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樂視在下一盤大棋,局中兇險重重

2014-08-16 項目

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樂視在下一盤大棋,局中兇險重重
自廣電局規(guī)范盒子以來,樂視的宣傳攻勢陡然升級,從高調(diào)入股重慶有線,到不斷“遮遮掩掩”地與北汽眉來眼去,最后公告的確在商討戰(zhàn)略合作,而且搜狐前汽車事業(yè)部總經(jīng)理何毅也將加盟。還有樂視手機的消息持續(xù)發(fā)酵以及不斷有傳言原聯(lián)想副總裁馮幸將跳槽。8月初,樂視又放出一個“英雄不問出處”的網(wǎng)頁,名為“樂生活”的生鮮購物平臺即將上線。沒多久,樂視又推出“LePar超級合伙人”計劃,計劃在全國尋找合作伙伴開設(shè)1000-1500家線下體驗式服務店。

這一個月時間如此大的信息量,直讓人感覺……樂視這是在刷存在感嗎?不過8月8日樂視網(wǎng)的一紙公告,也就釋然,公告稱,樂視網(wǎng)擬向5家機構(gòu)以每股34.76元的價格非公開發(fā)行1.29億股,募集資金為45億元。

為資本運作造勢應該是短期的主因,但是45億怎么用?這些擴張的沖動會不會太急切?這是樂視未來需要面對的。

擴張沖動來源于廣電的壓力?

樂視的這一輪布局和以往有著很大的不同。因為,智能電視讓樂視走上了一條難以回頭的路。

樂視以往是一家典型的輕資產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)公司,核心是線上平臺以及影視資源,其盈利也來源于此。但去年顛覆智能電視之舉,讓樂視走上一條既有機遇又有壓力的路。雖然有諸多責難,樂視的智能電視與傳統(tǒng)硬件完全不同的“硬件貼錢、內(nèi)容收費”的模式,確實做得很成功,一年不到做到百萬量級,依稀有點當年小米出道的感覺。

不過和小米不同的是,樂視的擴張野心更大,僅僅一年就推出了從S40、S50、X50、X60到Max70的全線產(chǎn)品。小米以往談單品,就是希望集中資源,同時降低成本,讓產(chǎn)品上量盈利后再做下一個,這背后實際還是硬件思維,即硬件不能虧錢。但樂視不同,樂視的收入靠的是內(nèi)容,靠年費,因此硬件急切的希望盡量的鋪下去,鋪得越多,用戶越多,這就給樂視電視板塊帶來非常大的資金壓力。

財報數(shù)據(jù)顯示,樂視第一季度營業(yè)成本8.03億,同比增長了329.68%,這主要來自于終端成本的增長,終端成本從去年同期的2063萬增長到了4.7億,增幅達到了2178%。而營業(yè)利潤4377萬元,同比下滑了46.65%。據(jù)部分媒體測算其半年業(yè)績也有類似現(xiàn)象,即營收快速增長,但利潤增長緩慢甚至下滑。而負責電視板塊的樂視致新,其一季度營收為4.74億元,凈虧損為8800萬元,因為其盈利依賴于電視和盒子后續(xù)的服務費。

由此可見,在這種硬件虧錢模式下,樂視在電視領(lǐng)域越是擴張,對資金消耗就越大,就越依賴于整個生態(tài)的輸血。但生態(tài)的投入也依賴于終端的擴張,終端擴張停止,生態(tài)價值也將下跌。因此,樂視始終處于一種如履薄冰的狀態(tài),但一旦全面開花,樂視的想象空間又是巨大的。

但是,7月初廣電的施壓下,讓樂視陡然看到,僅靠電視風險太大,電視賣出去了,如果后續(xù)收不到服務費,這鏈條就斷了。在這樣的壓力下,逼著樂視在不斷的奔跑、擴張,只要能承載樂視生態(tài)的終端都需要碰,只要終端能承載的視頻以外的收入來源也想要。

擴張需要錢來支撐,45億對于樂視來說,太重要。

生態(tài)布局擴張的方向

45億元怎么用?公告稱,用于完善“平臺+內(nèi)容+終端+應用”的垂直整合的完整生態(tài)系統(tǒng),建立基于視頻產(chǎn)業(yè)和智能終端領(lǐng)域的“樂視生態(tài)”,實現(xiàn)了內(nèi)容資源、應用服務與用戶之間的無縫銜接。這個邏輯確實沒問題,那結(jié)合傳聞,這些擴張究竟有哪些方面、對生態(tài)真有價值嗎?

