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股權(quán)眾籌

        股權(quán)眾籌是指，公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過出資直接或間接（成立專項投資該公司的有限合伙企業(yè)）入股公司，分享未來收益。這種基于互聯(lián)網(wǎng)渠道而進行融資的模式被稱作股權(quán)眾籌。另一種解釋就是“股權(quán)眾籌是私募股權(quán)互聯(lián)網(wǎng)化”。
        股權(quán)眾籌是明確以項目股權(quán)作為回報的一種眾籌方式，本質(zhì)在于民間融資。因為回報是資本，所以這也算是一種追逐利潤的投資（盡管按照規(guī)定項目發(fā)起人不能承諾回報），也受到了諸多政策的限制。
        股權(quán)眾籌就是多人一起為一個項目籌集資金，彼此按照出資額占有其中股份。在美國，這種模式已經(jīng)比較發(fā)達，但中國尚存在法律的障礙（即非法集資），如果人數(shù)超過200人，就會有法律問題。但盡管如此，中國很多眾籌網(wǎng)站在以各種方式辦法繞過這一紅線，而監(jiān)管層似乎也認可這種方式。
       舉個例子來幫助大家理解一些股權(quán)眾籌的含義：國內(nèi)比較出名最早的股權(quán)眾籌案例的應該是美微傳媒，當時在淘寶上買股份，據(jù)朱江本人介紹，當時自己賣股份時還不知道有眾籌這樣的概念，當時他自己認為這樣面向公眾的出讓公司股份的行為應該叫私募。后來美微被證監(jiān)會約見，鬧得風風火火的淘寶賣股權(quán)也停止了，但是截止目前美微有一千多位投資人，最近美微A輪融資已經(jīng)成功了。這樣當初購買美微股份的那一批投資人就算是投準了。但是股權(quán)眾籌很容易沾上非法集資的嫌疑，所以某些網(wǎng)站規(guī)定審核通過的投資者才能看到項目投資收益率等更詳細的信息，并且總?cè)藬?shù)控制在100人以內(nèi)。
        2009年眾籌在國外興起，2011年眾籌開始進入中國，2013年國內(nèi)正式誕生第一例股權(quán)眾籌案例，2014年國內(nèi)出現(xiàn)第一個有擔保的股權(quán)眾籌項目。2014年5月份，明確了證監(jiān)會對于眾籌的監(jiān)管，并出臺監(jiān)管意見稿。眾籌在國內(nèi)處于風口，股權(quán)眾籌正逐步得到社會的認同。
        關(guān)于股權(quán)眾籌分類的問題，股權(quán)眾籌從是否擔保來看，可分為兩類：無擔保股權(quán)眾籌和有擔保的股權(quán)眾籌。
        無擔保的股權(quán)眾籌是指投資人在進行眾籌投 資的過程中沒有第三方的公司提供相關(guān)權(quán)益問題的擔保責任。目前國內(nèi)基本上都是無擔保股權(quán)眾籌。
        有擔保的股權(quán)眾籌是指股權(quán)眾籌項目在進行眾籌的同時，有第三方公司提供相關(guān)權(quán)益的擔保，這種擔保是固定期限的擔保責任。但這種模式國內(nèi)目前只有貸幫的眾籌項目提供擔保服務，尚未被多數(shù)平臺接受。
        最后風險投資公司提醒對于目前蓬勃發(fā)展的股權(quán)眾籌模式，必須認識到這是我國多層次資本市場的重要組成部分，具有非常重要的意義。如風險投資一樣，股權(quán)眾籌的投資風險大，而且投資者傾向于對失敗的可能性大而成功后的預期收益非常誘人的高新產(chǎn)業(yè)的投資。另外，由于私募的特征，我國的股權(quán)眾籌最重要的環(huán)節(jié)在于投資者的審核階段。“領投+跟投”的創(chuàng)新模式為眾籌的安全性提供了一定保障。眾籌模式的崛起，可能會取代交易所模式。也就是說，未來可能不需要線下的股票交易所，這樣的實體線下交易所可能會被取代，或者可能會被重構(gòu)。用證券法監(jiān)管眾籌，恐怕是未來趨勢。