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    基金投資是現(xiàn)在人們比較青睞的一種投資理財(cái)方式，不要以為投資基金就沒有風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)是有的基金背后隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，例如杠桿基金，很多投資者盲目投資，并不清楚自己已經(jīng)陷入險(xiǎn)境中。雖然投資杠桿基金能夠獲得比股指更高的收益，但超大幅度溢價(jià)購(gòu)買也有巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。在基金投資中，杠桿是一把雙刃劍，在快速上漲中放大投資收益，震蕩向下時(shí)同樣放大下跌幅度，并且還要不斷給另外一方穩(wěn)定的利息，投資中不能迷戀高杠桿而忽視投資風(fēng)險(xiǎn)。
    例如近期走勢(shì)瘋狂的銀華銳進(jìn)，便與銀華穩(wěn)進(jìn)為一對(duì)基金，它們是銀華深100指數(shù)分級(jí)基金母基金份額按照1:1的比例拆分而得，其中銀華穩(wěn)進(jìn)類似固定收益產(chǎn)品，每年享有約5.25%的優(yōu)先分配權(quán)；銀華銳進(jìn)份額相當(dāng)于以年5.25%的成本向銀華穩(wěn)進(jìn)份額融資，進(jìn)行杠桿操作。
　　這種結(jié)構(gòu)就決定了杠桿基金的激進(jìn)部分在股市上漲的時(shí)候能夠獲得比指數(shù)更大的漲幅，在股市下跌的時(shí)候會(huì)受到更大的傷害，于是很多投資者在股市出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的時(shí)候，愿意通過買入杠桿基金的激進(jìn)部分以獲得更大的漲幅。這種投資思路本沒什么問題，但是當(dāng)杠桿基金過熱的時(shí)候，恐怕也會(huì)醞釀巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　例如銀華銳進(jìn)，25日公告的凈值為0.525元，預(yù)計(jì)26日凈值較25日也沒有太大的變化，截至26日收盤，銀華銳進(jìn)收盤價(jià)為0.676元，較凈值溢價(jià)28.8%.這就意味著，投資者要按照1.3倍的價(jià)格購(gòu)買基金資產(chǎn)，這部分多支付的成本，正是額外風(fēng)險(xiǎn)所在。
　　或許有投資者認(rèn)為，我多花30%的價(jià)格，卻能夠享受從銀華穩(wěn)進(jìn)低成本融資的權(quán)利，還是劃算的。如果是抱有這種想法的投資者，最好還是投資股指期貨，股指期貨能夠?qū)崿F(xiàn)1:6甚至1:7的杠桿，同時(shí)還不用投資者額外支付30%的費(fèi)用，相比杠桿基金具有更大的優(yōu)勢(shì)。雖然股指期貨讓很多股票投資者談虎色變，但股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)水平，如果和大幅溢價(jià)的杠桿基金相比，還是比較安全的。
　　投資者買入股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)，主要來自于判斷錯(cuò)誤股市下跌，但如果股市真的下跌，投資者買入杠桿基金也會(huì)遇到巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
　　假如投資者想獲得相當(dāng)于300萬元股票的權(quán)益，杠桿基金按1:2的杠桿比例計(jì)算，杠桿基金價(jià)格溢價(jià)率為20%,那么投資者要投入180萬元買入凈值150萬元的杠桿基金，這樣相當(dāng)于買入了300萬元股票，股指每上漲或者下跌1%,投資者將盈利或者虧損3萬元。
　　如果做多股指期貨，只需要買入5手股指期貨多單，需要保證金大約100萬元，這樣股指每漲跌1%,投資者將會(huì)盈虧3.3萬元，可見股指期貨杠桿比分級(jí)基金更大。如果股指出現(xiàn)5%的跌幅，投資者認(rèn)為反彈結(jié)束，那么股指期貨只需要承擔(dān)16.5萬元虧損；而杠桿基金投資者不僅要承擔(dān)指數(shù)變化的15萬元損失，還要因?yàn)橐鐑r(jià)消失而多損失30萬元溢價(jià)，合計(jì)虧損可能會(huì)達(dá)到45萬元。
    一些券商的研究報(bào)告對(duì)高杠桿基金投資很推崇，分析杠桿基金投資價(jià)值是主要看實(shí)際杠桿水平，即使出現(xiàn)再高的溢價(jià)也不怕，要勇于投資實(shí)際杠桿水平高的基金。實(shí)際杠桿水平的確是投資者所需要關(guān)注的指標(biāo)，但在弱市中實(shí)際杠桿水平越高風(fēng)險(xiǎn)越大，還要注意高溢價(jià)回歸的風(fēng)險(xiǎn)。在信誠(chéng)500B和銀華銳進(jìn)上，投資者已體會(huì)到一旦折算給這類基金所帶來的高溢價(jià)降低風(fēng)險(xiǎn)很大。
　　投資者還要注意杠桿基金的資金成本問題，隨著杠桿基金的單位凈值越來越低，給低風(fēng)險(xiǎn)份額的固定收益對(duì)杠桿份額的影響也越來越大。例如1：1的初始杠桿時(shí)，給低風(fēng)險(xiǎn)份額每年6%的利息收益，母基金只要每年獲得3%的收益就可以，但如果杠桿份額凈值跌到0.2元，那么需要母基金每年5%的收益才能夠支付低風(fēng)險(xiǎn)份額6%的利息。
　　以上是風(fēng)險(xiǎn)投資公司為您分析的是杠桿基金的風(fēng)險(xiǎn)問題，希望這些分析能夠引起您的重視，千萬不要盲目投資，讓自己陷入絕境。