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　　直接投資是指投資者將貨幣資金直接投入投資項(xiàng)目，形成實(shí)物資產(chǎn)或者購(gòu)買現(xiàn)有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資，通過(guò)直接投資，投資者便可以擁有全部或一定數(shù)量的企業(yè)資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)的所有權(quán)，直接進(jìn)行或參與投資的經(jīng)驗(yàn)管理。直接投資包括對(duì)現(xiàn)金、廠房、機(jī)械設(shè)備、交通工具、通訊、土地或土地使用權(quán)等各種有形資產(chǎn)的投資和對(duì)專利、商標(biāo)、咨詢服務(wù)等無(wú)形資產(chǎn)的投資。
　　其主要形式有：
　?。?）投資者開(kāi)辦獨(dú)資企業(yè)，直接開(kāi)店等，并獨(dú)自經(jīng)營(yíng)；
　?。?）與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作開(kāi)辦合資企業(yè)或合作企業(yè)，從而取得各種直接經(jīng)營(yíng)企業(yè)的權(quán)利，并派人員進(jìn)行管理或參與管理；
　?。?）投資者參加資本，不參與經(jīng)營(yíng)，必要時(shí)可派人員任顧問(wèn)或指導(dǎo)；
　　（4）投資者在股票市場(chǎng)上買入現(xiàn)有企業(yè)一定數(shù)量的股票，通過(guò)股權(quán)獲得全部或相當(dāng)部分的經(jīng)營(yíng)權(quán)，從而達(dá)到收買該企業(yè)的目的。
　　直接投資與間接投資同屬于投資者對(duì)預(yù)期能帶來(lái)收益的資產(chǎn)的購(gòu)買行為，但二者有著實(shí)質(zhì)性的區(qū)別：直接投資是資金所有者和資金使用者的合一，是資產(chǎn)所有權(quán)和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)的統(tǒng)一運(yùn)動(dòng)，一般是生產(chǎn)事業(yè)，會(huì)形成實(shí)物資產(chǎn)；而間接投資是資金所有者和資金使用者的分解，是資產(chǎn)所有權(quán)和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離運(yùn)動(dòng)，投資者對(duì)企業(yè)資產(chǎn)及其經(jīng)營(yíng)沒(méi)有直接的所有權(quán)和控制權(quán)，其目的只是為了取得其資本收益或保值。
　　間接投資是指投資者以其資本購(gòu)買公司債券、金融債券或公司股票等，各種有價(jià)證券，以預(yù)期獲取一定收益的投資，由于其投資形式主要是購(gòu)買各種各樣的有價(jià)證券，因此也被稱為證券投資。
　　間接投資的形式表現(xiàn)為：
　?。?）投資者在證券市場(chǎng)上購(gòu)買上市公司的股票或公司債券等收取股息或利息；
　?。?）一國(guó)銀行向位于另一國(guó)的企業(yè)提供貸款等。
　　與直接投資相比，間接投資的投資者除股票投資外，一般只享有定期獲得一定收益的權(quán)利，而無(wú)權(quán)干預(yù)被投資對(duì)象對(duì)這部分投資的具體運(yùn)用及其經(jīng)營(yíng)管理決策；間接投資的資本運(yùn)用比較靈活，可以隨時(shí)調(diào)用或轉(zhuǎn)賣，更換其他資產(chǎn)，謀求更大的收益;可以減少因政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化而承擔(dān)的投資損失的風(fēng)險(xiǎn);也可以作為中央銀行為平衡銀根松緊而采取公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)時(shí)收買或拋售的籌碼。
　　直接投資與間接投資最根本的區(qū)別在于投資者與籌資者之間建立了不同的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。在直接投資活動(dòng)中，投資者和籌資者之間是直接的所有權(quán)關(guān)系或債權(quán)債務(wù)關(guān)系，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不直接介入投融資活動(dòng)。在間接投資活動(dòng)中，投資者和籌資者之間是一種間接的信用關(guān)系，商業(yè)銀行直接介入投融資活動(dòng)。
