為什么選擇投資銀行
普遍認(rèn)為，投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)遇來自于流動(dòng)性過剩，來自于流動(dòng)性過剩導(dǎo)致的資產(chǎn)價(jià)格上漲、材料價(jià)格上漲和未來可以預(yù)期的加息和人民幣不斷升值。
首先，資產(chǎn)價(jià)格、尤其是流動(dòng)性較好的資產(chǎn)，如房地產(chǎn)和股票權(quán)益類等資產(chǎn)價(jià)格的上漲，使得社會(huì)資金向這類資產(chǎn)流動(dòng)，從而使得這些資產(chǎn)產(chǎn)生溢價(jià)。對(duì)企業(yè)而言，直接融資已經(jīng)能夠降低融資成本，如果通過發(fā)行股票的方式還能獲得溢價(jià)收入，那肯定愿意采取股權(quán)融資的方式，而不再通過銀行貸款來融資。對(duì)金融監(jiān)管當(dāng)局而言，由于直接融資比重的增加既可以降低銀行風(fēng)險(xiǎn)投資，又可以減輕銀行存款增加帶來的流動(dòng)性過剩的壓力，自然是其樂意看到的。而投資銀行部門則可以通過這一業(yè)務(wù)獲取可觀的承銷費(fèi)收入，從而壯大實(shí)力。
還有，原材料成本價(jià)格的上漲，也會(huì)迫使企業(yè)通過并購重組的方法來整合資源，以達(dá)到降低成本的目的。如通過縱向購并，整合產(chǎn)業(yè)鏈來降低成本；通過橫向并購來減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以提高產(chǎn)品的議價(jià)能力。這些購并活動(dòng)同樣離不開投行的參與，也給投行業(yè)務(wù)發(fā)展帶來了機(jī)會(huì)。
再者，人民幣升值有利于降低海外投資成本。當(dāng)國內(nèi)由于投資渠道不暢導(dǎo)致資產(chǎn)定價(jià)過高的時(shí)候，海外權(quán)益類或固定收益類資產(chǎn)的估值就顯得非常有優(yōu)勢(shì)了，對(duì)投資銀行而言，發(fā)展QDII業(yè)務(wù)將拓寬新的業(yè)務(wù)渠道，而通過海外投資，也可以對(duì)沖部分由于外資進(jìn)入帶來的流動(dòng)性過剩的壓力，因此，這一類操作也應(yīng)該受到金融當(dāng)局的鼓勵(lì)。此外，在國內(nèi)通過加息來應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過剩的時(shí)候，通過股權(quán)融資的成本優(yōu)勢(shì)也將體現(xiàn)出來。
投資銀行中最令人羨慕的工作之一是交易，你的責(zé)任是在商業(yè)銀行、投資銀行和大型的機(jī)構(gòu)投資者中進(jìn)行資產(chǎn)、股票、外匯(簡(jiǎn)稱Forex或FX)、選擇權(quán)或期貨的買賣。交易是一件復(fù)雜的工作，因此要求你具有全面的市場(chǎng)知識(shí)、金融工具和心理直覺。資本交易的工作經(jīng)常包括給其它交易者“講一個(gè)故事”，告訴他們買你的股票的原因。固定收入交易的工作要求有很強(qiáng)的分析問題的能力并具備必要的資金，以管理交易比較少的市場(chǎng)中的大量盤存。衍生品交易者需要很強(qiáng)的分析能力(最好具備工科學(xué)位)。外匯交易更主要的是要求交易者對(duì)市場(chǎng)、政治和宏觀經(jīng)濟(jì)方面有直覺感。
跨國投資銀行幫助企業(yè)和政府發(fā)行證券，幫助投資者購買證券、管理金融資產(chǎn)、進(jìn)行證券交易與提供金融咨詢等服務(wù)。因此，投行從業(yè)人員需要極為熟悉歐美國家(尤其是美國市場(chǎng))的主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的解讀及其在投資銀行具體行業(yè)研究中的應(yīng)用，包括國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)、采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)、就業(yè)指數(shù)、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)、零售指數(shù)、新屋開工/營建許可、耐用品訂單及領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的含義與分析用途，并對(duì)綜合產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、技術(shù)、電信、交通、公用事業(yè)、銀行、能源、原材料和消費(fèi)品等主要產(chǎn)業(yè)部門的推動(dòng)因素和財(cái)務(wù)評(píng)估方法反應(yīng)敏銳。
在歐美發(fā)達(dá)國家與地區(qū)，許多大學(xué)畢業(yè)生在剛進(jìn)入投資銀行時(shí)都是從分析員做起的，要想做好這個(gè)工作，你必須具有特別的技能，并且能思路清晰地分析問題，這樣你才有可能成為高級(jí)經(jīng)理。在事業(yè)的中期，你的成功取決于你能否和與客戶交流并能順利進(jìn)行交易的能力。同時(shí)，你還要了解市場(chǎng)、政治和宏觀經(jīng)濟(jì)情況以及運(yùn)作機(jī)制。
投行業(yè)務(wù)除了在融資并購市場(chǎng)受益于流動(dòng)性過剩之外，還將受益于二級(jí)市場(chǎng)的交易。因?yàn)殡S著人民幣的升值和利率水平的提高，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資成本勢(shì)必提高，而收益率則趨于下降。大量的資金將擁入資本市場(chǎng)，這也將給資本市場(chǎng)帶來交易的活躍，并促使二級(jí)市場(chǎng)的創(chuàng)新品種的推出。事實(shí)上，今年以來，證券公司的業(yè)務(wù)量已經(jīng)出現(xiàn)暴增局面，資金很明顯地從實(shí)業(yè)乃至從房地產(chǎn)、期貨等領(lǐng)域流向股市。
可以預(yù)見，中國的流動(dòng)性過剩還將持續(xù)下去，結(jié)局是悲是喜還很難預(yù)料?；叵肷鲜兰o(jì)90年代中期，人們把只有2萬億元的銀行居民儲(chǔ)蓄看成“籠中虎”，擔(dān)心一旦涌出，將釀成惡性通貨膨脹，但最終惡性通脹沒有發(fā)生，反而出現(xiàn)了通縮。時(shí)過境遷，如今大家倒是盼著15萬億元的存款能出來消費(fèi)?？梢娨坏┐蠹叶加辛藫?dān)心，悲劇往往就不會(huì)發(fā)生。但不管如何，對(duì)投資銀行業(yè)而言，好日子應(yīng)該剛剛開始。
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