門分拆進(jìn)行評估，但當(dāng)時的拆分計劃被擱淺，原因主要是：1、上一財年，PC業(yè)務(wù)為惠普貢獻(xiàn)高達(dá)401億美元營收，帶來20億美元運營利潤。2、PC部門是惠普服務(wù)器供應(yīng)鏈的一部分，將PC部門獨立會大大削弱惠普對組件制造商的購買力，使得供應(yīng)鏈復(fù)雜化，也會降低一些產(chǎn)品的利潤。時任惠普CEO的李艾科（Leo Apotheker）因提出拆分PC部門計劃、遭到眾多反對，并最終導(dǎo)致他的離職。
2012年，新任惠普CEO梅格·惠特曼認(rèn)為，化解惠普困境的方法不是分拆，而是保持業(yè)務(wù)的完整性。她還將PC與打印機業(yè)務(wù)進(jìn)行了合并。
惠特曼的系列舉措止住了惠普PC的跌勢，但似乎也就僅此而已。惠普2013全財年凈營收為1123億美元，比前一財年下降了7%，2013全財年符合美國通用會計準(zhǔn)則的凈利潤為51.13億美元。PC業(yè)務(wù)所在的個人系統(tǒng)集團(tuán)——盡管PC與筆記本出貨量同比有微升，但營業(yè)收入仍在下跌。其他業(yè)務(wù)條線如打印、企業(yè)集團(tuán)、企業(yè)服務(wù)部門、軟件部門、金融服務(wù)部門等，其收入利潤均呈徘徊狀態(tài)。
分拆惠普的壓力始終都在。特別是來自資本市場。
2012年底，Topeka Capital Markets的分析師懷特表示，惠普應(yīng)當(dāng)把PC和打印機業(yè)務(wù)分拆上市，或是出售給宏碁、華碩電腦這樣的亞洲計算機制造商。在上述兩個業(yè)務(wù)當(dāng)中，打印機業(yè)務(wù)的表現(xiàn)要更加出色，這有助于吸引買家的注意，并獲得更好的收購價格。懷特表示，分拆能夠讓惠普管理層專注于企業(yè)部門，并通過重新投資來增加惠普推出的軟件數(shù)量。該分析師表示，“在PC產(chǎn)業(yè)有著負(fù)面趨勢的情況下，惠普首席執(zhí)行官為什么需要每天一醒來就花時間再思考PC產(chǎn)業(yè)的問題？為什么每天醒來都考慮這場必敗之戰(zhàn)？如果惠普確實剝離了上述資產(chǎn)，該公司將有更多的資本用于收購——收購那些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)?！?/div>
盡管惠普的PC和打印機業(yè)務(wù)近年來一直占據(jù)了該公司營收近一半，不過瑞銀集團(tuán)的分析師史蒂芬·米盧諾維奇認(rèn)為，按照惠普當(dāng)前的股價來看，投資人對這部分資產(chǎn)的估值甚至為零。米盧諾維奇在2012年10月8日的報告中曾指出，把各項業(yè)務(wù)計算在內(nèi)，包括凈債務(wù)惠普的市值應(yīng)當(dāng)達(dá)到近600億美元。該分析師預(yù)計，惠普的打印機和PC業(yè)務(wù)市值應(yīng)當(dāng)在156億美元。米盧諾維奇認(rèn)為，“惠普當(dāng)前過于龐大，幾乎沒有人能夠管理這家公司?；萜找恢痹噲D提供各種各樣的產(chǎn)品和服務(wù)?！?/div>
在PC、打印機、服務(wù)器、存儲和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備銷售低迷的情況下，想必惠特曼也是黔驢技窮，只好重思前任的分拆之舉。
分拆的意義
ZDnet撰文分析，市場研究機構(gòu)Moor Insights & Strategy公司總裁帕特里克·摩爾海德認(rèn)為，惠普拆分存在多方面積極意義，對于惠普而言是一個不錯選擇。實施拆分，PC和打印機業(yè)務(wù)可以專注于它們產(chǎn)品的生命周期、銷售周期和分銷渠道，而這些是不同于企業(yè)硬件、軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)。但不明朗的是，惠普龐大的供應(yīng)鏈?zhǔn)欠駮艿接绊?，因為?dāng)前惠普在眾多領(lǐng)域具備成本優(yōu)勢，正受益于此。
分析人士認(rèn)為，惠普實施分拆的主要意義，概括起來主要包括以下幾個方面：
1、專注。就目前而言，很難說清惠普當(dāng)下的狀態(tài)，是否專注于所有要求其勝出的領(lǐng)域。在3D打印市場，惠普已落后，在PC市場，惠普將頭把交椅拱手相讓于聯(lián)想集團(tuán)。相比之下，惠普企業(yè)業(yè)務(wù)尚有一些保持了領(lǐng)先?；萜盏腗oonshot服務(wù)器以及大數(shù)據(jù)產(chǎn)品在市場上獲得青睞。但這些遠(yuǎn)不能掩蓋惠普面臨的問題：惠普未能專注于任何一個領(lǐng)域，以至于真正占據(jù)主導(dǎo)地位。
