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貨幣基金

        貨幣基金是聚集社會(huì)閑散資金，由基金管理人運(yùn)作，基金托管人保管資金的一種開(kāi)放式基金，專(zhuān)門(mén)投資無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的貨幣市場(chǎng)工具，區(qū)別于其他類(lèi)型的開(kāi)放式基金，具有高安全性、高流動(dòng)性、穩(wěn)定收益性，具有“準(zhǔn)儲(chǔ)蓄”的特征。盡管貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)較小，但并不代表沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)；雖然貨幣基金的收益穩(wěn)定，但并不等于保證收益，因此，選擇貨幣基金的時(shí)候，還是要慎重。一般來(lái)說(shuō)，盡量選擇規(guī)模相對(duì)較大、業(yè)績(jī)長(zhǎng)期優(yōu)異的貨幣基金進(jìn)行投資，因?yàn)橐?guī)模越大基金操作騰挪的空間越大，更有利于投資運(yùn)作，也能更好地控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。就如別人所說(shuō)，貨幣基金流動(dòng)性好，但并不代表保證流動(dòng)性，所以選擇的時(shí)候，還是要擦亮眼睛。
        貨幣基金是指投資于貨幣市場(chǎng)上短期有價(jià)證券的一種基金。該基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券、同業(yè)存款等短期有價(jià)證券。
        下面我們?cè)賮?lái)說(shuō)說(shuō)有關(guān)于貨幣基金產(chǎn)品的特征：
　　1 、本金安全：由于大多數(shù)貨幣市場(chǎng)基金主要投資于剩余期限在一年以?xún)?nèi)的國(guó)債、金融債、央行票據(jù)、債券回購(gòu)、同業(yè)存款等低風(fēng)險(xiǎn)證券品種，因此這些投資品種就決定了貨幣市場(chǎng)基金在各類(lèi)基金中風(fēng)險(xiǎn)是最低的，在事實(shí)上保證了本金的安全。
　　2、資金流動(dòng)強(qiáng)：流動(dòng)性可與活期存款媲美?；鹳I(mǎi)賣(mài)方便，資金到賬時(shí)間短，流動(dòng)性很高，一般基金贖回兩三天資金就可以到帳。
　　3、收益率較高：多數(shù)貨幣市場(chǎng)基金一般具有國(guó)債投資的收益水平。貨幣市場(chǎng)基金除了可以投資一般機(jī)構(gòu)可以投資的交易所回購(gòu)等投資工具外，還可以進(jìn)入銀行間債券及回購(gòu)市場(chǎng)、中央銀行票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行投資，其年凈收益率一般可達(dá)2％－3％，近期收益率達(dá)到2.6%-2.7%,遠(yuǎn)高于同期銀行儲(chǔ)蓄的收益水平。不僅如此，貨幣市場(chǎng)基金還可以避免隱性損失，抵御通貨膨脹。當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，實(shí)際利率可能很低甚至為負(fù)值，貨幣市場(chǎng)基金可以及時(shí)把握利率變化及通脹趨勢(shì)，獲取穩(wěn)定收益，成為抵御物價(jià)上漲的工具。
　　4、投資成本低：買(mǎi)賣(mài)貨幣市場(chǎng)基金一般都免收手續(xù)費(fèi)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)都為0，資金進(jìn)出非常方便，既降低了投資成本，又保證了流動(dòng)性。
　　5、分紅免稅：多數(shù)貨幣市場(chǎng)基金基金面值永遠(yuǎn)保持1元，收益天天計(jì)算，每日都有利息收入，投資者享受的是復(fù)利，而銀行存款只是單利。每月分紅結(jié)轉(zhuǎn)為基金份額，分紅免收所得稅。
　　另外，一般貨幣基金還可以與該基金管理公司旗下的其它開(kāi)放式基金進(jìn)行轉(zhuǎn)換，高效靈活、成本低。股市好的時(shí)候可以轉(zhuǎn)成股票型基金，債市好的時(shí)候可以轉(zhuǎn)成債券型基金，當(dāng)股市、債市都沒(méi)有很好機(jī)會(huì)的時(shí)候，貨幣市場(chǎng)基金則是資金良好的避風(fēng)港，投資者可以及時(shí)把握股市、債市和貨幣市場(chǎng)的各種機(jī)會(huì)。
        值得一提的是，貨幣基金每天公布的萬(wàn)份收益也是衡量其業(yè)績(jī)相當(dāng)重要的指標(biāo)，但往往會(huì)被投資者忽略。通俗地講，萬(wàn)份收益是指當(dāng)日每一萬(wàn)元貨幣基金所產(chǎn)生的收益，是計(jì)入投資者賬戶(hù)的實(shí)際收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，今年以來(lái)參與統(tǒng)計(jì)的158只貨幣基金（A類(lèi)）的萬(wàn)份收益均值為1.4467元，而中銀活期寶為1.65元，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。
        除業(yè)績(jī)表現(xiàn)之外，貨幣基金的固定收益投資能力和流動(dòng)性管理水平，同樣值得投資者關(guān)注。由于大部分貨幣基金開(kāi)通了T+0贖回業(yè)務(wù)，提升便利性的同時(shí)也讓申贖更為頻繁，容易影響貨幣基金規(guī)模的穩(wěn)定程度；而諸如協(xié)議存款等投資標(biāo)的的比例、期限如果不合理，也可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。中銀活期寶貨幣基金正是通過(guò)對(duì)久期的有效管理，以及較為均衡的剩余期限安排，有效地控制了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，保證了在低風(fēng)險(xiǎn)狀況下的較好回報(bào)。
        最后風(fēng)險(xiǎn)投資公司提示：2014年以來(lái)，貨幣政策“穩(wěn)中偏松”，與去年同期相比，市場(chǎng)流動(dòng)性較為充足，貨幣基金整體收益也趨于理性。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月18日，今年以來(lái)163只貨幣基金（A/B分開(kāi)計(jì)算）平均回報(bào)為4.06%，遠(yuǎn)高于0.35%的活期收益。作為低風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性管理工具，又恰逢“年末行情”，貨幣基金依然應(yīng)在廣大投資者的投資組合中占據(jù)重要的一席之地。