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    私募股權投資（PE），是指對非上市企業(yè)進行的權益性投資，并以戰(zhàn)略投資者的角色積極參與投資標的的經(jīng)營與改造，通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。私募股權投資的資金，一般采取非公開發(fā)行的方式，向有風險辨別和承受能力的機構或個人募集。在資金募集上，主要通過非公開方式面向少數(shù)機構投資者或個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協(xié)商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行，絕少涉及公開市場的操作，一般無需披露交易細節(jié)。私募股權投資多采取權益型投資方式，絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業(yè)的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具上，多采用普通股或者可轉讓優(yōu)先股，以及可轉債的工具形式。
    PE基金通過投資于未上市企業(yè)，企業(yè)上市后，基金在證券市場賣出原先持有的股份實現(xiàn)收益，立即以分紅形式將收益分配給投資者。由于投資周期較長， PE基金一般沒有紅利再投資的形式。在基金運作到期時，基金通過清算將所有收益按一定比例分配給投資者。
    PE基金投資企業(yè)后，通過企業(yè)股權升值后退出實現(xiàn)收益。退出方式較多， 比如：IPO上市、并購、管理層回購和股權轉讓。國內目前主要退出渠道是IPO 上市，同時，這也是收益最理想的退出方式，資本市場的資本溢價功能會給投資帶來優(yōu)越的回報。
    私募股權投資基金的運作流程：
    私募股權投資基金的運作流程可以細分為四個環(huán)節(jié)：募資、投資、管理、退出。
    募資：PE的資金來源廣泛而復雜，在國外PE資金主要包括養(yǎng)老金、保險基金、捐贈基金、大公司、金融機構的投資、富裕個人資金，甚至是政府資金、基金中的基金等。
    投資：PE在籌足資金成立后，即進入投資階段。他們先從投資銀行、經(jīng)紀人、投資顧問、律師和會計師方面獲得投資信息，然后進行盡職調查，根據(jù)對創(chuàng)業(yè)者的素質、市場前景、產品技術、公司管理等方面的判斷，選擇認為可靠的目標企業(yè)，確定投資類型、投資規(guī)模、投資策略、投資階段，并與被投資企業(yè)就股份分配、績效評價、董事會席位分配等達成投資協(xié)議后再進行投資，最后真正能夠得到PE資本支持的項目僅在1%左右。
    管理：不同PE基金對于企業(yè)投資后的管理要求有區(qū)分，多數(shù)PE不希望干預企業(yè)的日常經(jīng)營管理，只是在企業(yè)決策時積極出謀劃策。基金公司一般會指派專門的股權管理負責人入駐企業(yè)的董事會，并要求企業(yè)董事會不能過于龐大，以免基金公司無法對企業(yè)發(fā)展決策起作用。PE基金與企業(yè)會簽訂對賭協(xié)議（又稱估值調整協(xié)議）、反稀釋條款（后進投資人不能稀釋之前投資人的股權）、優(yōu)先清償條款（企業(yè)管理人不得先于基金公司退出企業(yè)）等。
    退出：PE投資一個重要的特征是基金都是有存續(xù)期限的，存續(xù)期滿基金就會解散，投資者應得到支付。因此，在投資伊始PE就開始考慮套現(xiàn)退出的問題。一般而言，PE投資的退出有四種方式：境內外資本市場公開上市、股權轉讓、將目標企業(yè)分拆出售、清算。
    風險投資公司說：“傳統(tǒng)的私募股權基金講究‘募、投、管、退’，但實際上私募股權基金是資金的一個服務平臺。基金價值不是管了多少錢，而是管多少個穩(wěn)定的投資人。”
    “資金從哪里來，向哪里去，這是兩個基本的需求，當下中國兩個巨大需求并行存在，但是中間沒有橋梁來連接。”風險投資專家認為，私募股權實際上就是標準的投資銀行業(yè)，但是中國的投行發(fā)展落后。在美國，投資銀行業(yè)的規(guī)模超過商業(yè)銀行，而中國卻相反，所以中國只能獲得流動性資金支持。
    最后投資專家補充到，長期以來，業(yè)內對私募股權基金有一個誤區(qū)，認為私募股權基金只是做私募股權，其實不然，私募股權的產品必須長中短結合，才能有持續(xù)的發(fā)展。不能像是只學了扎針一項技術就想去辦醫(yī)院一樣。