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    只要有生命，就有生命周期；只要有誕生，就會有死亡。世界上萬物都存在生命周期，如人、植物和動物，都會生老病死，企業(yè)似乎也不例外。與自然人不同的是，企業(yè)的生命可以超越自然人的壽命，如果加強企業(yè)內(nèi)部的不斷創(chuàng)新，企業(yè)的生命可以很長。然而，企業(yè)的生命周期仍然類似自然人的生命周期：企業(yè)從蘊育（創(chuàng)意）到出生（創(chuàng)業(yè)），從幼小（初創(chuàng)期）到茁壯成長（成長期），都顯示出企業(yè)生命周期的特征，這也是企業(yè)生命周期基本概念的由來。
    企業(yè)的生命周期與風(fēng)險投資密切相關(guān)。因為風(fēng)險投資并不是針對企業(yè)生命周期的每一個階段。研究證明，企業(yè)生命周其投資角度看，企業(yè)生命周期包括企業(yè)從創(chuàng)始到成長，從成熟到衰老的整個過程，而這一過程可以用企業(yè)的銷售趨向來描述。在企業(yè)發(fā)展壯大的過程中，企業(yè)的成長期通常是風(fēng)險投資的最佳時期。
    （一）種子期
    種子期( Seed Stage)是企業(yè)生命周期的第一個發(fā)展階段，企業(yè)這時還處于胚胎狀態(tài)。種子期又叫做創(chuàng)意期，那時，企業(yè)家可能只要一個嶄新的想法，一個頗有創(chuàng)意的主意。在種子期，企業(yè)家已經(jīng)具有一個比較成熟的創(chuàng)意，正在完善其創(chuàng)業(yè)計劃，組建其創(chuàng)業(yè)團隊，形成其商業(yè)模型，正在進行“Beta實驗”。Beta實驗最早是指消費者對于新版本的軟件的一種嘗試，后來這個概念被借用并推廣。目前，Beta實驗是指消費者對于一種新的商業(yè)模型的嘗試與鑒定，用來形容在新產(chǎn)品上市之前，消費者對其進行的嘗試和評價。創(chuàng)業(yè)家之所以放棄眼前所有利益而奮勇創(chuàng)業(yè)，是因為他們心中有一個夢想，或理想，有一個他們夢寐以求的創(chuàng)意。企業(yè)家把創(chuàng)意進一步發(fā)展成為一個完整的商業(yè)法案，這時，企業(yè)進入了它生命周期的第一個時期：“種子期”。
    在創(chuàng)業(yè)者僅有創(chuàng)業(yè)的構(gòu)思，還沒有企業(yè)形式的出現(xiàn)，或者剛剛注冊公司，但沒有形成管理團隊時，企業(yè)處于種子期。創(chuàng)業(yè)者或者擁有具有商業(yè)化潛力的專利，或者掌握一定的“know how”，或者看中了一個尚未開發(fā)的市場。這個時期的資金往往基于自籌資本：創(chuàng)業(yè)者本人，他們的親屬和朋友，也稱為三“F”，即family，家庭，friend朋友founder創(chuàng)業(yè)者本人（fools有時他們也白諧為傻瓜）。
    企業(yè)發(fā)展的種子期，天使投資，科技孵化器，-政府引導(dǎo)基金，風(fēng)險投資往往成為主要資金來源。如果創(chuàng)業(yè)者的確掌握具有巨大潛力的專利和劃時代的發(fā)明創(chuàng)新，那么種子期的企業(yè)也可以得到政府的無償資助。如美國的“小企業(yè)創(chuàng)新研究項目( SBIR)”、中國的863項目、火炬項目，973項目等等。此外，各類科技孵化器、科技創(chuàng)新中心、創(chuàng)業(yè)中心也為種子期的企業(yè)提供一定資助。孵化器和創(chuàng)新中心的資助不一定以資金的形式，而是以提供廉價辦公場所，及與創(chuàng)業(yè)相關(guān)的其他服務(wù)項目，如各種子期企業(yè)共享會議室、文秘服務(wù)、電話電傳等等。 
    （二）創(chuàng)始期
    創(chuàng)始期( Startup Stage)是在種子期后，企業(yè)生命周期的第二個階段。由于在種子期，企業(yè)實體并不存在，所以有時人們也把企業(yè)的創(chuàng)始期看作企業(yè)生命周期的第一階段。
    創(chuàng)始期是企業(yè)的嬰兒期。在創(chuàng)始期，企業(yè)家走入把“創(chuàng)意”推向?qū)嵤┑牡谝徊健＿@是十分艱難的一步，也是至關(guān)重要的一步，使得企業(yè)像一個出生的嬰兒一樣呱呱落地，企業(yè)的生命正式開始。企業(yè)實體（或作為個體企業(yè)，或作為合伙企業(yè)，或作為有限責(zé)任公司，或作為股份有限公司，或其他形式）已經(jīng)存在，創(chuàng)業(yè)團隊也已經(jīng)組建，已經(jīng)有了可作為展示用的產(chǎn)品，甚或有了一些零星的銷售收入。但在創(chuàng)始期，企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)還需要進一步完善，其商業(yè)模式還需要進一步改進，其創(chuàng)業(yè)團隊還需要進一步整合，其市場戰(zhàn)略還需要進一步充實。這一階段，企業(yè)家花費很多精力、時間、熱情，投人他們辛辛苦苦積累的資金金，全力以赴，進入創(chuàng)業(yè)階段。
