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去哪兒,殺敵一千自損一萬

2014-08-22 項目

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去哪兒,殺敵一千自損一萬
8月22日,去哪兒發(fā)布了2014年二季度財報。不出所料,以市場份額至上、不惜犧牲利潤的去哪兒營收增長、虧損加劇。但增長之弱,虧損之慘卻是人們不曾料到的。

市場份額之爭 

1?酒店預(yù)訂

攜程仍然遙遙領(lǐng)先。2014年一、二季度預(yù)訂間夜數(shù)同比分別增長67%和64%。據(jù)推算,上半年預(yù)訂總量約為3200萬(攜程沒有公布具體數(shù)據(jù))。

藝龍增長勢頭也較強勁,今年一、二季度,預(yù)訂間夜數(shù)同比分別增長了43%和44%,上半年預(yù)訂間夜數(shù)1530萬。

去哪兒增長最猛,一、二季度同比增長均超過100%,上半年預(yù)定間數(shù)1320萬,照此趨勢超過藝龍只是時間問題。 

2?機票預(yù)訂

去哪兒在去年超越攜程之后保持了領(lǐng)先地位,一、二季度預(yù)訂張數(shù)分別同比增75%和66%,上半年出票總量3660萬張。攜程窮追不舍,上半年機票預(yù)訂約3000萬張。另外,攜程交通票(涵蓋機票、高鐵等交通工具)預(yù)定增長迅猛,今年一、二季度分別同比增長71%和83%。

專攻酒店的藝龍,早已退出機票業(yè)務(wù)爭霸游戲,對這塊業(yè)務(wù)聽之任之,一季度出票72.4萬張,二季度滑至69.9萬張。  

3?移動端

2014年二季度,攜程移動端應(yīng)用下載量累計達到2億次,環(huán)比增速60%。移動端成交金額同比增長200%,峰值成交金額達到2億元/日。另外,攜程呼叫中心處理定單量比例從40%以上縮減到20%左右。攜程1.4萬人的呼叫中心要加快裁撤了,甩掉這個大包袱可以大大降低運營成本(去哪兒呼叫中心很“輕”,藝龍呼叫中心業(yè)務(wù)量占比已減到15%左右)。 

假設(shè)網(wǎng)頁仍然占優(yōu),攜程移動端收入約占營收的35%。

2014年二季度,藝龍酒店訂單中移動動占比達到45%,峰值接近7萬間/日。 

在移動端占有先發(fā)優(yōu)勢的去哪兒,第二季度無線收入1.4億元,占總營收的35.5%。酒店預(yù)訂峰值達到10萬間/日。 

攜程移動端收入占比與去哪兒基本持平,藝龍則以45%的占比領(lǐng)先。   

業(yè)績壓力 

單以業(yè)績而論,三家中藝龍的形勢最為樂觀。2014年二季度,在保持高增長的情況下扭虧為盈,為持久戰(zhàn)創(chuàng)造了精神(股東支持和士氣)和物質(zhì)條件。 

攜程的問題是被“績優(yōu)藍籌”身份所累,打價格戰(zhàn)、搶市場份額時有所顧忌。2013年,攜程凈利潤9億多。2014年上半年,營收增長37.3%、凈利潤下降36.8%,如果今年少賺二、三億,股東意見會出現(xiàn)分化。好在梁建章團隊深孚眾望,如能擴大酒店預(yù)訂優(yōu)勢,奪回機票預(yù)訂第一(至少咬?。?,會得到投資人繼續(xù)力挺。 

最成問題的是去哪兒。5月22日,創(chuàng)投分享會曾發(fā)表《去哪兒,令投資人絕望》,如今情況更糟!   

二季度,去哪兒營收為4億元,同比增長127%;營業(yè)成本1.057億,毛利潤率只有73.6%,較去年高點下降6%;歸屬股東的凈虧損達4.216億,為去年同期4120萬元的10倍。

5月22日文章中質(zhì)疑的問題不僅沒有緩解,反而變本加厲:1)研發(fā)費用更加瘋狂,達到1.82億,同比增182%(日均200萬元),占營收的45.4%;2)產(chǎn)品渠道費(就是簽約酒店加地推)達到6770萬元,同比增長416%,占營收的16.9%;3)市場費用為2.15億,同比增長212%,占營收的53.7%;4)百度知心合作(即股票換流量)的費用從一季度的6694萬元增至1.476億元,占營收的37%;5)管理費亦暴增4倍多,達到1.1億元,占營收的30%。                         
                                    


犧牲眼前利潤,爭搶市場份額沒錯。但搶份額也要講效率,去哪兒營收增長一倍,各種費用動輒翻三、四倍,虧損擴大十倍,根本無效率可言。照現(xiàn)在的趨勢,2014年去哪兒虧損將達10億。根據(jù)去哪兒團隊所表現(xiàn)出來的能力,要保持現(xiàn)在營收增長速度,2015年虧損最少要翻倍到20億,甚至更多。


2014年二季度,營收同比增長127%,但市場推廣、產(chǎn)品渠道費用分別增長212%和416%,連行政費用都湊熱鬧漲了433%(憑什么呀???)。相對于一季度,營收環(huán)比增幅只有19%,百度知心費用卻增了120%,差了五、六倍呀。 #崽買爺田心不疼#

常言道,要奮斗就要有犧牲,要搶份額就不能怕虧錢。但虧多虧少還是高下之別的,殺敵一千自損八十是軍事天才、是諸葛亮,自損八百是壯士、是張飛,自損一萬的是什么!

(54篇近作見微信公號ThomasLee126 )
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