投資銀行
投資銀行( investment banking,corporate finance)是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)上的主要金融中介。
投資銀行的經(jīng)營(yíng)模式
分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式：投資銀行業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相分離，分別由兩種機(jī)構(gòu)相對(duì)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)。
混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式：投資銀行業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相互融合滲透，均由混合銀行提供。
投資銀行的組織結(jié)構(gòu)
一般而言，一個(gè)投資銀行采用的組織結(jié)構(gòu)是與其內(nèi)部的組建方式和經(jīng)營(yíng)思想密切相關(guān)的。現(xiàn)代投資銀行的組織結(jié)構(gòu)形式主要有三種。
?、?合伙人制。合伙人公司是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上合伙人擁有公司并分享公司利潤(rùn)，合伙人即為公司主人或股東的組織形式。其主要特點(diǎn)是：合伙人共享企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得，并對(duì)經(jīng)營(yíng)虧損共同承擔(dān)無限責(zé)任;它可以由所有合伙人共同參與經(jīng)營(yíng)，也可以由部分合伙人經(jīng)營(yíng)，其他合伙人僅出資并自負(fù)盈虧;合伙人的組成規(guī)模可大可小。
?、?混合公司制?；旌瞎就ǔＪ怯稍诼毮苌蠜]有緊密聯(lián)系的資本或公司相互合并而形成規(guī)模更大的資本或公司。本世紀(jì)六十年代以后，在大公司生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)多元化的發(fā)展過程中，投資銀行是被收購(gòu)或聯(lián)合兼并成為混合公司的重要對(duì)象。這些并購(gòu)活動(dòng)的主要?jiǎng)訖C(jī)都是為了擴(kuò)大母公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，在這一過程中，投資銀行逐漸開始了由合伙人制向現(xiàn)代公司制度的轉(zhuǎn)變。
?、?現(xiàn)代公司制?，F(xiàn)代公司制度賦予公司以獨(dú)立的人格，其確立是以企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)為核心和重要標(biāo)志的。法人財(cái)產(chǎn)權(quán)是企業(yè)法人對(duì)包括投資和投資增值在內(nèi)的全部企業(yè)財(cái)產(chǎn)所享有的權(quán)利。法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的存在顯示了法人團(tuán)體的權(quán)利不再表現(xiàn)為個(gè)人的權(quán)利?，F(xiàn)代公司制度使投資銀行在資金籌集、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制、經(jīng)營(yíng)管理的現(xiàn)代化等方面都獲得較傳統(tǒng)合伙人制所不具備的優(yōu)勢(shì)。
投資銀行是證券和股份公司制度發(fā)展到特定階段的產(chǎn)物，是發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)和成熟金融體系的重要主體，在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著溝通資金供求、構(gòu)造證券市場(chǎng)、推動(dòng)企業(yè)并購(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中和規(guī)模經(jīng)濟(jì)形成、優(yōu)化資源配置等重要作用。
由于投資銀行業(yè)的發(fā)展日新月異，對(duì)投資銀行的界定也顯得十分困難。投資銀行是美國(guó)和歐洲大陸的稱謂，英國(guó)稱之為商人銀行，在日本則指證券公司。國(guó)際上對(duì)投資銀行的定義主要有四種：
第一種：任何經(jīng)營(yíng)華爾街金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)都可以稱為投資銀行。
第二種：只有經(jīng)營(yíng)一部分或全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)才是投資銀行。
第三種：把從事證券承銷和企業(yè)并購(gòu)重組的金融機(jī)構(gòu)稱為投資銀行。
第四種：僅把在一級(jí)市場(chǎng)上承銷證券和二級(jí)市場(chǎng)交易證券的金融機(jī)構(gòu)稱為投資銀行。
投資銀行是與商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，是現(xiàn)代金融業(yè)適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成的一個(gè)新興行業(yè)。它區(qū)別于其他相關(guān)行業(yè)的顯著特點(diǎn)是，其一，它屬于金融服務(wù)業(yè)，這是區(qū)別一般性咨詢、中介服務(wù)業(yè)的標(biāo)志;其二，它主要服務(wù)于資本市場(chǎng)，這是區(qū)別商業(yè)銀行的標(biāo)志;其三，它是智力密集型行業(yè)，這是區(qū)別其他專業(yè)性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的標(biāo)志。
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