    企業(yè)在創(chuàng)始期雖然已經(jīng)正式成立，管理團隊也初具雛形，但企業(yè)仍然處于初創(chuàng)階段，沒有成形的產(chǎn)品，或者即使有了一定的產(chǎn)品，卻沒有銷售收入。此時的投資仍然風(fēng)險很高。因此在創(chuàng)始期企業(yè)的資金來源仍然是3F，天使投資，科技孵化器，政府資助和風(fēng)險投資。但這個時期企業(yè)的發(fā)展仍然處于雛形階段，投資風(fēng)險很高。這個時期獲取外部資金來源是十分不易的。
    （三）成長期
    企業(yè)的成長階段也是企業(yè)的發(fā)展壯大階段。一般地，這個階段是風(fēng)險投資公司進入的最佳階段。在這個階段，企業(yè)修正，補充了商業(yè)計劃，調(diào)整了發(fā)展方向，擴大了市場；同時，他們增加了產(chǎn)量，選擇了拳頭產(chǎn)品，管理風(fēng)格從非正式轉(zhuǎn)入正式的科學(xué)的管理模式。很多企業(yè)在這個階段已經(jīng)具有一定的客戶群，有了銷售收入，而且收入明顯呈現(xiàn)上升趨勢。
    企業(yè)的成長期是企業(yè)最重要的發(fā)展期。當企業(yè)進入發(fā)展期，風(fēng)險投資及其他類型的非公開權(quán)益資本開始投入。事實上這時企業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)進入正軌，已經(jīng)有銷售收入，但企業(yè)需要擴張，仍然具有巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＡ硪环矫?，投資風(fēng)險雖然仍然存在，卻比種子期和初創(chuàng)期小得多。這個時期往往被風(fēng)險投資家稱為最佳投資期，又稱為風(fēng)瞼投資家的投資窗口。
    （四）成熟期
    企業(yè)的成熟階段以穩(wěn)定的生產(chǎn)，穩(wěn)定的收入，穩(wěn)定的現(xiàn)金流為標志。在這個階段，大多數(shù)企業(yè)的產(chǎn)品已經(jīng)具有一定的品牌效應(yīng)，建立了良好的銷售網(wǎng)絡(luò)。一個企業(yè)發(fā)展到成熟期，可以摘取豐收的果實，出色的企業(yè)可以從事上市準備。
    這個時期，由于企業(yè)的規(guī)模已經(jīng)相對增長，企業(yè)的資金需求也相對增大，3F及天使投資已經(jīng)不能滿足企業(yè)要求。另一方面，企業(yè)的其他資金來源明顯增加，例如，除了風(fēng)險投資等非公開權(quán)益資本外，商業(yè)銀行也是一種選擇，、對于企業(yè)來說，銀行貸款相對于風(fēng)險投資來更方便，更便宜，是更應(yīng)當盡量爭取的財務(wù)杠桿。
    （五）穩(wěn)定期
    企業(yè)成長的穩(wěn)定期是其成熟期的繼續(xù)，也可將這一階段并人企業(yè)成長的成熟期。在這一階段，企業(yè)上市后保持穩(wěn)定持續(xù)增長。一個企業(yè)發(fā)展到穩(wěn)定期，如果不積極推進企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)新，強調(diào)企業(yè)的重組與更新，那么企業(yè)的穩(wěn)定期即是他們下降期的開始。
    企業(yè)在穩(wěn)定期的資金來源除一般非公開權(quán)益資本（也稱為PE: Private Equity），商業(yè)銀行貸款，企業(yè)債券等融資方式外，還可以考慮上市，在股票市場上籌集資本。
    （六）下降期
    企業(yè)成長的下降期以銷售收入的下降為信號，隨后即是利潤的下降，企業(yè)開始出現(xiàn)負現(xiàn)金流：現(xiàn)金收入小于現(xiàn)金支出。這時企業(yè)的生命取決于這種負現(xiàn)金流能夠維持多久。有時，企業(yè)通過改革、重組，能夠起死回生。有時企業(yè)卻一瀉千里，不可救藥。下降期的長短依據(jù)企業(yè)狀況的不同而不同。有的企業(yè)在很短的時間里就瀕于死亡，另一些企業(yè)則在死亡線上掙扎很久。下降期是企業(yè)生命周期的結(jié)束。