通過公告不難看出,其具體投向有三方面:

一是儲備內(nèi)容的全品類覆蓋,加強內(nèi)部自制創(chuàng)作。這一塊是樂視的立命之本,也是在線視頻爭奪的焦點,同時也是未來和牌照方博弈的籌碼。賈躍亭近期一直在國外活動,與其說是海外擴張,不如說是增加海外內(nèi)容源,樂視的錢太寶貴,要在國外的環(huán)境下再搭個生態(tài)真心不容易。最近央視主持人劉建宏跳槽樂視的消息,也看得出樂視加強自制節(jié)目的決心。

二是聚焦于平臺、終端、應用三個層面的研發(fā)投入。三個層面對應的重點是支持4K的云視頻平臺、多品類智能終端以及UI,看得出這其中最主要的是智能終端。年中的風波,一定會讓其覺得把終端全壓到電視和盒子領(lǐng)域有很大風險,樂視手機的提速,一方面是想分散風險,另一方面也是應對小米的挑戰(zhàn)。

但是正如小米電視遠不如小米手機來得成功一樣,樂視此時要做手機風險依然很大,更關(guān)鍵的是,手機與樂視生態(tài)的匹配程度并不算太高,如果單純想推手機端的視頻應用,有很多方式,投錢到渠道進行推廣比自己做手機推廣更簡單直接。除非樂視有更大的野心,要超越視頻生態(tài)做到類似蘋果的大應用生態(tài)概念。

另外,做汽車的傳聞如果屬實也是放到這塊盤子,不過在公告中完全看不出影子,如果真要做,更可能是做車里的屏幕,實現(xiàn)其所謂的“一云多屏”模式。

三是圍繞“樂視生態(tài)”的投資與行業(yè)整合。樂視此前已經(jīng)收購了花兒影視,屬于其生態(tài)的上游,隨著樂視終端覆蓋的日益擴張,其必定會希望從終端上獲取更多,而不僅僅限于視頻內(nèi)容,基于其終端承載的能產(chǎn)生收入的應用,應該是其下一步的投資重點。樂生活可能是其中一環(huán),實際上,樂視與電商已經(jīng)有交集,網(wǎng)酒網(wǎng)是樂視控股投資的公司之一,在其官網(wǎng)上提到:“網(wǎng)酒網(wǎng)是樂視控股打造‘樂視生態(tài)系統(tǒng)’重要戰(zhàn)略部署之一”,并稱“樂視網(wǎng)是網(wǎng)酒網(wǎng)視頻廣告推廣宣傳的主要渠道之一、樂視影業(yè)為網(wǎng)酒網(wǎng)最佳的影視宣傳平臺、網(wǎng)酒網(wǎng)也就此成功實現(xiàn)五屏聯(lián)動”,這些描述讓人浮想聯(lián)翩,樂生活會和網(wǎng)酒網(wǎng)有關(guān)聯(lián)嗎?樂視網(wǎng)向樂視控股的定向增發(fā)會否收購這些企業(yè)?

可以肯定的是,不管諸多評論樂視做生鮮是不是靠譜,基于電視等渠道的全品類電商必定是樂視尋求新收入增長來源的戰(zhàn)略之一,這樣,廣告費、會員費、電商銷售收入,樂視的收入布局就完美了。

這一盤棋局看上去很漂亮,但也很兇險。每一個布局實際都困難重重,45億要支持一個生態(tài)帝國的打造,仍然顯得杯水車薪。也許,樂視走得太快了。

作者公眾號:東言東語(dongyandongyu001)
文章為作者獨立觀點,不代表創(chuàng)投分享會立場
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