　　直接投資與間接投資既是競(jìng)爭(zhēng)的，又是互補(bǔ)的。在吸引資金方面，直接金融工具和間接金融工具通過(guò)收益率高低、風(fēng)險(xiǎn)大小、流動(dòng)性強(qiáng)弱、投資方便程度等方面展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)；在資金運(yùn)用方面，二者又在籌資成本、償還方式、信息披露、資金使用限制、期限和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁程度等方面爭(zhēng)奪市場(chǎng)。它們的相互補(bǔ)充和相互制約關(guān)系表現(xiàn)為在社會(huì)資金存量為一定的條件下，二者之間存在此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。
　　直接投資和間接投資有著非常密切的聯(lián)系，通過(guò)間接投資，可以為直接投資籌集到所需資本，并監(jiān)督、促進(jìn)直接投資的管理。隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，生產(chǎn)規(guī)模急速擴(kuò)大，僅靠一般的個(gè)別資本已很難從事技術(shù)高、規(guī)模大的項(xiàng)目的投資，而以購(gòu)買證券及其交易為典型形式的間接投資使社會(huì)小額閑散資金集合成為企業(yè)所需要的長(zhǎng)期的較為穩(wěn)定的巨額投資資金，解決了投資需求的矛盾，是動(dòng)員和再分配資金的重要渠道。
　　因此，間接投資已逐漸成為主要和基本的投資方式?？梢哉f(shuō)，直接投資的進(jìn)行必須依賴間接投資的發(fā)展;而直接投資對(duì)間接投資也有重大影響，這主要是企業(yè)的生產(chǎn)能力的變化會(huì)影響到投資者對(duì)該企業(yè)發(fā)行的證券前景的預(yù)期，從而使間接投資水平發(fā)生波動(dòng)。
　　當(dāng)理論界對(duì)直接投資和間接投資條分縷折地分而論之時(shí)，這二者的界限在實(shí)踐中卻并非同樣地涇渭分明。在越來(lái)越多的場(chǎng)合它們相伴相隨，有時(shí)甚至很難在它們之間劃出界線。這主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：
　?。ㄒ唬┵Y本市場(chǎng)的高度發(fā)達(dá)使大量對(duì)外投資行為既有直接投資的內(nèi)涵，又有間接投資的手法和特點(diǎn)
　?。ǘ┮恍┩顿Y機(jī)構(gòu)的國(guó)際投資行為往往兼有直接投資和間接投資的特征
　?。ㄈ┲苯油顿Y和間接投資的融合帶來(lái)的啟示
　　引進(jìn)外資需要加大資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度。外商直接投資的發(fā)生往往和間接投資是相伴相隨的，對(duì)金融資本流入的限制也會(huì)阻礙直接投資的進(jìn)入，特別是在兼并收購(gòu)在FDI中的比例越來(lái)越高的情況下，限制國(guó)內(nèi)企業(yè)向外商發(fā)行或出售股票、債券等有價(jià)證券也變相地限制了直接投資的流入。同時(shí)，直接投資和間接投資的融合也使得直接投資一定程度上帶有了間接投資靈活性、流動(dòng)性的投機(jī)性的特點(diǎn)，這又讓資本市場(chǎng)在金融監(jiān)管尚不完備的情況下的開(kāi)放成為一柄雙刃劍。因?yàn)橐恍?ldquo;熱錢”可能會(huì)趁機(jī)進(jìn)入，進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)活動(dòng)，從而加大金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。
　　兩者的融合趨勢(shì)，既反映了金融中介力量的發(fā)展，也對(duì)金融中介提出了更高的要求。沒(méi)有金融中介的穿針引線，它們的緊密結(jié)合是不可想象的。收購(gòu)、兼并、各種資產(chǎn)的證券化、相關(guān)信息的收集等等，都需要大量的專業(yè)知識(shí)和技能，需要金融中介提供專業(yè)服務(wù)才能順利而高效地進(jìn)行。同時(shí)，在這種條件下生產(chǎn)企業(yè)對(duì)金融中介也有更高的要求，它不僅要能夠提供從資金融通到投資顧問(wèn)的全方位金融服務(wù)，而且要能夠在全世界開(kāi)展業(yè)務(wù)提供服務(wù)，為跨國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的國(guó)際拓展提供金融支持。