2、研發(fā)支出?；萏芈谂まD(zhuǎn)惠普研發(fā)投資下滑。但目前的惠普擁有多個部門，正在爭搶有限的研發(fā)資金，惠普的研發(fā)資金僅占營收的3%左右。
3、選擇私有化?；萜盏拇蛴I(yè)務(wù)完全是一棵搖錢樹，具備了私有化的所有特質(zhì)。而惠普作為一個龐大的公司，要想實現(xiàn)完全私有化計劃是不可能的事情。實施分拆，公司的每一方都可以權(quán)衡利弊、實現(xiàn)私有化。比如戴爾、Tibco和BMC軟件等，都回避了公開市場、選擇私有化，目的是尋求更多的長期戰(zhàn)略增長。
4、惠普更需要依賴軟件和云服務(wù)?；萜兆畋∪醯臉I(yè)務(wù)是它的軟件部門，該部門本應(yīng)該為惠普做更多貢獻(xiàn)。作為一個較小的企業(yè)部們，惠普企業(yè)可視具體情況，與像Red Hat或SaaS等公司實施合并。
5、惠普企業(yè)部門更易展開大規(guī)模并購。據(jù)報道，惠普已與EMC展開并購談判，但價格和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)或成為交易成敗關(guān)鍵。EMC看上的是惠普的PC業(yè)務(wù)嗎？打印機業(yè)務(wù)？不是，惠普應(yīng)該拋棄PC和打印機業(yè)務(wù)，而EMC與惠普企業(yè)部門的合并，才是交易的關(guān)鍵。
作為硅谷的先驅(qū)之一，惠普創(chuàng)辦于1939年，曾給無數(shù)的后來者包括喬布斯以靈感與激勵。最近十多年以來，惠普承受了不同CEO對其截然不同的運作思路與多樁經(jīng)理人丑聞內(nèi)斗，一路顛簸動蕩?；萜找汛蟮届`魂難以聚焦。正如投資公司HighMark Capital Management的經(jīng)理人托德·洛維斯坦表示，“惠普經(jīng)歷了一系列的管理層動蕩，該公司的資金劃撥糟糕至極，企業(yè)治理非常薄弱?！?/div>
惠普市值目前為656億美元，2000年4月，其市值最高為1550億美元，2010年時，也還達(dá)到過1000億美元。
知名風(fēng)險投資公司
紅杉資本|瑞華投資|同創(chuàng)偉業(yè)|達(dá)晨創(chuàng)投|深創(chuàng)投|IDG|創(chuàng)東方|君聯(lián)資本|中科招商|經(jīng)緯中國|啟明創(chuàng)投|松禾資本|英特爾投資|優(yōu)勢資本|東方富海|天堂硅谷|九鼎投資|晨興創(chuàng)投|江蘇高科投|北極光創(chuàng)投|德同資本|凱雷投資|中國風(fēng)投|天圖資本|真格基金|DCM|IFC|凱鵬華盈|高盛投資|啟迪創(chuàng)投|戈壁|荷多投資|紀(jì)源資本|鼎暉投資|華平投資|金沙江投資|海納亞洲|永宣創(chuàng)投|險峰華興創(chuàng)投|中投|海通開元|中信資本|力鼎資本|平安創(chuàng)新資本|天使灣創(chuàng)投|和君資本|祥峰集團(tuán)|招商湘江投資|元禾控股|力合創(chuàng)投|復(fù)星創(chuàng)富|陜西高投|光速創(chuàng)投|富達(dá)亞洲|成為資本|中信產(chǎn)業(yè)基金|GIC|基石資本|金茂資本|富坤創(chuàng)投|盈富泰克|重慶科投|鼎暉創(chuàng)投|北工投資|海富投資|招商局資本|新天域資本|中路集團(tuán)|摩根士丹利|青云創(chuàng)投|建銀國際|德豐杰|弘毅投資|CVC|藍(lán)馳創(chuàng)投|寬帶資本|秉鴻資本|金石投資|天創(chuàng)資本|證大投資|中經(jīng)合|信中利|蘭馨亞洲|淡馬錫|浙商創(chuàng)投|華睿投資|景林資產(chǎn)|摯信資本|高特佳|清科創(chuàng)投|華登國際|山東高新投|集富亞洲|騰訊|無錫創(chuàng)投|創(chuàng)新工場|智基創(chuàng)投|策源創(chuàng)投|軟銀中國|
創(chuàng)業(yè)聯(lián)合網(wǎng)是創(chuàng)業(yè)者和投資人的交流平臺。平臺擁有5000+名投資人入駐。幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)對接投資人和投資機構(gòu)，同時也是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的媒體宣傳和交流合作平臺。
熱門標(biāo)簽
精華文章
商務(wù)與客服聯(lián)系微信