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阿里巴巴全球路演的首日工作其實(shí)從當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一早上六點(diǎn)就正式開始了。來自六大主承銷商的300名機(jī)構(gòu)銷售，一大早就集中在了花旗的全球總部，接受如何向機(jī)構(gòu)推銷阿里巴巴的簡(jiǎn)短培訓(xùn)。

紐約之后的十天里，阿里巴巴將在投行的帶領(lǐng)下，兵分兩隊(duì)，代號(hào)橙隊(duì)與紅隊(duì)，先在美國(guó)面會(huì)所有數(shù)的上的機(jī)構(gòu)投資者，然后再去倫敦，香港，以及中東的迪拜，最后18號(hào)回到紐約正式定價(jià)。預(yù)定19日開始首日交易，股票代碼: BABA，在紐約證券交易所掛牌（NYSE）。

這次阿里巴巴IPO的主承銷團(tuán)隊(duì)早就定下為六家。雖然阿里巴巴招股書上說排列次序?yàn)樽帜疙樞颍?Citigroup 排在最后的意思就很明確地告訴大家，六家中真正的牽頭行其實(shí)為瑞信(Credit Suisse)。招股書上的列序?yàn)椋篊redit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JP Morgan Chase, Morgan Stanley, Citigroup。

這里有兩個(gè)需要仔細(xì)講的事情。

就是因?yàn)橄旅娴倪@位原就職于JP Morgan 的行研 Imran Khan。

Khan 是孟加拉國(guó)人，是典型的書呆子型行研，沒有任何投行的腔調(diào)（這不一定是壞事哦！），原來穿的西裝都是不怎么合身的。2006年的時(shí)候，他作為JPM的互聯(lián)網(wǎng)行研，來中國(guó)調(diào)研阿里巴巴，為的是寫雅虎的分析報(bào)告，因?yàn)榘⒗锇桶彤?dāng)時(shí)是雅虎一筆重要的投資，后來當(dāng)然就成為了雅虎最重要也最值錢的資產(chǎn)啦。

在阿里巴巴調(diào)研的時(shí)候，Khan 跟當(dāng)時(shí)阿里的CFO（現(xiàn)在的老二，也是橙隊(duì)的領(lǐng)隊(duì)）蔡崇信很投緣，絕對(duì)有種相見恨晚的感覺。有了這層關(guān)系，再加上Khan 本身業(yè)務(wù)能力的扎實(shí)，Khan 就無心插柳似地有了阿里巴巴這個(gè)超級(jí)客戶。

幾年前在阿里巴巴的上市開始提上議事日程后，Khan被瑞信挖走，而且瑞信很聰明地任命他為瑞信的投行部主管互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的全球老大。一名書呆子逆襲成為了投行部的全球主管，也為瑞信贏得了所有投行都垂涎的阿里巴巴牽頭行的位置。

昨天的紐約推介會(huì)，就是由Khan 真正主持的，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展上來向眾多買方機(jī)構(gòu)解釋阿里巴巴的估值。

瑞信與大摩負(fù)責(zé)招股說明書的內(nèi)容，然后就是負(fù)責(zé)監(jiān)管上市后的禁售期（一般為上市后的90到180天）。

JP摩根主要負(fù)責(zé)估值與發(fā)行的結(jié)構(gòu)（即老股與新股的比例等等）。絕對(duì)值得一提的是，這次雖然所有的主承銷都是高層傾巢出動(dòng)，但是整個(gè)團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)導(dǎo)班子只有一位女性，就是JP Morgan負(fù)責(zé)全球股票市場(chǎng)的老大 Liz Myers。（見圖）

本人最欣賞的是高盛被委派的工作，就是擔(dān)任股價(jià)穩(wěn)定機(jī)構(gòu)。也就是最壞的情況下首日不能跌破發(fā)行價(jià)（這個(gè)跟如何運(yùn)用綠鞋機(jī)制有關(guān)，以后跟大家詳細(xì)解釋），好的情況下如何穩(wěn)步推高股價(jià)。這是很有技術(shù)含量的活，高盛也是整個(gè)華爾街交易方面的最大行家。這個(gè)任務(wù)給高盛做是再合適也不過啦！

高盛這次阿里巴巴項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的老大就是下面這位大胡子的仁兄，Mark Schwartz。他最近才重新加入高盛，坐鎮(zhèn)北京，擔(dān)任高盛亞太區(qū)的老大。之前他擔(dān)任了索羅斯基金的CEO，并一直是軟銀（阿里巴巴的最大股東）的董事會(huì)成員。

雖然沒有明確Citigroup的具體分工，但是全球路演第一天的第一個(gè)活動(dòng)，就是前述的早上六點(diǎn)的機(jī)構(gòu)銷售培訓(xùn)是放在了Citigroup，給我的感覺六家投行真的是有點(diǎn)多了，Citigroup與德意志銀行的位置有點(diǎn)點(diǎn)尷尬，但是整個(gè)發(fā)行費(fèi)高達(dá)2億美元左右（發(fā)行規(guī)模的1%，屬于很低的，可是總量很大），哪怕是打醬油的角色，也是高收入的醬油仔哦。

另外值得提到的是Rothschild，中文叫做羅斯柴爾德。作為歐洲最最老牌的投行，在股票承銷上它根本排不上號(hào)的，但是這次被委任為六大承銷商以外的協(xié)調(diào)行。說是路演中協(xié)調(diào)各方的關(guān)系（本來就安排每?jī)杉彝缎袨橐唤M來分別協(xié)調(diào)自己招呼來的買方機(jī)構(gòu)），實(shí)際上就是送錢（加上排名）給這臺(tái)老柴油機(jī)（這個(gè)外號(hào)比中文譯名簡(jiǎn)單形象啦）,行話就是soft dollar啦。那么為什么呢？

老柴油機(jī)原來在香港的投行負(fù)責(zé)人姚允仁(Michael Yao)，現(xiàn)在官拜阿里巴巴負(fù)責(zé)公司金融（corporate finance)的資深副總裁，對(duì)自己原來的東家慷慨饋贈(zèng)一下，是很會(huì)做人的哦！